Semua indikasi menunjukkan suku bunga U. S. Federal Reserve menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Perubahan tingkat suku bunga mempengaruhi keseluruhan ekonomi dengan mempengaruhi biaya dan ketersediaan modal yang pada gilirannya mempengaruhi investasi bisnis dan aktivitas perdagangan umum. Bagaimana kenaikan suku bunga akan mempengaruhi perdagangan pasar?

Pada artikel ini, kami akan menganalisis data historis untuk melihat bagaimana tingkat suku bunga tinggi, rendah dan berubah pada tahun 2000-an mempengaruhi aktivitas perdagangan di pasar ekuitas. Untuk analisis ini, kami telah mensyaratkan data tingkat suku bunga U. S. Treasury dari federalreserve. gov dan data perdagangan dari perpustakaan data New York Stock Exchange. (Untuk lebih jelasnya lihat Bagaimana Suku Bunga Mempengaruhi Pasar U. S. dan Pasukan Dibalik Suku Bunga )

Gambar 1: Tingkat Treasury 1 Tahun AS dari Juni 2004 sampai Mei 2015

Gambar 2: Data Perdagangan New York Stock Exchange dari Januari 2004 sampai Januari 2015

• Awal tahun 2004 sampai pertengahan -2006 adalah era kenaikan suku bunga . Gambar 1 menunjukkan tingkat U. S. Treasury 1 tahun dari tahun 2004-2015. Dari awal 2004 hingga pertengahan 2006, suku bunga U. S. Treasury 1 tahun melesat dari 1. 25% menjadi sekitar 5. 25%. Pada saat bersamaan, volume perdagangan di New York Stock Exchange (NYSE) meningkat secara progresif. Gambar 2 menunjukkan data perdagangan NYSE. Garis biru menunjukkan saham kelompok NYSE terjual (dalam jutaan) dan menampilkan tren kenaikan yang jelas dari tahun 2004 sampai pertengahan 2006. Nilai volume perdagangan dolar (ditunjukkan oleh garis merah) juga cenderung ke atas. Volume saham meningkat dari 27. 512 miliar saham menjadi 43. 742 miliar saham, dan nilai dolar dari perdagangan meningkat dua kali lipat dari $ 832 miliar menjadi $ 1, 701 miliar. Dilihat dari data ini dari pertengahan tahun 2000an, ketika suku bunga naik, volume perdagangan saham juga meningkat baik dalam jumlah saham yang terjual maupun nilai pasar dari perdagangan yang terjadi.
• Pertengahan tahun 2006 sampai pertengahan 2007 adalah era suku bunga stabil dan ketika suku bunga U. S. Treasury 1 tahun berada di sisi yang lebih tinggi dari 5%. Selama periode yang sama, volume perdagangan tetap stabil di kisaran 34 miliar saham menjadi 45 miliar saham, sementara nilai dolar dari perdagangan berada di kisaran $ 1, 285 miliar sampai $ 1, 700 miliar. (Terkait Bagaimana Mempersiapkan Suku Bunga yang Meningkat )
• Pertengahan tahun 2007 sampai pertengahan 2008 adalah era penurunan suku bunga ketika tingkat suku bunga 1 tahun di AS turun dari posisi tertinggi 5% ke posisi terendah kurang dari 1. 25%. Selama periode ini, volume perdagangan NYSE berfluktuasi antara 35 miliar saham menjadi 60 miliar saham, dan nilai dolar perdagangan turun dari $ 2, 400 miliar menjadi sekitar $ 1, 500 miliar.
• Kuartal ketiga tahun 2008 sampai awal 2009 adalah waktu yang sama dengan penurunan suku bunga ketika suku bunga turun dari 2.6% sampai 0. 4%. Selama periode ini, volume harian saham yang diperdagangkan di NYSE berfluktuasi secara luas dari 38 miliar menjadi sekitar 70 miliar saham. Nilai dolar perdagangan benar-benar turun dari $ 1, 800 miliar menjadi $ 1, 000 miliar.
• Awal tahun 2012 sampai awal 2015 adalah periode waktu suku bunga stabil dan rendah . Jumlah saham yang diperdagangkan tetap berada pada kisaran ketat sekitar 20 miliar sampai 25 miliar, dan nilai dolar perdagangan tetap berada di kisaran $ 600 miliar sampai $ 825 miliar.

Apa artinya ini untuk kenaikan suku bunga yang akan datang?

Menurut kebijaksanaan konvensional, tingkat suku bunga yang rendah menyebabkan modal berbiaya rendah dan aktivitas perdagangan yang meningkat. Namun, seperti yang telah kita bahas dalam artikel ini, pengamatan historis dari tahun 2000 menunjukkan korelasi yang berlawanan.

• Selama masa kenaikan suku bunga di tahun 2000an, volume perdagangan di New York Stock Exchange meningkat baik dalam nilai dolar dan jumlah saham yang diperdagangkan.
• Selama masa penurunan suku bunga di tahun 2000an, volume perdagangan berfluktuasi secara luas, mengindikasikan ketidakpastian di pasar. Nilai dolar perdagangan menurun dengan fluktuasi yang tinggi, semakin menegaskan ketidakpastian yang berlaku di pasar dan pantangan beberapa pelaku pasar.
• Selama masa stabil namun tingginya suku bunga, volume perdagangan dan nilai dolar dari saham yang diperdagangkan tetap stabil dan dalam kisaran dolar yang ketat. Rentang ketat serupa diamati pada era stabil namun menurunkan suku bunga.

Berdasarkan pengamatan historis ini, terbukti bahwa periode suku bunga yang stabil (baik tinggi atau rendah) menyebabkan aktivitas perdagangan konsisten dalam kisaran ketat dolar. Selama masa uptrend atau downtrend di U. S. Tingkat suku bunga Treasury, partisipasi perdagangan menjadi sangat fluktuatif dan biasanya juga menurun. Ini menegaskan teori umum bahwa konsistensi dalam suku bunga membantu menjaga kepercayaan di pasar, sementara perubahan menyebabkan ketidakpastian, keengganan risiko, dan partisipasi pasar yang lebih rendah. (Terkait Bagaimana & Mengapa Suku Bunga Mempengaruhi Pilihan )

Garis Bawah

Teori yang berbeda ada tentang bagaimana tingkat suku bunga mempengaruhi penilaian berbagai kelas aset, keseluruhan ekonomi, sentimen bisnis, dan aktivitas perdagangan. Suku bunga yang stabil (baik tinggi atau rendah) lebih disukai oleh pasar perdagangan, sementara tingkat suku bunga dinamis (meningkat atau menurun) menyebabkan ketidakpastian dan mengurangi aktivitas perdagangan.