Kebijaksanaan konvensional mengatakan bahwa portofolio pensiun Anda harus terdiri dari sekitar 60% saham dan 40% obligasi saat Anda mencapai usia pensiun, dan bahwa alokasi ini secara bertahap akan semakin beralih ke obligasi seiring bertambahnya usia. Alasan untuk rekomendasi ini adalah bahwa seiring bertambahnya usia, cakrawala waktu investasi Anda semakin pendek, sehingga Anda sedikit waktu untuk mengatasi kemerosotan di pasar saham.

Namun, sebuah studi tahun 2014 yang diterbitkan dalam Journal of Financial Planning nampaknya mengubah kebijaksanaan konvensional di kepalanya. Dikatakan bahwa alokasi aset 30% saham sangat ideal untuk pensiun dini dan alokasi ini secara bertahap akan semakin banyak mengarah pada persediaan seiring bertambahnya usia. Pergeseran ini disebut "jalur luncuran ekuitas naik". Rekomendasi penelitian didasarkan pada gagasan bahwa para pensiunan tidak dapat mengalami pengembalian pasar saham yang buruk di awal masa pensiun sehingga mereka harus membatasi eksposur mereka, namun kemudian meningkatkannya untuk mendapatkan lebih banyak aset mereka.

AD:

Mungkinkah kenaikan ekuitas menjadi pendekatan yang lebih baik untuk portofolio pensiun Anda? (Untuk lebih lanjut, lihat Mengapa Portofolio Pensiun Anda Tidak Mengandalkan Tingkat Pengembalian yang Tinggi .

Bagaimana Jalur Kesenjangan Ekuitas yang Meningkat Bisa Bekerja

Dalam Journal of Financial Planning article "Mengurangi Pensiun Risiko Dengan Jalur Glide Equity yang Naik, "penulis Wade Pfau, seorang profesor pendapatan pensiun di American College, dan Michael Kitces, seorang mitra dan direktur penelitian untuk Pinnacle Advisory Group, melihat alternatif dari rekomendasi konvensional tersebut. Penelitian mereka menunjukkan bahwa "naiknya jalur melayang naik di masa pensiun - di mana portofolio mulai konservatif dan menjadi lebih agresif melalui cakrawala waktu pensiun - berpotensi untuk benar-benar mengurangi kemungkinan kegagalan dan besarnya kegagalan portofolio klien. "Dengan kata lain, mungkin ide yang lebih baik untuk meningkat, tidak berkurang, persentase saham dalam portofolio pensiun Anda seiring bertambahnya usia, untuk mengurangi kemungkinan Anda kehabisan uang.

AD:

Mereka menemukan bahwa portofolio yang dimulai dengan alokasi 30% untuk saham dan meningkat menjadi 60% mengungguli yang dimulai dengan alokasi 60% ke saham dan turun menjadi 30%. Mereka mengatakan bahwa strategi ini dapat sangat membantu portofolio yang mengalami tingkat pengembalian yang buruk di awal pensiun seseorang.

Strategi ini bekerja dengan sangat baik, tulis Pfau dan Kitces, ketika tingkat pengembalian pasar saham buruk pada paruh pertama pensiun seseorang, karena strategi tersebut secara bertahap meningkatkan persentase saham dalam portofolio selama pasar datar dan menurun dan kepemilikan saham adalah terbesar saat saham berkinerja baik lagi.

AD:

Sebaliknya, dengan menggunakan strategi konvensional dari jalur meluncur ekuitas yang menurun di pasar bawah, individu ini akan memiliki saham paling banyak saat return adalah yang terburuk dan paling sedikit di saham ketika return adalah yang terbaik. . Alexander E. Parker, chairman dan CEO Grup Buxton Helmsley di New York City, mengatakan bahwa perusahaannya tidak setuju dengan filosofi bahwa konservatisme harus meningkat seiring bertambahnya usia. "Investor harus mencari nilai dimana nilai potensi maksimal bisa ditemukan," sarannya. "Terkadang itu adalah pendapatan tetap, dan terkadang ada stok. "

Dia mengatakan bahwa sepanjang hidup mereka, para investor harus menyukai aset yang akan memberikan potensi pengembalian maksimal. Akan lebih berisiko mengakumulasi apa yang disebut dengan pendapatan berpendapatan rendah dengan risiko rendah jika tidak diberi harga pada tingkat yang lebih sesuai atau lebih menarik daripada ekuitas, katanya, menambahkan bahwa perusahaannya tidak tertarik pada investasi pendapatan tetap kecuali untuk modal parkir. jangka pendek. Dia menekankan pentingnya nilai intrinsik jangka panjang aset, bukan harga jangka pendek.

