Selama beberapa dekade, reksadana telah menawarkan pengelolaan portofolio, diversifikasi dan kenyamanan kepada investor yang tidak memiliki waktu atau sarana untuk menukar portofolio mereka secara menguntungkan. Dalam beberapa tahun terakhir, jenis reksa dana baru telah muncul, menawarkan banyak keuntungan yang sama dari dana open-ended tradisional dengan likuiditas yang jauh lebih besar. Dana ini, yang dikenal dengan exchange traded funds (ETFs), perdagangan bursa umum dan dapat dibeli dan dijual pada jam pasar, seperti halnya saham. Kenaikan popularitas dana ini, bagaimanapun, juga telah menciptakan cukup banyak informasi yang salah tentang ETF. Artikel ini membahas beberapa kesalahpahaman umum seputar ETF dan bagaimana cara kerjanya.

Leverage Selalu merupakan Hal yang Baik Variasi ETF dapat menggunakan leverage dengan berbagai tingkat untuk mendapatkan return yang secara langsung atau terbalik, proporsional lebih besar daripada indeks underlying, sektor atau kelompok sekuritas yang menjadi basis mereka. Sebagian besar dana ini biasanya diimbangi dengan faktor hingga tiga, yang dapat memperkuat keuntungan yang diposkan oleh kendaraan yang mendasari dan memberi keuntungan besar dan cepat bagi investor. Tentu saja, leverage bekerja dua arah, dan mereka yang bertaruh salah bisa mempertahankan kerugian besar dengan tergesa-gesa.

Biaya mempertahankan posisi leveraged dalam dana ini juga cukup besar dalam beberapa kasus. Manajer portofolio diharuskan untuk membeli posisi ketika harga tinggi, dan menjual saat rendah, untuk menyeimbangkan kembali kepemilikan mereka, yang secara substansial dapat mengikis pengembalian yang dikirim oleh dana dalam waktu yang relatif singkat. Namun, mungkin yang paling penting, banyak dana leverage hanya tidak memberikan hasil yang sesuai dengan proporsi leverage mereka selama periode waktu lebih dari satu hari, karena efek pengembalian majemuk yang secara matematis mengganggu kemampuan dana untuk mengikuti indeksnya. atau tolok ukur lainnya.

Ada ETF untuk Setiap Indeks Banyak investor percaya bahwa ada ETF yang tersedia untuk setiap indeks atau sektor yang ada, tapi bukan itu masalahnya. Ada banyak indeks untuk sekuritas atau sektor ekonomi di negara dan wilayah yang kurang berkembang yang tidak memiliki dana sektor apapun berdasarkannya (seperti Sektor Layanan CNX atau Indeks Mid-Cap di India). Selanjutnya, ETF tidak selalu membeli semua sekuritas yang membentuk indeks atau sektor, terutama jika terdiri dari beberapa ribu sekuritas, seperti Indeks Wilshire 5000. Dana yang mengikuti indeks seperti ini sering hanya membeli sampel semua sekuritas di sektor atau indeks dan menggunakan derivatif yang dapat meningkatkan pengembalian yang diposkan oleh dana tersebut. Dengan cara ini, dana tersebut dapat melacak kembalinya indeks atau benchmark secara ketat dengan cara yang ekonomis.

ETFs Hanya Melacak Indeks
Kesalahpahaman lain yang populer tentang ETF adalah bahwa mereka hanya melacak indeks. ETF dapat melacak sektor, seperti teknologi dan perawatan kesehatan, komoditas seperti real estat dan logam mulia dan mata uang. Saat ini, beberapa jenis aset atau sektor tidak memiliki ETF yang menutupi mereka dalam beberapa bentuk.

ETF Selalu Memiliki Biaya Lebih Rendah daripada Reksadana ETF biasanya dapat dibeli dan dijual untuk jenis komisi yang sama yang dikenakan untuk perdagangan saham atau sekuritas lainnya. Untuk alasan ini, mereka bisa lebih murah untuk dibeli daripada reksadana terbuka - selama jumlah besar diperdagangkan. Misalnya, investasi $ 100.000 dapat dilakukan menjadi ETF untuk komisi online $ 10, sedangkan dana beban akan mengenakan biaya antara 1 sampai 6% aset. ETF bukanlah pilihan yang baik, namun, untuk investasi periodik kecil, seperti program rata-rata biaya rata-rata $ 100 per bulan, di mana komisi yang sama harus dibayar untuk setiap pembelian. ETF tidak menawarkan penjualan breakpoint seperti dana beban tradisional.

ETFs Selalu Dikelola Secara Pasif Meskipun banyak ETF masih menyerupai UIT, karena terdiri dari kumpulan sekuritas sekuritas yang diatur ulang secara berkala, dunia ETF terdiri dari lebih dari sekedar SPDRS, Diamonds and Cubes. ETF yang dikelola secara aktif telah tampil dalam beberapa tahun terakhir dan kemungkinan besar akan terus mendapatkan daya tarik di masa depan.

Kesalahpahaman dan Keterbatasan Lain-lain Meskipun likuiditas dan efisiensi ETF menarik, kritikus berpendapat bahwa hal itu juga merusak tujuan tradisional reksa dana sebagai investasi jangka panjang dengan membiarkan investor menukar mereka secara intraday seperti keamanan publik lainnya. Investor yang harus membayar biaya penjualan 4 sampai 5% akan cenderung melikuidasi posisi mereka ketika harga saham turun dua minggu setelah pembelian daripada yang mungkin mereka dapatkan jika mereka hanya harus membayar komisi $ 10 atau $ 20 ke broker online mereka. Perdagangan jangka pendek juga meniadakan likuiditas pajak yang ditemukan di kendaraan ini.

Selanjutnya, ada kalanya nilai aset bersih ETF dapat bervariasi beberapa poin persentase dari harga penutupan sebenarnya karena inefisiensi portofolio. Ada juga spekulasi bahwa ETF telah digunakan untuk memanipulasi pasar, dan praktik ini mungkin telah berkontribusi pada kehancuran pasar pada tahun 2008. Akhirnya, beberapa analis merasa bahwa banyak ETF tidak memberikan diversifikasi yang memadai atas dasar per-dana. Beberapa dana cenderung berfokus pada sejumlah kecil saham atau berinvestasi di segmen sekuritas yang cukup sempit, seperti saham bioteknologi. Meskipun dana ini berguna dalam beberapa kasus, namun dana tersebut tidak boleh digunakan oleh investor yang mencari keterpaparan luas ke pasar.

The Bottom Line
ETF menawarkan sejumlah keunggulan dibandingkan reksa dana open-ended tradisional dalam banyak hal, seperti likuiditas, efisiensi pajak, dan komisi dan komisi rendah. Namun, terdapat sejumlah kesalahan informasi seputar dana ini.Mereka tidak mencakup setiap indeks dan sektor, dan ada beberapa keterbatasan dalam efisiensi dan diversifikasi mereka. Likuiditas mereka juga bisa mendorong perdagangan jangka pendek yang mungkin tidak sesuai untuk beberapa investor.