Sebagai dana yang diperdagangkan di bursa transfer (ETF), VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN (NYSEARCA: UWTI UWTICS Nassau Underlying Tracker 2016-09 02. 32 tentang S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menawarkan kepada pedagang paparan tiga kali atas perubahan harga minyak. Misalnya, jika harga minyak naik 5% pada hari ketika harga saham mulai dari $ 25 per saham, saham akan naik 15% menjadi ditutup pada $ 28. 75 per saham Leverage dalam dana bekerja dengan cara yang sama pada sisi negatifnya saat harga minyak turun. Oleh karena itu, pada hari ketika harga minyak turun 5%, saham yang memulai hari di $ 25 per saham akan turun 15% menjadi ditutup pada $ 21. 25 per saham.

Karena potensi volatilitas dan risiko yang sudah ada di ETF ini, call and put options tidak tersedia. Namun, ada strategi alternatif yang dapat digunakan untuk meningkatkan leverage terhadap harga minyak atau lindung nilai terhadap kerugian.

Membeli Margin

Protokol Margin pada ETF leveraged jauh lebih ketat daripada persyaratan 50% untuk pinjaman pada ETF tradisional. Persyaratan margin yang ditetapkan oleh Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA) dihitung dengan mengalikan jumlah leverage dana sebesar 25%. Untuk paparan triple yang ditawarkan oleh VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN, 25% akan dikalikan dengan 3 untuk persyaratan margin sebesar 75%.

Dengan tingkat margin 75%, trader membeli 1.000 saham seharga $ 25 per saham dengan total biaya $ 25.000 akan diminta memasang $ 18, 750 untuk menutupi posisi tersebut. Dalam situasi ini, meminjam uang untuk membeli saham meningkatkan leverage menjadi empat kali perubahan harga minyak. Misalnya, kenaikan harga minyak sebesar 5%, dikalikan dengan triple leverage dana, akan menghasilkan keuntungan sebesar $ 3, 750 pada posisi dan pengembalian 20% pada $ 18.750 yang dibutuhkan di akun margin. Kembalinya 20% itu setara dengan empat kali perubahan harga minyak.

Sementara leverage tambahan memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi pada sisi positif, tingkat volatilitas yang sama ada saat harga minyak bergerak turun, yang dapat menghasilkan margin call hampir segera karena persyaratan perawatan yang ketat yang ditetapkan oleh FINRA. Untuk menghitung kebutuhan ini, standar pemeliharaan 30% dikalikan dengan leverage ETF. Untuk VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN, 30% akan dikalikan dengan tiga untuk tingkat perawatan 90% dari investasi awal investor.

Pada contoh sebelumnya dari posisi $ 25.000 di ETF yang dibeli dengan margin $ 18, 750, persyaratan pemeliharaan 90% akan ditetapkan pada $ 16, 695. Dengan penurunan harga sebesar 5% dari harga minyak, Ekuitas pemegang saham di akun margin akan berkurang 20% ​​menjadi $ 15.000, sehingga menghasilkan margin call seharga $ 1, 695.

Pilihan Alternatif Menggunakan Pilihan

Pilihan mungkin tidak tersedia pada VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN, namun ada strategi alternatif yang dapat digunakan untuk meningkatkan eksposur harga minyak atau lindung nilai terhadap kerugian dana. Pilihan panggilan dan put tersedia di berbagai ETF non-leveraged, termasuk United States Oil (NYSEARCA: USO Unit Kemitraan Dana USOUS11. 51 + 2. 95% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 < ), yang memberikan pelacakan langsung harga minyak. Untuk meningkatkan eksposur terhadap perubahan harga minyak di atas dan di atas leverage triple yang disediakan oleh VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN, para pedagang dapat membeli opsi panggilan dengan berbagai harga strike dan kerangka waktu. Secara umum, tingkat likuiditas dan minat terbuka tertinggi biasanya ditemukan pada kontrak yang segera kedaluarsa dengan harga strike atau mendekati harga saham di bawahnya.

Pedagang juga dapat menggunakan opsi put sebagai lindung nilai tidak langsung terhadap kerugian melalui pembelian pelelangan pada Minyak Amerika Serikat. Untuk menerapkan strategi ini sepenuhnya, para pedagang akan membeli kontrak yang mencakup sejumlah saham yang setara dengan pemaparan leverage dari VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN. Misalnya, 1.000 saham di ETF leverage akan memberikan eksposur setara dengan 3.000 saham. Untuk mencocokkan eksposur kedua posisi tersebut, seorang trader akan membeli 30 kontrak, yang mencakup 3.000 saham Minyak Amerika Serikat. Meski bukan lindung nilai yang sempurna, kedua posisi melacak persentase perubahan harga minyak. Dengan menggunakan strategi ini, pada penurunan harga, mendekati jumlah uang diperkirakan akan menghargai nilai untuk menutupi sebagian atau seluruh kerugian pada saham ETF leverage.

Garis Bawah

Menggunakan margin untuk membeli saham ETF ini dan membeli opsi panggilan untuk meningkatkan eksposur terhadap perubahan harga minyak bukanlah strategi untuk orang yang lemah. Bahkan dengan posisi semua uang atau lindung nilai, leverage, risiko dan volatilitas VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN membuat dana ini hanya cocok untuk pedagang yang paling toleran terhadap risiko.