Penyakit kardiovaskular terus menjadi penyebab utama kematian di antara orang Amerika, yang mempengaruhi laki-laki dan perempuan. Sementara banyak fokus telah dicapai untuk mencapai dan mempertahankan gaya hidup sehat, perawatan medis untuk penyakit jantung memainkan peran penting dan penting dalam mengendalikan penyakit ini, dengan mengkonsumsi sejumlah dolar kesehatan yang tidak proporsional. (Lihat juga: 3 Biaya Medis yang Besar dan Cara Melindungi Mereka | ). Banyak terapi medis - kerja sama farmakologis dan bedah bersamaan untuk mengobati penyakit ini. St. Jude Medical, Inc., (STJ) adalah salah satu dari beberapa perusahaan yang berkonsentrasi dalam memberikan intervensi ini. Berkantor pusat di St. Paul, Minnesota, perusahaan senilai $ 15 miliar ini terutama "berfokus pada pengembangan, pembuatan dan pendistribusian alat medis kardiovaskular untuk pengelolaan irama jantung, area terapi kardiovaskular dan atrial fibrilasi global," menurut tahun 2015 10K. Artikel ini akan mengulas operasi bisnis, keuangan, valuasi dan pembalap pertumbuhan perusahaan. Operasi Bisnis

Bisnis historis STJ dioperasikan dan dilaporkan dalam tujuh kategori produk. Tahun ini, perusahaan akan mengubah segmen pelaporan ini, melakukan konsolidasi menjadi lima segmen. Lima kategori segmen baru adalah Gagal Jantung, Atrial Fibrillation, Neuromodulation, Cardiovascular Disease dan Traditional Cardi Rhythm Management. Di bawah ini kami membahas tujuh kategori lawas, yang akan menjadi perbandingan untuk perubahan konsolidasi yang akan datang.

Sistem ICD:

Merupakan segmen terbesar, menyumbang sekitar 29% dari penjualan bersih di tahun 2015. ICD umumnya dikenal sebagai defibrillator implan. Perangkat ini memantau detak jantung dan memberikan impuls listrik, atau "guncangan", untuk mengatur dan mensinkronisasi ulang ritme jantung. Pesaing untuk produk ini meliputi Medtronic plc. (MDT

MDTMedtronic PLC77 69-0. 94% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Boston Scientific, Inc. (BSX BSXBoston Scientific Corp27 81-0. 18% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ), Biotronik Internasional dan LivaNova plc. (LIVN).

Produk Atrial Fibrillation:

Terdiri dari seperlima dari penjualan bersih 2015, kategori produk terbesar kedua, produk atrial fibrillation membantu mendiagnosis dan mengobati irama jantung tidak teratur. Produk ini membantu dokter memberikan "kateter diagnostik dan ablasi ke area jantung dimana aritmia terjadi" sesuai uraian dari laporan tahunan perusahaan baru-baru ini. Pesaing utama adalah Johnson, Inc. (JNJ), Medtronic dan Boston Scientific.

Alat pacu jantung: Alat pacu jantung merawat pasien dengan irama jantung lambat yang dikenal sebagai bradikardia dengan memantau denyut jantung dan memberikan impuls listrik.Kategori ini menghasilkan penjualan bersih sebesar 17% dari tahun 2015. Pesaing utama meliputi Medtronic, Boston Scientific, Biotronik, dan LivaNova.

Produk Vaskular: Kategori ini mencakup berbagai macam produk yang membantu operasi, pemulihan atau diagnostik di koroner: perangkat penutupan vaskular, alat bantu kompresi, pedoman pengukuran tekanan, teknologi pencitraan koroner diagnostik, perkenalan perkutan kateter perkutan, diagnostik pedoman, perangkat pemantauan HF, teknologi denervasi ginjal dan sumbat vaskular. Pendapatan dari kategori ini menghasilkan 13% dari pendapatan bersih pada tahun 2015. Pesaing meliputi Abbott Laboratories (ABT

ABTAbbott Laboratories55 01-0. 83% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), J & J, Kardinal Health, Inc. (CAH CAHCardinal Health Inc60, 25-1, 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Koninklijke Philips NV (PHG PHGRoyal Philips NY Registered41. 15- 0. 75% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Boston Scientific. Produk Jantung Struktural: Terdiri lebih dari 10% dari pendapatan bersih untuk tahun 2015. Produk struktural membantu aliran darah ke seluruh tubuh: penggantian katup jantung dan perbaikan produk dan perangkat defek jantung struktural. Pesaing utama segmen ini adalah Edwards Lifesciences Corporation (EW

