Jika Anda pernah mencoba menguraikan laporan penelitian ekuitas, kemungkinan besar Anda mengenal peringkat yang digunakan oleh analis (seperti membeli, menahan, mengumpulkan, mengungguli / berperforma buruk, menumpuk, netral, kelebihan berat badan dll ..) untuk meringkas pendapat mereka tentang sebuah saham. Tapi apa arti istilah-istilah ini bagi Anda? Sebagian besar investor hanya ingin tahu apakah saham itu "bagus" atau tidak, tapi bagaimana keputusan investasi bisa tercapai bila Anda memerlukan kamus untuk memilah-milah jargon?

Pada artikel ini, kita akan melihat bagaimana menguraikan sistem penilaian analis dan membahas seberapa besar peringkat analis yang berguna bagi investor rata-rata.

Latar Belakang pada Laporan Analis
Analis penelitian adalah seorang profesional keuangan yang meneliti investasi dan membuat rekomendasi. Kebanyakan orang menganggap analis sebagai analis ekuitas yang, seperti namanya, saham riset (ekuitas). Sebenarnya, analis menganalisis segala hal mulai dari obligasi hingga derivatif. Pada artikel ini kita akan membahas tentang analis ekuitas.

Analis merilis temuan mereka dalam laporan penelitian, yang bisa berupa ringkasan satu atau dua halaman hingga dokumen terperinci yang jumlahnya puluhan halaman.

Laporan analis umumnya berisi item berikut:

1. Penjelasan rinci tentang perusahaan dan industrinya, termasuk nomor keuangan yang relevan.
2. Sebuah tesis berpendirian menjelaskan mengapa analis percaya bahwa perusahaan akan berhasil atau gagal.
3. Target harga saham selama tahun depan (atau dua).
4. Rekomendasi atau penilaian.

Sebagian besar analis memasukkan banyak pekerjaan ke dalam laporan ini, sering bepergian ke kantor pusat perusahaan dan melakukan tur keliling operasi pertama.

Tidak Semua Peringkat Diciptakan Sama

Sebagian besar karya analis dimuat dalam laporan penelitian. Meskipun demikian, rating tersebut mendapat bagian perhatian dari singa. Sangat mudah untuk memahami mengapa: peringkat adalah gigitan suara seksi yang dapat dengan mudah diulang di media keuangan. Ditambah lagi, sebagian besar investor tidak punya waktu untuk duduk dan membaca laporan 20 halaman.

Masalahnya adalah bahwa skala penilaian tidak seragam di Wall Street. Pada satu brokerage, "buy" mungkin merupakan rekomendasi terkuat, sementara pada yang lain, "buy" bisa menjadi second to a strong strong buy rating. Peringkat kedua tertinggi juga memiliki sejumlah nama berbeda lainnya: "terakumulasi," "mengungguli," "beli moderat" atau "kelebihan berat badan." Campuran istilah yang serupa muncul lebih jauh dari skala, karena peringkat menjadi lebih negatif. Akhirnya, beberapa broker menggunakan sistem nomor untuk menunjukkan rating mereka pada saham.

Bagan di bawah ini menunjukkan perkiraan di mana peringkat sesuai dalam hubungan satu sama lain:

Penyebab kekhawatiran yang lebih besar daripada sistem istilah yang rumit adalah kecenderungan peringkat yang akan dibeli ( atau paling tidak positif).Alasan untuk ini tertanam dalam bagaimana industri keuangan bekerja.

Penyebab popularitas peringkat beli ditemukan dalam hubungan yang terjadi saat broker menyediakan layanan perbankan investasi kepada perusahaan besar. Berita buruk bagi investor ritel adalah sisi investment banking dari bisnis ini sangat menguntungkan bagi brokerages. Keinginan mereka untuk menyenangkan klien investasi potensial mereka menciptakan konflik kepentingan yang besar. Menerbitkan penelitian negatif mengenai saham klien korporat mereka sendiri dapat merugikan bisnis makelar menguntungkan. Dengan kata lain, perusahaan pialang lebih suka salah dalam rekomendasi membeli / menjual daripada menjadi benar dan kehilangan klien korporat.

