Dengan lima dari 10 perusahaan terbesar di dunia, sektor teknologi juga menawarkan beberapa stok uang korporasi terbesar, yang diumpankan secara triwulanan oleh miliaran dolar arus kas bebas. Namun, posisi kas bersih, yang merupakan investasi tunai dan investasi jangka pendek melebihi total kewajiban, cenderung turun untuk beberapa perusahaan terbesar di sektor ini.

Apple Inc.

Apakah Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174.25 +1 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dianggap sebagai kas bersih tergantung bagaimana asetnya dikategorikan. Untuk tahun fiskal yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015, perusahaan tersebut menunjukkan kepemilikan tunai sebesar $ 216 miliar. Jumlah ini, bagaimanapun, mencakup $ 175 miliar dalam surat berharga yang akan diadakan lebih dari satu tahun yang dihasilkan oleh operasi di luar negeri. Untuk menghindari pembayaran pajak repatriasi, perusahaan bermaksud untuk menyimpan dana di luar negeri dan menggunakan dana dari penjualan obligasi di Amerika Serikat untuk membayar program pembelian kembali saham dan pembayaran dividennya. Akibatnya, posisi kas sebenarnya perusahaan, menghitung kepemilikan di luar negeri dan dalam negeri, adalah $ 41. 6 miliar versus total kewajiban sebesar $ 171. 12 miliar. Mengingat arus kas bebas Apple sebesar $ 23. 85 miliar di tahun 2015, akuisisi di masa depan tidak mungkin akan terhambat, namun ada kesenjangan yang luas antara kepemilikan kas perusahaan dan posisi net cash-nya.

Alphabet Inc.

Dengan uang tunai dan kepemilikan jangka pendek sebesar $ 73. 07 miliar dan total kewajiban sebesar $ 27. 13 miliar, Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Menciptakan posisi keuangan bersih terbesar di sektor teknologi. Perusahaan memiliki arus kas bebas sebesar $ 16. 11 miliar untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Desember 2015. Alfabet telah menggunakan sebagian dari uangnya untuk membeli kembali saham, mengeluarkan $ 1. 8 miliar pada kuartal keempat tahun 2015 dan $ 2. 1 miliar pada kuartal pertama 2016. Pembelian kembali tambahan sebesar $ 1. 1 miliar direncanakan untuk tahun 2016. Perusahaan mengikuti strategi pajak yang serupa dengan Apple, dengan sekitar $ 43 miliar uang tunai dari operasi asing yang dilakukan di luar negeri, terutama di Bermuda. Perusahaan tersebut, bagaimanapun, telah jauh kurang agresif dengan penerbitan hutang, dengan penjualan obligasi sebesar $ 1 miliar pada tahun 2011 dan $ 3 miliar pada tahun 2014.

Microsoft Corporation

Dengan $ 105. 55 miliar dalam bentuk tunai dan investasi jangka pendek pada tanggal 31 Maret 2016, Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT

MSFTMicrosoft Corp84.47 + 0. 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) masih membawa posisi kas bersih yang sempit di atas total kewajibannya, meskipun menjual lebih dari $ 24 miliar obligasi pada tahun 2015.Seperti Apple, perusahaan memegang sebagian besar kepemilikan kasnya di luar negeri untuk menghindari membayar pajak pada setiap dolar yang dipulangkan. Daripada membayar tarif pajak perusahaan 35%, perusahaan mengambil keuntungan dari suku bunga rendah dan peringkat AAA untuk menerbitkan serangkaian obligasi dengan tingkat suku bunga dalam digit tunggal rendah. Dana uang tersebut dibeli kembali, pembayaran dividen dan operasi. Sebagai hasil dari kewajiban tambahan dari penjualan obligasi, posisi kas bersih Microsoft yang muluk-muluk tipis, namun perusahaan tersebut menghemat lebih dari 30% dengan menerbitkan hutang versus menggunakan uang tunai yang telah dipulangkan. Facebook Inc.

Sementara jumlah investasi tunai dan investasi jangka pendek di Facebook Inc. (NASDAQ: FB

FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah sebagian kecil dari jumlah itu di Apple dan Microsoft, uang bersih jaringan sosial lebih besar daripada keduanya. Perusahaan tutup 2015 dengan cash dan short-term holdings sebesar $ 18. 43 miliar dan total kewajiban sebesar $ 5. 19 miliar, untuk total uang bersih sebesar $ 13. 24 miliar. Facebook tidak memiliki aset lepas pantai dari perusahaan besar di grup ini, namun 70% penggunanya tinggal di luar Amerika Serikat. Dengan keuntungan pajak untuk menjaga arus pendapatan luar negeri di luar negeri, sangat mungkin perusahaan akan menanamkan tingkat kasnya di negara-negara bebas pajak dan mengeluarkan hutang untuk mendanai operasi domestik. Akibatnya, kas bersih Facebook kemungkinan akan menurun seiring berjalannya waktu. Poin Utama

Secara tradisional, kas bersih telah menjadi faktor kunci dalam menilai nilai perusahaan. Namun, dengan globalisasi perdagangan dan tunjangan pajak sebesar miliaran dolar karena tidak memulangkan keuntungan yang dihasilkan di luar negeri, bisnis melanjutkan dengan tradeoff kewajiban yang lebih tinggi dengan tarif pajak yang lebih rendah. Akibatnya, posisi kas bersih menurun, begitu pula pentingnya metrik neraca untuk menilai perusahaan.