EWEdwards Lifesciences Corp103. 16 + 0. 43% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Medtronic dan Boston Scientific. Produk Neuromodulasi: Produk neuromodulasi berfokus pada gangguan rasa sakit dan gerakan dengan memberikan terapi neurostimulasi. Produk ini memberikan 9% penjualan bersih pada tahun 2015. Pesaing meliputi Medtronic, Boston Scientific, Nevro Corp. (NVRO

NVRONevro Corp88 23 + 4. 45% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155. 65-0. 34% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Thoratec Produk: Thoratec memfasilitasi aliran darah dari jantung ke bagian tubuh lainnya. Yang terkecil dari kategori produk, produk Thoratec hanya menghasilkan 2% dari pendapatan bersih pada tahun 2015. AbioMed, Inc. (ABMD

ABMDAbiomed Inc196. 55 + 0. 85% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) dan HeartWare International, Inc. (HTWR) adalah dua pesaing utama untuk produk ini. Sumber: Laporan Tahunan STJ 2015 Kompetisi, Risiko, dan Katalis Seperti yang digambarkan oleh sejumlah besar pesaing di setiap kategori produk, keseluruhan pasar perangkat medis sangat kompetitif. Keunggulan dan diferensiasi didasarkan pada keandalan, keamanan dan kualitas produk unggulan, hasil pasien yang lebih baik, teknologi baru dan harga yang semakin banyak. Persaingan harga telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir karena tingkat perawatan yang dikelola dan tingkat penggantian gaji lainnya menurun. Secara khusus, negara bagian STJ dalam pengarsipan SEC baru-baru ini, "Pembayar pihak ketiga utama untuk layanan rumah sakit di Amerika Serikat dan luar negeri terus berupaya menanggung biaya kesehatan. Pengenalan insentif penahanan biaya, dikombinasikan dengan pengawasan pengeluaran kesehatan yang lebih ketat oleh perusahaan asuransi kesehatan swasta dan pengusaha, telah menghasilkan peningkatan diskon dan penyesuaian kontrak terhadap biaya rumah sakit untuk layanan yang dilakukan dan dalam peralihan layanan dari pasien rawat jalan ke rawat jalan.Dari waktu ke waktu, inisiatif untuk membatasi pertumbuhan biaya kesehatan, termasuk peraturan harga, diterapkan di negara tempat kita berbisnis. Pelaksanaan reformasi kesehatan di Amerika Serikat dan di pasar luar negeri yang signifikan dapat membatasi penggantian produk kami. "

STJ menjual produknya di banyak pasar; Namun, U. S., Eropa, dan Jepang adalah yang utama. Selain risiko mata uang, STJ menghadapi risiko pemerintah dan persaingan lainnya di setiap pasar. Siklus produknya juga tunduk pada faktor musiman. Penjualan bersih biasanya lebih rendah pada kuartal ketiga, selama bulan liburan musim panas.

Secara finansial, STJ tampil kuat. Ini memiliki marjin operasi 23%, lebih tinggi dari perusahaan sejenis MDT, dan BSX dengan return on equity (ROE 20%). Harga sahamnya menunjukkan penurunan yang jauh lebih curam daripada pesaingnya atau S & P 500 baru-baru ini karena kerugian saham dalam unit ICD terwujud. Namun, pertumbuhan pendapatan STJ diperkirakan akan meningkat menjadi minimal 3-4% di tahun 2017 karena produk baru dan eksisting terus mendapatkan daya tarik dan pangsa pasar berdasarkan penelitian Bank of America. "6-9 bulan ke depan akan menjadi tantangan bagi bisnis ICD US STJ yang diberi jalur pipa dekat BSX dan MDT, namun kami tidak menganggap masalah STJ bersifat struktural. Aliran produk baru pada akhirnya harus menstabilkan saham, "kata Bank of America.

The Bottom Line

STJ saat ini melakukan trading pada 17. 9x trailing price-to-earning (P / E) dan menawarkan hasil dividen 2. 3% sesuai data dari Yahoo! Keuangan. Selanjutnya, diperkirakan pertumbuhan 9% diharapkan untuk tahun depan. Dibandingkan dengan rekan sejawat, MDT (forward P / E 15. 8x), BSX (15 5x), JNJ (15 8x), STJ pada posisi 12. 6x forward P / E diperdagangkan pada valuasi yang jauh lebih murah. Meskipun diskon dijamin karena masalah baru-baru ini dalam kategori produk terbesarnya, Sistem ICD, besarnya perbedaan saat ini dapat menghadirkan peluang.