Amazon. com, Inc. (NASDAQGS: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah perusahaan Fortune 50 dan pengecer online terbesar di dunia produk konsumen Sementara pemegang saham Amazon telah melihat saham mereka diapresiasi lebih dari 150% dalam tiga tahun terakhir, banyak orang akan terkejut mengetahui bahwa mayoritas struktur modal Amazon terdiri dari hutang.

Kapitalisasi Modal

Struktur modal perusahaan hanya merupakan perhitungan jumlah hutang versus ekuitas yang dimiliki bisnis di neraca. Ekuitas hanya menunjukkan bagian perusahaan mana yang dimiliki oleh pemegang saham dan umumnya diukur dengan mengurangkan jumlah saham treasury dari jumlah saham biasa dan laba ditahan. Ekuitas saham Amazon berjumlah $ 13. 384 miliar, dari 10-K untuk tahun yang berakhir pada bulan Desember 2015. Ini terdiri dari tambahan modal disetor dan saham biasa dengan nilai nominal senilai $ 13. 399 miliar, laba ditahan sebesar $ 2. 545 miliar, saham treasury sebesar $ 1. 837 miliar dan akumulasi kerugian komprehensif lainnya sebesar $ 723 juta. Hingga 8 Agustus 2016, Amazon memiliki 474 juta saham beredar dan 10 juta saham convertible, yang dikenal sebagai saham yang diencerkan. Peritel online diperdagangkan mendekati $ 766 per saham, yang memiliki kapitalisasi pasar (market cap) sekitar $ 363. 35 miliar.

Kapitalisasi hutang

Faktor lain dari struktur modal, hutang, mengukur jumlah total uang yang terutang kepada kreditur. Seperti aset perusahaan, hutang dibagi menjadi dua kategori: kewajiban lancar, yang jatuh tempo dalam setahun, dan semua kewajiban lainnya yang jatuh tempo dalam waktu lebih dari satu tahun. Perbedaan antara kedua jenis hutang ini penting karena liabilitas lancar dapat menjadi ancaman langsung terhadap solvabilitas bisnis. Amazon 10-K dari Desember 2015 menunjukkan perusahaannya memiliki $ 33. 899 miliar kewajiban lancar, dengan $ 20. 397 miliar hutang usaha, $ 10. 384 miliar biaya masih harus dibayar dan pendapatan diterima dimuka sebesar $ 3. 118 miliar. Utang jangka panjang dan kewajiban jangka panjang lainnya mencapai $ 8. 235 miliar dan $ 9. 926 miliar, masing-masing, menghasilkan total kewajiban sebesar $ 52. 06 miliar, kenaikan 144% sejak Desember 2012.

Leverage

Karena kebijakan moneter yang akomodatif dari Fed (Fed), tingkat suku bunga secara historis rendah setelah krisis keuangan 2008. Hal ini telah mendorong banyak perusahaan, termasuk Amazon, untuk meningkatkan leverage mereka melalui penerbitan obligasi. Sejak awal tahun 2009, Amazon telah menukarkan hampir $ 8 miliar obligasi dengan tingkat bunga rata-rata tertimbang sebesar 3.44% dan median 3,3%. Meskipun demikian, lonjakan penerbitan hutang ini telah mengubah struktur modal Amazon secara signifikan. Sejak Desember 2012, rasio asam dan asam Amazon saat ini turun menjadi 1. 08 dan 0. 774, sehingga membuat perusahaan sulit memenuhi kewajiban keuangan jangka pendeknya.

Selanjutnya, rasio hutang terhadap ekuitas Amazon telah mengalami pertumbuhan yang cukup besar. Ukuran leverage ini digunakan dalam menghitung kepemilikan perusahaan versus jumlah uang yang harus dimiliki kreditor. Rasio debt-to-equity ditemukan dengan membagi total kewajiban dengan ekuitas. Pada bulan Desember 2012, Amazon sudah memiliki rasio yang tinggi 336% dibandingkan pesaingnya, seperti Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang memiliki rasio 49%. Namun selama tiga tahun terakhir, rasio tersebut telah meningkat menjadi 389%. Nilai Enterprise Nilai perusahaan (EV) sering digunakan oleh bankir investasi untuk mengukur harga suatu perusahaan jika akan dijual di pasaran saat ini. EV ditentukan dengan terlebih dahulu menghitung jumlah total utang dan pasar perusahaan, dan kemudian mengurangi jumlah tersebut dengan total uang tunai dan aset likuid lainnya. Dari tahun 2012 sampai 2015, EV Amazon meningkat sebesar 166%, dari $ 146. 117 miliar sampai $ 389. 255 miliar, karena kenaikan pasar dan hutang bersih masing-masing 168% dan 145%. Meskipun jumlah leverage Amazon dapat memicu ketidakpastian di kalangan investor, namun ini adalah normal baru bagi sebagian besar bisnis. Selama Fed mempertahankan suku bunga mendekati 0%, tren akumulasi utang kemungkinan akan berlanjut.