Bila seorang pedagang membutuhkan pembiayaan untuk membeli produk, pemasok sering mengandalkan reputasi bisnis saat memutuskan apakah akan memperpanjangnya. Hal ini relatif mudah dilakukan ketika pemasok telah bekerja dengan pembeli yang sama selama bertahun-tahun, atau mereka memiliki posisi yang kuat di industri ini. Ketika bisnis setengah dunia pergi, bagaimanapun, pinjaman bisa menjadi proposisi yang lebih berisiko.
Salah satu cara untuk mengatasi masalah ini adalah penggunaan akseptasi bankir. Ini adalah konsep waktu yang bisa dipesan oleh bisnis dari bank. Lembaga keuangan berjanji untuk membayar perusahaan pengekspor sejumlah tertentu pada tanggal tertentu, dan pada saat itu recoups uangnya dengan mendebet rekening importir. Penerimaan bankir, atau BA, bekerja seperti cek pasca-tayang, yang hanya merupakan perintah bagi bank untuk membayar pesta tertentu di kemudian hari. Pemegang dapat memilih untuk menjual BA dengan harga diskon di pasar sekunder, memberi investor investasi jangka pendek yang relatif aman.
BA sering digunakan dalam perdagangan internasional karena keuntungan untuk kedua belah pihak. Eksportir sering merasa lebih aman mengandalkan pembayaran dari bank yang memiliki reputasi baik daripada bisnis yang hanya memiliki sedikit sejarah. Begitu bank memverifikasi, atau "menerima", draft waktu, itu menjadi kewajiban utama institusi tersebut.
Importir dapat beralih ke penerimaan bankir saat kesulitan mendapatkan bentuk pembiayaan lain, atau bila BA adalah pilihan yang paling murah. Keuntungan dari pinjaman adalah bahwa ia menerima barang dan memiliki kesempatan untuk menjual kembali mereka sebelum melakukan pembayaran ke bank.
Mengisi Ulang Penerimaan
Untuk memahami penerimaan bankir sebagai investasi, penting untuk memahami bagaimana bisnis menggunakannya dalam perdagangan global. Inilah salah satu contoh yang cukup khas. Sebuah perusahaan Amerika, Clear Signal Electronics, memutuskan untuk membeli 100 televisi dari Dresner Trading, eksportir Jerman. Setelah menyelesaikan sebuah perjanjian perdagangan, Clear Signal mendekati bank untuk mendapatkan letter of credit. Surat kredit ini membuat bank perantara bertanggung jawab menyelesaikan transaksi.
Sekali Dresner mengirimkan barangnya, ia mengirimkan dokumen yang sesuai - biasanya melalui lembaga keuangannya sendiri - ke bank yang membayar di Amerika Serikat. Eksportir sekarang memiliki beberapa pilihan. Itu bisa menjaga penerimaan sampai jatuh tempo, atau bisa menjualnya ke pihak ketiga, mungkin ke bank yang bertanggung jawab untuk melakukan pembayaran. Dalam hal ini, Dresner menerima jumlah yang kurang dari nilai nominal draft, namun tidak harus menunggu dana.
Ketika sebuah bank membeli kembali penerimaan dengan harga lebih rendah, dikatakan "mengabaikan" penerimaan.Jika bank Clear Signal melakukan ini, pada dasarnya ada pilihan yang sama dengan yang dimiliki Dresner. Ini bisa menahan draft sampai jatuh tempo, yang mirip dengan memperpanjang pinjaman kepada importir. Namun, yang lebih umum lagi, ia mengisi kembali dana dengan mengurangi jumlah penerimaan - dengan kata lain, menjualnya dengan harga diskon di pasar sekunder. Ini bisa memasarkan BA itu sendiri, terutama jika itu adalah bank yang lebih besar, atau meminta broker efek untuk melakukan tugas itu.