"Tujuan strategi ini menarik, karena ia bermaksud untuk melindungi dari risiko kerugian di tahun-tahun ketika seorang pensiunan mulai menarik portofolionya," kata perencana keuangan bersertifikat Russell Robertson , pendiri Alidade Wealth Partners, sebuah perusahaan manajemen perencanaan dan investasi di Atlanta. Tapi dia mencatat beberapa masalah kelayakan dengan menerapkan strategi ini: "Tidak mungkin portofolio dengan eksposur ekuitas yang berkurang dapat menghasilkan tingkat pengembalian yang diasumsikan dalam rencana keuangan pensiunan. "Dan meningkatnya eksposur terhadap investasi pendapatan tetap di pasar saat ini mungkin tidak mengurangi risiko seperti yang diharapkan pensiunan.

Selanjutnya, menurut Robertson, menjual banyak saham untuk mengurangi eksposur ekuitas pada awal masa pensiun dapat memicu konsekuensi pajak yang negatif. Konsekuensi ini bisa ikut bermain jika Anda menggunakan akun investasi kena pajak, yang mungkin Anda lakukan untuk memberi uang pada IRA tradisional atau 401 (k) terus menumbuhkan pajak yang ditangguhkan selama mungkin. Robertson mengatakan bahwa dengan S & P 500 saat ini mendekati level tertinggi sepanjang masa, Anda dapat memperoleh pajak capital gain yang signifikan jika Anda menjual 30% portofolio Anda untuk mengubah alokasi Anda dari 60% saham dan 40% menjadi saham 30% dan obligasi 70%.

Masalah lain terletak pada teori yang baru. Bila Anda berurusan dengan tabungan hidup seseorang, Anda tidak ingin menerapkan teori baru dan meningkatkan tingkat risiko, peringatkan penasihat keuangan Xavier Epps, pemilik Penasihat Keuangan XNE di Alexandria, Va. "Penerapan keseluruhan strategi baru terdengar lebih berisiko daripada profesional seperti yang akan saya tawarkan sebagai nasehat, "katanya.

Pendekatan yang lebih baik adalah membantu klien memahami investasi mereka dengan menggunakan konsep ember, kata Jakob C. Loescher, perencana keuangan bersertifikat dengan Savant Capital Management di Rockford, Illinois. Melatih klien untuk memahami bahwa saham dan obligasi memiliki peran dalam menciptakan arus kas melalui berbagai pasar menetapkan nada untuk pasien yang tersisa dan disiplin di pasar bawah.

Gagasannya, dalam situasi seperti itu, kata Loescher, adalah menjual para pemenang untuk menyediakan uang tunai dan tidak menurunkan stok pada titik yang rendah. Ketika saham turun, berpegang pada mereka dan membiarkan mereka pulih; menjual obligasi berkinerja lebih baik untuk menciptakan arus kas.

Pendekatan Hybrid?

Laporan 2015 dari Prudential Financial, perusahaan jasa asuransi dan pensiun, juga memeriksa bagaimana pengembalian sebelum dan sesudah masa pensiun mempengaruhi kelangsungan hidup portofolio. Dikatakan bahwa "risiko terbesar bagi mereka yang mendekati pensiun adalah alokasi yang terlalu agresif dengan kelimpahan ekuitas dalam portofolio mereka … Beberapa tahun di bawah rata-rata pengembalian sebelum atau sesudah investor mulai mengambil distribusi di masa pensiun dapat dengan cepat mengikis masa pensiun mereka. tabungan ke titik bahwa mereka tidak akan mampu menghasilkan pendapatan yang cukup untuk bertahan seumur hidup. "Laporan Prudential merekomendasikan" mengurangi eksposur ekuitas secara drastis dan mengalokasikan lebih banyak pendapatan tetap selama 10 tahun sebelum dan sesudah pensiun, "karena obligasi kurang stabil daripada saham. Alokasi aset yang direkomendasikan oleh laporan ini adalah 45% saham / 55% obligasi pada saat pensiun, tidak berbeda dengan strategi pengendali lompatan ekuitas yang meningkat. Namun, Prudential tidak kemudian merekomendasikan kenaikan saham pada saat pensiun - menunjukkan bahwa investor beralih ke obligasi 35% lebih rendah / 65% 10 tahun ke masa pensiun.

Perencana keuangan atau penasihat investasi klien perlu merancang rencana pensiun untuk memenuhi toleransi risiko klien, kata penasihat investasi Jason Stock, seorang associate senior dengan firma investasi CalChoice Financial. di Scottsdale, Ariz Penting untuk merancang sebuah rencana yang menawarkan eksposur risiko yang nyaman bagi klien.

"Hal utama yang perlu diingat adalah bahwa tidak ada satu ukuran pun sesuai rencana saat memasukkan strategi pensiun bersama-sama," kata Stock. Orang berbeda, dan rencananya juga harus. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat

Mengelola Portofolio Pensiun Anda di tahun 2016

.)

AD: