Investor yang mencari pendapatan padat dari portofolio mereka sering memilih saham preferen daripada sekuritas Treasury atau ETF berdasarkan obligasi Treasury. Salah satu alasan di balik keputusan ini adalah bahwa saham preferen umumnya membayar dividen sekitar 6% per tahun. Pada tanggal 20 April 2016, yield Treasury 10-tahun naik menjadi 1. 85% setelah pembukaan sesi di 1. 78%.

Saham preferen menggabungkan fitur saham dan obligasi. Keuntungan penting untuk memiliki saham preferen daripada obligasi adalah dividen saham preferen dikenai pajak sebagai capital gain jangka panjang, bukan pendapatan. Bunga yang dibayarkan pada obligasi pemerintah dan obligasi korporasi dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa. Namun, investor harus memperhatikan peraturan IRS mengenai dividen berkualitas, karena tidak semua dividen dikenakan pajak pada tingkat yang lebih rendah.

Risiko utama saham preferen adalah risiko sensitif terhadap suku bunga, seperti halnya obligasi. Karena saham preferen biasanya membayar dividen dengan tingkat bunga tetap di kisaran 6%, harga saham turun karena kenaikan suku bunga yang berlaku. Seiring imbal hasil obligasi Treasury mendekati tingkat dividen saham preferen, permintaan untuk saham menurun, menurunkan harganya. Tempat aman yang disediakan oleh Treasuries menjadi disinsentif untuk mengasumsikan risiko kepemilikan saham.

Saham preferen juga menyajikan risiko kredit dan risiko sektor industri. Selain itu, peringkat kredit yang rendah memberi sinyal peningkatan risiko kebangkrutan perusahaan. Sektor industri memiliki risiko khusus mereka sendiri, seperti yang ditunjukkan oleh kesulitan yang dialami oleh industri minyak selama tahun 2015 dan 2016.

Risiko lain yang dimiliki oleh saham dan obligasi yang paling disukai adalah risiko call, karena sebagian besar saham preferen mengizinkan perusahaan penerbit untuk menebus saham sesuai permintaan, sebelum tanggal penebusan sebenarnya untuk saham tersebut. Hal ini biasanya terjadi ketika suku bunga turun. Perusahaan penerbit kemudian dapat menukarkan saham tersebut dengan harga yang ditentukan dalam prospektus.

Resiko Khusus

Saham preferen dinilai oleh lembaga kredit yang sama yang menilai obligasi. Tiga lembaga pemeringkat teratas adalah Moody's, Standard & Poor's dan Fitch Ratings. Sementara saham preferen bisa mendapatkan peringkat investment grade, banyak yang memiliki rating di bawah BBB dan dianggap spekulatif atau junk. Beberapa saham preferen ETF membatasi kepemilikan mereka pada saham kelas investasi, sementara yang lain memasukkan alokasi spekulatif yang signifikan. Investor yang berhati-hati harus terbiasa dengan strategi investasi dan kepemilikan portofolio ETF.

iShares U. S. Saham yang dipilih ETF

iShares U. S. Saham Pilihan ETF (NYSEARCA: PFF

PFFiSh SP US PrfSt38 24-0 16%

Dibuat dengan Highstock 4.2. 6 ) adalah saham ETF terbesar dengan total aset melebihi $ 14. 89 miliar, per 20 April 2016. Rata-rata volume perdagangan hariannya melebihi 600.000 saham. PFF memiliki imbal hasil 12 bulan dividen sebesar 5, 79%. ETF ini melacak kinerja S & P U. S. Preferred Stock Index. Ini memiliki rasio biaya sebesar 0,47%. Kepemilikan portofolio ETF 289 sangat condong ke sektor keuangan, dengan sekuritas sektor perbankan terdiri dari 42,33% dari bobotnya, mulai 19 April 2016. Pada saat yang sama, beragam efek keuangan dan sektor asuransi dicatat. untuk 17. 83 dan 8. 99% dari bobot portofolio, masing-masing. Bobot ini menunjukkan alokasi sektor keuangan sebesar 69,15%. Pada tanggal 31 Maret 2016, 83. 6% dari berat indeks underlying fund dialokasikan ke sekuritas sektor keuangan. Kurangnya diversifikasi ini dapat mengasingkan sejumlah besar investor yang menghindari risiko melebihi mereka yang takut pada krisis keuangan lainnya. First Trust Preferred Securities and Income ETF Dari sembilan saham unggulan utama ETFs, Trust First Trust Preferred dan Pendapatan ETF (NYSEARCA: FPE

FPEFT ETF III20. 16-0. 05%

Dibuat dengan saham Highstock 4. 2. 6

) adalah yang terbesar keempat, dengan 158 kepemilikan dan jumlah aset bersih lebih dari $ 787 juta, pada tanggal 20 April 2016. Dana tersebut memiliki imbal hasil 12 bulan dividen sebesar 5,97% . Ini adalah ETF yang dikelola secara aktif, dan memiliki rasio biaya sebesar 0,85%. Volume perdagangan harian rata-rata sekitar 274.000 saham. Pada tanggal 31 Maret 2016, hanya 19. 42% aset FPE berasal dari investment grade (BBB atau lebih tinggi). Investasi kelas spekulatif, dengan peringkat dari BBB- melalui B-, menyumbang 49,95% dari kepemilikan dana. Sekitar 18. 78% kepemilikannya tidak tergolong. Investor yang menghindari risiko juga mungkin khawatir dengan kurangnya diversifikasi dana, karena memiliki alokasi yang berat terhadap sektor keuangan. Pada tanggal 19 April 2016, sektor perbankan menyumbang 38. 92% dari bobot portofolio dana, diikuti oleh sekuritas asuransi sebesar 18. 31% dan pasar modal sebesar 11. 62%. Dengan tambahan 5. 67% aset dana yang diinvestasikan pada sekuritas sektor keuangan konsumen, dan juga 5,6% di sektor jasa keuangan konsumen, ETF ini memiliki 79,61% dari total aset yang dialokasikan ke sektor keuangan.