Seperti yang diperkirakan banyak orang, Komite Pasar Terbuka Federal mempertahankan suku bunga di 0. 25-0. 5% pada hari Rabu, menolak untuk melakukan normalisasi agresif, karena beberapa elang lebih memilih, atau mengakui kesalahan pada turbulensi pasar dan tingkat kekalahan kembali ke nol.

Bahasa yang Paling Tidak Berubah

Pernyataan yang dikeluarkan bersamaan dengan keputusan tersebut dibungkam dengan ketat, dengan mengatakan bahwa "jalur sebenarnya dari tingkat dana federal akan bergantung pada prospek ekonomi seperti yang diinformasikan oleh data yang masuk." Namun, dikatakan bahwa panitia mengharapkan kondisi ekonomi "hanya akan menjamin kenaikan bertahap" pada tingkat suku bunga, yang mencerminkan bahasa yang menghibur dari pelarian Desember. Ini juga menyatakan bahwa kebijakan moneter "tetap akomodatif."

Apa yang tidak disebutkan oleh pernyataan tersebut, kecuali secara tidak langsung, adalah ketidakstabilan di pasar global. The Fed telah resisten terhadap ekspansi yang dipersepsikan mandatnya melampaui tujuan "stabilitas kerja dan harga penuh." Setelah menikmati bertahun-tahun kenaikan mantap yang didorong oleh kredit murah, banyak investor tampaknya menganggap peran utama the Fed sebagai juicing portofolio mereka. Pernyataan Rabu, yang hampir tidak berangkat dari bulan Desember, menjadi peringatan diam-diam akan prioritas The Fed. Namun, hal itu mengikuti pernyataan sebelumnya dengan mengatakan bahwa komite tersebut akan mempertimbangkan "perkembangan keuangan dan internasional". (Untuk yang lebih, lihat: Volatilitas Terjebak? Lihat apa yang Dikatakan para Penguasa .)

Menonton Data

Energi mendapat penyebutan dalam konteks inflasi, yang "diperkirakan akan tetap rendah dalam waktu dekat, sebagian karena penurunan harga energi lebih lanjut, namun untuk naik menjadi 2% dalam jangka menengah karena efek sementara penurunan harga energi dan impor mereda dan pasar tenaga kerja semakin menguat. "

Adapun data lain yang dipantau komite, kondisi pasar kerja membaik, pertumbuhan ekonomi adalah melambatnya pertumbuhan belanja rumah tangga dan bisnis investasi tetap "moderat" (turun dari "solid"), dan sektor perumahan terus membaik. Ekspor bersih terus berada dalam kategori "lunak", bergabung sejak Desember oleh inventarisasi investasi. (Untuk yang lebih, lihat: Kinerja Apple di tahun 2016: Pertumbuhan menjadi Nilai .)

Reaksi Pasar

SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 85 + 0. 16% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >), yang telah meningkat oleh rambut dari penutupan hari Selasa, turun hampir 1% dalam 15 menit setelah pengumuman the Fed. Emas SPDR Gold Trust ETF (GLD GLDSPDR Gold Trust121 65 + 0. 85% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), di sisi lain, telah muncul sekitar 0, 37%, sementara PowerShares DB Indeks Dollar AS Bullish Fund (UUP UUPPS DB Dollar Amerika Serikat24.63-0. 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) telah terpental sekitar dan saat ini 0. 1% di bawah penutupan kemarin. Garis Dasar

Keseluruhan keputusan hari ini sesuai dengan harapan. Bahkan mereka yang mengeluh dengan sangat keras tentang pelarian the Fed tidak mengharapkannya berbalik arah, dan hanya sedikit yang melihat kenaikan suku bunga seperti pada kartu, mengingat kegelisahan pasar. Keuntungan pekerjaan terus mencapai harapan terbaik, namun masih belum diterjemahkan ke dalam upah yang secara signifikan lebih tinggi. Sampai mereka melakukannya, pasar tenaga kerja tidak akan mendorong harga lebih tinggi. Sementara tekanan deflasi dari energi dan dolar yang kuat berarti target inflasi 2% terus-menerus berada di luar jangkauan. Hasilnya adalah bahwa Fed mungkin akan tinggal di pertemuan bulan Maret juga, meskipun ada beberapa kartu liar. Pemungutan suara tersebut ternyata tidak bulat, dan sementara beberapa menit tidak akan dirilis untuk beberapa lama, ini bisa mencerminkan perubahan anggota pemungutan suara sejak Desember. Esther George, misalnya, lebih hawkish daripada kebanyakan. Meski begitu, pertumbuhan tidak terlihat bagus. Perkiraan PDN Atlanta Fed memperkirakan untuk kuartal keempat adalah di 0. 7%, turun dari 2. 5% pada akhir Oktober. Kenaikan berikutnya mungkin cara pergi. (Untuk lebih, lihat:

JNJ vs PG: Mana yang Lebih Baik Tepat Saat Ini? )