Jika investor memberi nama metrik pasar saham yang paling populer, selain harga, kemungkinan rasio harga terhadap pendapatan (P / E). Rasio P / E adalah indikator nilai true yang paling dikenal dan paling mudah untuk dipahami dan dihitung: cukup bagikan harga saham saat ini dengan earning per share (EPS) dan Anda tahu P / E. Harga saham saat ini (P) cukup mudah. Investor secara rutin berdebat jika harga sebuah perusahaan mencerminkan nilai saat ini, namun semua orang setuju bahwa harganya mewakili apa yang akan dibayarkan seorang investor untuk persediaan sekarang. EPS (E) tidak begitu mudah.

Memahami EPS
EPS hadir dalam dua varietas utama. Yang pertama adalah apa yang Anda lihat tercantum di bagian fundamental dari sebagian besar situs keuangan; Ini mengatakan sesuatu seperti "P / E (ttm);" Ini adalah akronim Wall Street untuk mengikuti 12 bulan. Ini adalah angka yang dilaporkan sebagai fakta, berdasarkan kinerja perusahaan selama 12 bulan terakhir. Jenis EPS lainnya ditemukan dalam rilis pendapatan perusahaan, yang sering memberikan panduan EPS. Inilah dugaan terdidik perusahaan tentang apa yang akan diraihnya di masa depan. Karena ada dua jenis metrik EPS, ada juga dua jenis rasio P / E yang paling umum: Teruskan P / E dan Trailing P / E.

Forward P / E
Forward P / E menggunakan panduan pendapatan masa depan dan bukan angka trailing. Terkadang disebut "perkiraan harga terhadap pendapatan," indikator berwawasan ke depan ini berguna untuk membandingkan pendapatan saat ini dengan laba masa depan, dan juga memperoleh gambaran yang lebih jelas mengenai penghasilan seperti apa adanya tanpa biaya dan penyesuaian akuntansi lainnya.

Ada masalah dengan P / E ke depan, namun. Perkiraan perusahaan dapat memiliki sejumlah motivasi di belakangnya. Sebagian besar perusahaan dapat meremehkan pendapatan sehingga mereka ditetapkan untuk mengalahkan perkiraan P / E saat pendapatan kuartal berikutnya diumumkan. Orang lain mungkin melebih-lebihkan perkiraan dan kemudian menyesuaikannya dengan pengumuman pendapatan berikutnya. Selain itu, tidak hanya perusahaan memberikan perkiraan, namun analis juga melakukan hal ini, dan perkiraan ini bisa berbeda.

Jika Anda menggunakan P / E ke depan sebagai basis utama tesis investasi Anda, penelitian perusahaan secara teratur. Jika perusahaan memperbarui panduannya, ini akan mempengaruhi P / E ke depan dengan cara yang mungkin membuat Anda mempertimbangkan kembali pendapat Anda.

Trailing P / E
Trailing P / E bergantung pada apa yang sudah selesai. Ini menggunakan harga saham saat ini dan membaginya dengan total pendapatan EPS selama 12 bulan terakhir. Ini adalah metrik P / E yang paling populer karena ini yang paling obyektif. Karena menggunakan apa yang sudah terjadi, hanya ada sedikit ruang untuk debat, dengan asumsi perusahaan tersebut melaporkan laba secara akurat.Beberapa investor lebih memilih untuk melihat P / E trailing karena mereka tidak mempercayai perkiraan pendapatan orang lain.

Trailing P / E bukan tanpa masalah. Apa yang dilakukan perusahaan di masa lalu tidak selalu merupakan indikator dari apa yang akan dilakukan di masa depan. Sebagian besar investor memiliki cerita horor yang kalah besar setelah percaya bahwa sebuah perusahaan akan kembali ke kejayaannya semula. Investor harus melakukan uang berdasarkan kekuatan pendapatan masa depan, bukan masa lalu. Fakta bahwa jumlah EPS tetap konstan sementara harga saham berfluktuasi juga menjadi masalah. Jika sebuah acara perusahaan besar mendorong harga saham secara signifikan lebih tinggi atau lebih rendah, P / E trailing akan kurang dapat mencerminkan perubahan tersebut.

Bagaimana Tentang Keduanya?
Alih-alih memetik satu rasio P / E, mengapa tidak menggunakan keduanya? Terkadang trailing dan forward P / E serupa tapi di lain waktu mungkin ada perbedaan drastis. Jika mereka berbeda, lakukan penelitian lebih lanjut untuk mengetahui mengapa. Jika sebuah perusahaan berkembang dengan cepat, P / E ke depan bisa jauh lebih tinggi daripada P / E trailing. Jika menjual sebagian dari bisnisnya atau mengalami restrukturisasi berskala besar, pendapatan ke depan bisa turun drastis, untuk sementara waktu.

SEE: Bagaimana Menggunakan Rasio P / E

Jika perbedaan antara kedua angka secara statistik tidak signifikan, apa yang dikatakan tentang pertumbuhan perusahaan? Membandingkan kedua nomor tersebut akan mengungkapkan pertanyaan yang perlu dilakukan untuk meneliti bahwa satu nomor saja mungkin tidak.

The Bottom Line
Rasio P / E adalah salah satu metrik terpenting untuk menentukan nilai sebuah perusahaan. Sebagai yang paling umum, P / E ke depan dan trailing P / E adalah indikator yang hebat, namun masing-masing memiliki kekurangan tersendiri. Jadi, alih-alih menikahi diri sendiri dengan satu atau lainnya, gunakan keduanya sebagai sarana penelitian lebih lanjut.