Saham dalam menerbitkan peringkat beli sangat tinggi ketika perusahaan pialang menjalin penawaran perusahaan atas sekuritas. Anggap saja demikian: Jika broker besar baru saja menyelesaikan underwriting IPO perusahaan teknologi, apakah akan masuk akal bagi analis broker untuk memberi peringkat buruk (seperti menjual atau memasarkan saham kurang) pada saham? Tentu saja tidak - menjual rating mungkin akan merugikan analis pekerjaannya.

Sumber pendapatan utama lainnya di industri keuangan adalah biaya dan komisi perantara untuk melakukan perintah pelanggan. Laporan penelitian menggembar-gemborkan hal-hal luar biasa yang akan datang untuk saham secara tidak langsung dapat meningkatkan penjualan untuk broker karena klien membeli lebih banyak saham.

Juga, ingatlah bahwa analis juga manusia. Konflik dapat terbentuk ketika seorang analis mencakup perusahaan tempat dia (atau teman dan keluarga) memiliki saham. Disinsentif analis untuk menempatkan portofolio sendiri berisiko dapat mempengaruhi keputusan tentang apakah akan melepaskan berita negatif.

Kita harus menyebutkan bahwa, pada tanggal 8 Mei 2002, Securities and Exchange Commission (SEC) membuat perubahan pada peraturan yang mengatur beberapa konflik kepentingan yang telah kami sebutkan di sini seperti masalah investment banking, analis dan kompensasi perusahaan, perdagangan pribadi oleh analis dan anggota keluarga mereka dll. Perubahan dimaksudkan untuk melindungi investor individual setelah beberapa skandal analis menyusul krisis dotcom. Ada yang mengatakan bahwa perubahan telah memecahkan banyak masalah; Yang lain mengatakan bahwa Anda tidak akan pernah bisa sepenuhnya melakukan penelitian bebas dari konflik kepentingan.

Apa Bagusnya Laporan Analis?

Kami telah membahas berbagai istilah yang digunakan para analis untuk menilai saham, dan mengapa mereka sering kali merefleksikan positif perusahaan. Bila Anda menambahkan semua ini, apakah nilai beli berarti Anda harus membeli saham? Mungkin tidak.

Sadarilah bahwa laporan penelitian dan penilaian tidak dimaksudkan untuk memberi tahu Anda secara pribadi. Anda akan berpikir bahwa arti istilah seperti "beli" atau "jual" sangat mudah. Sebenarnya, perusahaan menekankan bahwa penilaian bukanlah saran dan bahwa keputusan investasi tidak boleh dibuat semata-mata berdasarkan peringkat analis. (Mungkin ini membantu menjelaskan sebagian dari kebingungan dalam skala penilaian yang berbeda.)

Penafian ini bukan cop-out lengkap dari industri perantara. Setiap keputusan untuk berinvestasi di perusahaan didasarkan tidak hanya pada analisis saham tetapi juga pada situasi dan strategi pribadi investor.Peringkat beli yang kuat untuk satu investor mungkin bisa dijual dengan harga yang lain. Seorang eksekutif muda mungkin benar-benar merasa nyaman dengan saham berteknologi tinggi berisiko yang akan menjadi investasi mengerikan bagi duda berusia 90 tahun. Umumnya, Anda akan duduk dengan seorang perencana keuangan untuk menentukan toleransi risiko, cakrawala, alokasi aset dan sebagainya. Analis tidak mengetahui informasi ini dan karenanya tidak dapat membuat rekomendasi langsung kepada Anda.

Garis Dasar

Meskipun penilaian analis mungkin adalah bagian laporan yang paling sering dikutip, mungkin ini yang paling tidak berguna. Sebagai aturan umum, jangan menginvestasikan uang Anda hanya berdasarkan rekomendasi ini. Ini tidak berarti bahwa laporan analis tidak ada gunanya. Laporan penelitian dapat berisi beberapa informasi bagus, namun menggunakannya hanya sebagai sumber data yang melengkapi penelitian Anda, dan bukan melengkapinya.