a:

Nasib saham perusahaan yang melikuidasi bergantung pada jenis likuidasi yang sedang diusahakan perusahaan. Jenis likuidasi yang paling umum adalah kebangkrutan, dimana ada dua jenis. Dalam proses kebangkrutan Bab 11, saham perusahaan dapat terus diperdagangkan selama proses reorganisasi, meskipun mungkin pada nilai yang jauh lebih rendah. Dalam proses kebangkrutan Bab 7, perusahaan menghentikan semua bisnis dan operasi sementara wali ditunjuk untuk melikuidasi aset perusahaan dan kreditur dan investor pembayaran. Dalam kebangkrutan Bab 7, biasanya hanya ada sedikit aset yang tersisa untuk membayar pemegang saham, dan saham umumnya tidak berharga.

Selama kebangkrutan Bab 11, perusahaan melanjutkan operasi sehari-hari, namun semua keputusan bisnis yang signifikan dibuat oleh wali amanat kebangkrutan. Saham terus diperdagangkan selama waktu itu. Namun, saham biasanya didaftarkan dari bursa utama karena perusahaan tidak lagi memenuhi persyaratan pencatatan. Hal ini biasanya memiliki dampak signifikan terhadap harga saham dan likuiditas. Saham dapat terus diperdagangkan di atas meja atau di atas lembaran pink karena tidak ada undang-undang federal yang melarang perdagangan. Namun, tidak ada dividen yang dibayarkan oleh perusahaan saat berada dalam proses kebangkrutan. Studi menunjukkan saham perusahaan yang menjalani reorganisasi Bab 11 memiliki track record berkinerja buruk setelah reorganisasi.

Dalam proses Bab 7, perusahaan ini gulung tikar, dan wali amanat ditunjuk untuk menghentikan urusannya dan menjual aset apa pun. Aset tersebut digunakan untuk membayar biaya administrasi terlebih dahulu, diikuti oleh klaim kreditur terjamin. Wali amanat kemudian membagikan aset yang tersisa sesuai dengan hierarki pemegang kepentingan. Pemegang obligasi dan pemegang saham pilihan dibayar terlebih dahulu jika ada sisa aset. Pemegang saham biasa terakhir. Sebagai masalah praktis, pemegang saham biasa tidak menerima apapun.