Memiliki mata uang yang kuat dapat membuktikan tantangan bagi negara dan pembuat kebijakan mereka. Sementara mata uang yang kuat memiliki manfaatnya, namun juga membuat barang dan jasa negara lebih mahal daripada yang didenominasi dalam mata uang yang lebih murah. Karena situasi seperti ini menciptakan pemenang dan pecundang, memiliki mata uang yang kuat dapat dengan mudah memprovokasi situasi kontroversial yang sulit dilakukan oleh para pembuat kebijakan untuk dilalui.

Ekspor dan Mata Uang Kuat

Jika sebuah negara memiliki mata uang yang kuat, konsumennya dapat membeli barang dan jasa dalam mata uang asing dengan harga lebih murah. Namun, karena mata uang negara menghargai relatif terhadap orang lain, ekspornya bisa mengalami kerugian karena mereka menjadi lebih mahal bagi pembeli asing. Ekspor mewakili aliran uang asing ke suatu negara, sehingga menguranginya dapat menciptakan angin puyuh ekonomi yang signifikan.

Kebijakan Bank Sentral

Salah satu variabel utama yang dapat mempengaruhi nilai mata uang adalah kebijakan bank sentral, dan ketika lembaga keuangan ini memilih untuk menggunakan resep kebijakan yang berbeda, ia dapat dengan mudah memprovokasi fluktuasi nilai tukar mata uang yang mencolok. .

Pada tahun-tahun setelah krisis keuangan 2007-2009, berbagai bank sentral memanfaatkan kebijakan moneter agresif dalam upaya mendorong ekspansi yang lebih kuat. Lembaga keuangan ini memangkas suku bunga acuan untuk mencatat posisi terendah dan membeli triliunan aset senilai dolar.

Federal Reserve memangkas suku bunga mendekati posisi terendah sepanjang masa dan memanfaatkan tiga program pembelian obligasi terpisah, dengan yang terakhir ditutup pada bulan Oktober 2014. Fed menghapus pelonggaran kuantitatifnya (QE) sebelum bank sentral negara lain, karena ekonomi AS tumbuh lebih cepat daripada negara maju lainnya.

Satu lembaga keuangan yang melakukan pembelian obligasi setelah Fed menghentikan transaksi ini adalah Bank of Japan (BOJ). Pada bulan Juli 2016, BOJ mengumumkan bahwa tidak hanya akan terus membeli efek pendapatan tetap tetapi juga meningkatkan pembelian dana yang diperdagangkan dari 3,3 triliun yen menjadi 6 triliun yen. Pelaku pasar merespons dengan mendorong yen menguat relatif terhadap mata uang utama lainnya, sebuah perkembangan yang membuat para pembuat kebijakan Jepang tidak senang dan berpotensi merusak daya tarik ekspor negara tersebut.

Tren Kebijakan

Banyak bank sentral mengikuti pengumuman BOJ, mengambil langkah-langkah untuk menciptakan kebijakan moneter yang lebih agresif. Reserve Bank of Australia (RBA), misalnya, memangkas suku bunga acuan menjadi rekor terendah di 1. 5% pada Agustus 2016. Risalah untuk pertemuan kebijakan dimana langkah ini diputuskan menyebutkan bahwa "ada kemungkinan yang masuk akal untuk stimulus lebih lanjut oleh sejumlah bank sentral utama "dan menyarankan agar RBA membuat kebijakan ini bergerak terutama dengan tujuan mengambil langkah-langkah untuk menangkis nilai pendakian untuk dolar Australia.

Bank of England (BOE) juga mengumumkan perubahan kebijakan moneter pada bulan Agustus, yang menyatakan bahwa pihaknya ingin membantu mengurangi tekanan angin yang akan dihadapi perekonomian negara setelah Brexit. Akibatnya, BOE meningkatkan QE, menurunkan suku bunga dan melakukan 100 miliar poundsterling untuk membantu memperbaiki pinjaman.

Rakit bank sentral dengan cepat melakukan upaya untuk mengintensifkan stimulus moneter menyusul pengumuman BOJ telah membuat kebijakan bank sentral tampak saling tergantung. Selain itu, Mario Draghi, presiden European Central Bank (ECB), menyatakan dalam forum ECB pada bulan Juni 2016 bahwa lembaga keuangan ini harus menyesuaikan kebijakan moneter mereka. Dia menekankan bahwa kebijakan moneter yang menyimpang tidak hanya dapat menimbulkan volatilitas di pasar valuta asing namun juga berdampak pada arus modal, terutama yang masuk ke pasar negara berkembang. Akibatnya, dia menyarankan agar bank sentral bekerja sama untuk mendapatkan keselarasan, yang berarti "diagnosis bersama tentang akar penyebab tantangan yang mempengaruhi kita semua; dan komitmen bersama untuk menemukan kebijakan domestik kita mengenai diagnosis tersebut. "

Pengambilan kembali kunci

Memiliki mata uang yang kuat dapat menciptakan situasi yang sulit bagi kedua negara dan pembuat kebijakan mereka. Situasi seperti ini dapat menciptakan angin sakal ekonomi dengan mengurangi daya tarik dari ekspor suatu negara Tantangan ini dapat terbukti lebih berbahaya lagi selama masa-masa kelemahan ekonomi. Dalam kasus ini, banyak negara membenci untuk memiliki mata uang yang kuat.