Masa Pembayaran Kembali
Waktu pengembalian modal (PP) adalah jumlah tahun yang dibutuhkan perusahaan untuk mengembalikan investasi awalnya dalam sebuah proyek, ketika arus kas bersih sama dengan nol. Dalam perhitungan payback period, arus kas proyek harus diestimasi terlebih dahulu. Periode payback kemudian merupakan perhitungan sederhana.

Formula 11. 10

PP = tahun pemulihan penuh + biaya yang tidak terpulihkan pada awal tahun lalu arus kas di tahun berikutnya

Semakin pendek periode pengembalian proyek, semakin menarik proyek tersebut bagi manajemen. Selain itu, manajemen biasanya menetapkan periode pengembalian maksimum yang harus dipenuhi oleh proyek potensial. Bila dua proyek dibandingkan, proyek yang memenuhi periode pengembalian maksimum dan memiliki waktu pengembalian terpendek adalah proyek yang akan diterima. Ini adalah ukuran yang sederhana, tidak memperhitungkan nilai waktu uang, tapi ini adalah ukuran yang baik dari risiko proyek.

lihat keluar Untuk periode pengembalian modal, peraturan keputusannya adalah sebagai berikut: Jika payback period Jika payback period> minimum payback, tolak proyek

Contoh: Periode Payback

Asumsikan Newco menentukan antara dua mesin (Mesin A dan Mesin B) untuk menambah kapasitas pabrik yang ada. Perusahaan memperkirakan arus kas untuk masing-masing mesin adalah sebagai berikut:
Gambar 11. 2: Arus kas setelah pajak yang diharapkan untuk mesin baru

Hitunglah periode pengembalian dua mesin dengan menggunakan arus kas di atas dan putuskan mesin baru yang harus diterima oleh Newco. Asumsikan waktu pengembalian modal maksimum yang ditetapkan perusahaan adalah lima tahun.

Jawaban:

Pertama, sangat membantu menentukan arus kas kumulatif untuk proyek mesin. Hal ini dilakukan pada tabel berikut:
Gambar 11. 3: Arus kas kumulatif untuk Mesin A dan Mesin B

Waktu pengembalian untuk Mesin A = 4 + 1, 000 = 4. 4

2, 500 < Waktu pengembalian untuk mesin B = 2 + 0 = 2. 00
Kedua mesin memenuhi waktu pengembalian maksimum perusahaan. Mesin B, bagaimanapun, memiliki periode pengembalian terpendek dan merupakan proyek yang harus diterima oleh Newco.

2.

Periode Pembayaran Kembali Discounted

Salah satu isu yang kami sebutkan dengan payback period adalah bahwa hal itu tidak memperhitungkan nilai waktu dari uang, namun waktu pengembalian dana yang didiskontokan tidak. Periode pengembalian diskonto tersebut memilah-milah masing-masing perkiraan arus kas dan kemudian menentukan periode pengembalian dari arus diskonto tersebut. Contoh:
periode pengembalian diskonto

Dengan menggunakan contoh terakhir kami di atas, tentukan periode pengembalian diskonto untuk Mesin A dan Mesin B, dan tentukan proyek mana yang harus diterima oleh Newco. Seperti yang telah dihitung sebelumnya, biaya modal Newco adalah 8.4%. Gambar 11. 4: Arus kas diskon untuk Mesin A dan Mesin B
Jawab:

Waktu pengembalian untuk Mesin A = 5 + 147 = 5. 24

616
Waktu pengembalian untuk Mesin B = 2 + 262 = 2. 22
1178

Mesin A sekarang melanggar waktu pengembalian maksimum pengelolaan manajemen lima tahun dan karenanya harus ditolak. Mesin B memenuhi masa pengembalian maksimal manajemen lima tahun dan memiliki periode pengembalian yang terpendek.