Credit Suisse X-Links Saham Perak Covered Call ETN (NASDAQ: SLVO SLVOCS Nassau Credit Suisse X-Links Saham Perak Covered Call ETN 2013-21 4. 33 Sr Lkd to CS NASDAQ Silver FLOWS 106 Idx8. 01 + 0. 55% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah catatan exchange-traded (ETN) yang memanfaatkan strategi panggilan tertutup untuk membuat taruhan sebagian yang dilindung nilai harga perak. ETN melacak pengembalian strategi yang memegang posisi long long dalam komoditas perak dan posisi short dalam opsi panggilan satu bulan yang mencapai 106% dari harga perak. Intinya, ETN memegang posisi panggilan tertutup, juga dikenal sebagai buy-writing, dengan harga perak.

Bagaimana Karya Penanaman Modal

Credit Suisse X-Links Saham Peritel Covered Call ETNs adalah sekuritas sekuritas senior tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh Credit Suisse Group AG (NYSE: CS CSCS Group15. 98 -1. 21% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan terkait dengan kembalinya indeks ARUS NASDAQ Silver AROWS (Formula-Linked OverWrite Strategy) 106 Index. Indeks menerapkan strategi yang memegang posisi longgar nosional pada saham iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15, 99 + 0. 41% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), sambil menjual opsi panggilan bulanan out-of-the-money pada posisi tersebut sama dengan nilai nosional dari saham. Misalnya, jika pada 15 Agustus 2016, harga saham iShares Silver trust ETF adalah $ 18. 87, ETN akan membeli 100 saham ETF dan menjual satu telepon mencapai $ 20 per saham yang akan berakhir pada 16 September 2016. Satu kontrak opsi mengendalikan 100 saham dan, oleh karena itu, mewakili nilai nosional setara dengan 100 saham persediaan. Harga pemogokan $ 20 sama dengan 106% dari harga perak, sedangkan tanggal kedaluwarsa pada tanggal 16 September 2016 adalah tanggal kedaluwarsa opsi terdekat yang satu bulan dari tanggal perdagangan.

Hasil Investasi

Setiap bulan ETN membayar kupon tunai variabel yang sama dengan premi yang diterima investasi dari menjual opsi panggilan. Jumlah premi bervariasi sesuai dengan harga pasar pilihan. Jika pelaku pasar percaya bahwa harga perak mungkin lebih fluktuatif dan, oleh karena itu, memiliki potensi kenaikan yang lebih besar, maka premi dari penjualan panggilan harus meningkat. Jika pasar percaya bahwa harga perak mungkin kurang stabil, maka premi mungkin akan turun. Oleh karena itu, setiap bulan, kupon investasi bervariasi sesuai dengan harga pasar untuk opsi tersebut. Hasil tahunan yang terealisasi untuk ETN adalah 16. 73%. Ini merupakan jumlah dari tiga kupon terbaru dikalikan dengan empat untuk mengapitalisasi jumlah tersebut, dan dibagi dengan nilai penutupan ETN yang paling baru ditunjukkan.

Skenario Laba Rugi

Posisi di ETN pada dasarnya adalah posisi panjang dalam perak, dengan polis asuransi pada posisi tersebut. Misalnya, asumsikan ETN membeli 100 saham iShares Silver Trust ETF seharga $ 18. 87 dan menjual telepon satu bulan seharga 16 sen. Jika perak turun kurang dari 16 sen dari level saat ini pada saat kadaluarsa, maka posisinya akan menghasilkan uang, sementara penurunan 16 sen akan menyebabkan hasil impas, dan penurunan lebih dari 16 sen akan menyebabkan posisi rugi. uang.

Jika perdagangan ETF perak lebih tinggi dari harga saat ini sebesar $ 18. 87, maka pemegang ETN memperoleh keuntungan dari kenaikan harga ETF dan premi yang ia kumpulkan dari penjualan opsi panggilan tersebut. Namun, di atas $ 20, pemegang ETN tidak lagi terus mendapatkan keuntungan dari apresiasi harga karena partai yang sudah lama melakukan call akan menggunakan opsi untuk membeli perak seharga $ 20. Oleh karena itu, ETN, yang merupakan panggilan singkat ini, akan ditugaskan dalam panggilan singkatnya dan diminta untuk menjual ETF perak seharga $ 20.

Meringkas Resiko

Strategi panggilan tertutup yang digunakan oleh Credit Suisse X-Links Saham Peritel Covered Call ETN melakukan yang terbaik di pasar stabil dimana harga tren perak terus meningkat. Namun, strategi tersebut mengandung dua risiko. Pertama, jika harga perak ambruk, maka premi yang dimiliki pemegang ETN dari penjualan telepon tidak akan mengkompensasi kerugian dari posisi panjang dalam perak. Risiko kedua adalah salah satu peluang yang hilang. Jika harga perak bergerak secara signifikan lebih tinggi, maka pemegang ETN melupakan kenaikan di atas harga strike option. Intinya, pembeli mengorbankan keuntungan untuk penghasilan bulanan.