Pengaruh Pajak atas Biaya Modal
Sehubungan dengan pajak, penting untuk diingat bahwa pembayaran bunga atas hutang dapat dikurangkan sebagai biaya dan dengan demikian mengurangi keseluruhan pajak. Namun, perusahaan tidak dapat melaporkan dividen sebagai biaya, sehingga dividen tidak berpengaruh terhadap pajak perusahaan. Hal ini penting bagi perusahaan untuk diingat saat menentukan dan membuat perubahan pada struktur permodalannya.

Efek Bangkrut Terhadap Biaya Modal

Biaya kebangkrutan juga dapat mempengaruhi biaya modal perusahaan secara signifikan. Ketika sebuah perusahaan berinvestasi dalam hutang, perusahaan diharuskan untuk melayani hutang dengan melakukan pembayaran bunga yang diperlukan. Pembayaran bunga mengubah pendapatan perusahaan serta arus kas. Untuk setiap perusahaan ada struktur modal yang optimal, termasuk persentase hutang dan ekuitas, keseimbangan antara manfaat pajak dari hutang dan ekuitas. Seiring perusahaan terus meningkatkan hutangnya melebihi jumlah yang dinyatakan oleh struktur modal yang optimal, biaya untuk membiayai hutang menjadi lebih tinggi karena hutang sekarang lebih berisiko bagi pemberi pinjaman. Risiko kebangkrutan meningkat seiring dengan meningkatnya beban utang. Karena biaya hutang menjadi lebih tinggi, WACC terpengaruh. Dengan penambahan hutang, WACC pada awalnya akan jatuh karena manfaatnya direalisasikan, namun begitu struktur modal optimal tercapai dan kemudian dilampaui, maka beban utang yang meningkat akan menyebabkan WACC meningkat secara signifikan.