Penerimaan Sebagai Investasi
Karena penerimaan adalah kesepakatan jangka pendek dan dapat dinegosiasikan, hal itu berlaku seperti instrumen pasar uang lainnya. Seperti tagihan Treasury, investor membeli draf bank dengan harga diskon dan mendapat nilai penuh pada saat jatuh tempo. Perbedaan antara diskon dan nilai nominal menentukan imbal hasil. Dalam kebanyakan kasus, tanggal jatuh tempo adalah dalam 30 sampai 180 hari.
Penerimaan Bankir tidak diperdagangkan di bursa, melainkan melalui bank besar dan dealer sekuritas. Dengan demikian, sebagian besar dealer tidak memasok harga penawaran dan permintaan, namun menegosiasikan harganya dengan calon investor, seringkali merupakan fund manager. Hasil rata-rata BA dipublikasikan di Wall Street Journal , yang membuktikan panduan bermanfaat bagi investor yang mengejar kendaraan ini.
Harga draft ini sangat bergantung pada reputasi dan ukuran bank pembayaran. Mereka yang memiliki peringkat kredit yang kuat biasanya dapat menjual akseptasi mereka untuk hasil yang lebih rendah, karena mereka diyakini memiliki sedikit peluang untuk gagal membayar kewajiban mereka. Institusi yang menjual volume besar BA juga menikmati keuntungan dalam hal ini.
Sementara bank sering menjual akseptasi mereka melalui dealer di New York dan pusat keuangan utama lainnya, mereka mungkin menggunakan jaringan cabang mereka untuk menambah penjualan. Staf bank akan sering menghubungi investor lokal, yang umumnya tertarik pada transaksi yang lebih kecil, bukan dari $ 1 juta atau lebih yang didanai oleh banyak manajer investasi. Investor lokal sering menerima imbal hasil yang lebih kecil dan, karena bank mengelak dari dealer, biaya penjualannya bisa jauh lebih rendah.
Resiko dan Imbalan
Penerimaan memberi kesempatan untuk mendapatkan keuntungan sederhana, dengan imbal hasil umumnya di atas tagihan T-bills. Namun, BA memberikan beberapa keuntungan utama bagi investor. Misalnya, karena mereka tidak harus ditahan sampai jatuh tempo, pemegang memiliki fleksibilitas untuk menjualnya kembali jika mereka memilihnya.
Mereka juga relatif aman, terutama ketika bank yang membayar menikmati peringkat kredit yang kuat. Bank membawa tanggung jawab utama untuk pembayaran. Karena risiko yang sangat besar terhadap reputasinya jika tidak dapat mendanai penerimaan, sebagian besar bank yang memberikan akseptasi terkenal, institusi dengan peringkat tinggi.
Namun, walaupun bank tidak memiliki uang yang diperlukan untuk melakukan pembayaran, investor menerima perlindungan tambahan dari pihak lain yang terlibat dalam transaksi tersebut. Importir kedua bertanggung jawab atas penerimaan, dan eksportir memiliki kewajiban kontinjensi. Sebenarnya, setiap investor yang telah membeli atau menjual instrumen di pasar terbuka memiliki kewajiban untuk draft tersebut.
Bottom Line
Penerimaan bankir dapat menjadi investasi yang baik bagi mereka yang ingin menyeimbangkan investasi berisiko tinggi dalam portofolio mereka, atau untuk mereka yang berfokus pada pelestarian aset. Pada spektrum risiko / penghargaan, sebuah BA mengarah ke posisi paling bawah, tepat di depan tagihan Treasury.
Karena harga penerimaan bankir dinegosiasikan antara pembeli dan penjual, investor yang melakukan penelitian mereka memiliki peluang terbaik untuk mendapatkan tingkat persaingan. Hal ini terutama berlaku mengingat sifat volatile harga BA. Dalam perjalanan satu hari, hasil panen bisa naik atau turun secara signifikan. Dengan demikian, penting untuk mencari hasil di Wall Street Journal atau situs web yang memiliki reputasi baik sebelum melakukan pembelian. Sehubungan dengan kewajiban utama bank untuk penerimaan, setiap kutipan harus mencerminkan reputasi dan peringkat kreditnya.