Strategi beta cerdas telah menghasilkan visibilitas yang signifikan, dan banyak dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang memanfaatkan pendekatan semacam itu telah muncul. Sementara investor memiliki banyak pilihan karena proliferasi dana tersebut, mereka mungkin tidak memahami biaya sebenarnya dari ETF beta cerdas.

Smart Beta

Penting untuk memahami apa arti sebenarnya beta cerdas. Meskipun ada definisi definisi yang berbeda, ETF yang memanfaatkan strategi semacam itu biasanya melacak beberapa indeks yang mendasarinya, namun berbeda karena mereka tidak hanya mengandalkan kapitalisasi pasar dari komponen yang berbeda. Sebagai gantinya, investasi faktor produksi ETF pintar beta, pendekatan yang memanfaatkan banyak faktor independen yang peneliti gunakan untuk menjelaskan pergerakan harga aset dan portofolio historis.

Peneliti telah memilih sebanyak 300 variabel tersebut. Dengan memasukkan faktor-faktor ini ke dalam pendekatan berbasis peraturan, ETF beta cerdas mencoba menghasilkan hasil yang disesuaikan dengan risiko lebih kuat daripada rekan mereka yang dikelola secara pasif. Sementara beberapa dari dana beta cerdas ini berusaha menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada tolok ukur yang mendasarinya, yang lain memiliki tujuan untuk menurunkan risiko. Meskipun hal ini mungkin terdengar menjanjikan, ada biaya terjamin dan potensial yang menyertai ETF beta cerdas.

Membangkitkan Alpha

Sementara beta beta cerdas yang dirancang untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih kuat daripada mitra beta normal dapat memenuhi tujuan ini sementara pasar cenderung naik, faktor yang sama yang membantu menghasilkan kinerja yang lebih baik ini dapat menyebabkan dana beta pintar menjadi underperform saat pasar turun. Selain itu, kinerja rendah ini bisa lebih besar daripada performa luar biasa ketika pasar naik.

Biaya Tinggi

Rata-rata, ETF beta cerdas membawa biaya lebih tinggi daripada ETF berdasarkan indeks kapitalisasi pasar tradisional yang lebih tradisional. Dalam beberapa kasus, biaya yang dibebankan oleh dana beta pintar hanya sedikit lebih tinggi, seperti dengan dana yang memberikan eksposur ke pasar negara berkembang. Di sisi lain, biaya untuk dana beta pintar dapat jauh lebih tinggi, seperti yang terkait dengan saham utama U. S.. ETF beta cerdas menggunakan Indeks Standard & Poor's 500 memiliki rasio biaya rata-rata total tiga kali lebih tinggi daripada ETF yang dikelola secara pasif yang menggunakan indeks dasar yang sama.

Kesalahan Pelacakan

Kesalahan pelacakan ETF beta cerdas bisa jauh lebih tinggi daripada ETF yang lebih tradisional. Sementara menjalankan ETF dengan kapitalisasi kapitalisasi pasar relatif mudah, strategi beta cerdas sering kali memerlukan penyeimbangan dan penyesuaian reguler. Cara sempurna untuk menggambarkan hal ini adalah kesalahan pelacakan yang berbeda dari iShares S & P 500 ETF (NYSEARCA: IVV

IVViShs Cr S & P500260.62 + 0. 17% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang bergantung pada pembebanan kapitalisasi pasar, dan iShares MSCI USA Volatilitas Minimum ETF (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51 36-0 19% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dana beta cerdas. IVV mengikuti indeks S & P 500 sangat erat, dengan satu-satunya perbedaan umumnya adalah rasio biaya. Sebagai alternatif, USMV memiliki waktu yang lebih sulit untuk mereplikasi hasil indeks dasarnya, mengikuti hampir 40 basis poin di kali.

Investasi berlebihan

Salah satu faktor yang bisa menjadi masalah bagi ETF beta cerdas adalah investasi berlebih yang mungkin mereka dapatkan karena visibilitas mereka. Sementara dana yang menggunakan strategi beta pintar dapat mengungguli rekan mereka yang lebih tradisional, gap outperformance ini bisa berkurang karena dana tersebut menghasilkan lebih banyak investasi. Jika ETF menggunakan strategi beta cerdas untuk mengeksploitasi inefisiensi pasar dan menghasilkan keuntungan yang kuat, investor mungkin berduyun-duyun ke dana yang menggunakan pendekatan ini, yang pada gilirannya dapat menghilangkan inefisiensi, dan oleh karena itu kesempatan.

Tantangan Implementasi

Perusahaan yang mengelola ETF beta pintar mungkin menghadapi tantangan dalam menerapkan strategi mereka. Jika dana tersebut mengharapkan untuk menghasilkan alpha kecil, biaya yang terkait dengan menjalankan kendaraan investasi, termasuk pajak, biaya dan pelaksanaan, dapat dengan mudah melampaui kinerja yang lebih baik ini.

Menyimpulkannya

Di tengah semua informasi ini, investor harus mengingat bahwa sementara ETF beta cerdas memang menawarkan potensi yang signifikan, mereka juga ikut menanggung banyak biaya dan potensi jebakan. Investor yang mempertimbangkan dana ini mungkin mendapat manfaat dari melakukan due diligence dan / atau berkonsultasi dengan penasihat investasi.