a:

Federal Reserve dapat meningkatkan permintaan agregat secara tidak langsung dengan menurunkan suku bunga. Permintaan agregat adalah ukuran dari total konsumsi barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Permintaan agregat adalah bahan yang paling penting yang dapat ditargetkan oleh pemerintah melalui kebijakan fiskal atau moneter.

Fiskal Vs. Kebijakan Moneter

Kebijakan fiskal adalah cara yang jauh lebih langsung untuk mempengaruhi permintaan agregat karena dapat menempatkan uang secara langsung di tangan konsumen, terutama mereka yang memiliki kecenderungan marjinal terbesar untuk dibelanjakan. Peningkatan pengeluaran ini menyebabkan efek spillover positif seperti bisnis yang mempekerjakan lebih banyak pekerja.

Beberapa cara tipikal kebijakan fiskal digunakan untuk meningkatkan permintaan agregat meliputi pemotongan pajak, pengeluaran militer, program pekerjaan dan rabat pemerintah. Sebaliknya, kebijakan moneter menggunakan suku bunga sebagai mekanisme untuk mencapai tujuannya. Dengan jelas, mandat Federal Reserve adalah untuk menyeimbangkan tujuan persaingan kerja dan tingkat harga yang bersaing.

Menargetkan Permintaan Agregat

Namun, permintaan agregat merupakan komponen penting dalam kedua tindakan ini. Oleh karena itu, Federal Reserve sangat prihatin dengan hal itu. Bila sumber daya dibatasi dan terjadi peningkatan permintaan agregat, risiko inflasi meningkat. Jika total konsumsi barang dan jasa dalam perekonomian menurun, maka pengusaha harus melepaskan pekerja sebagai respons terhadap penurunan pendapatan.

Efek langsung Federal Reserve terhadap permintaan agregat ringan. Saat menurunkan suku bunga, harga aset naik. Harga aset yang lebih tinggi untuk aset seperti rumah dan saham meningkatkan kepercayaan di kalangan konsumen, yang menyebabkan pembelian barang lebih besar dan tingkat pengeluaran keseluruhan yang lebih besar. Harga saham yang lebih tinggi menyebabkan perusahaan mampu mengumpulkan lebih banyak uang dengan harga lebih murah.

Kondisi Keuangan

Efek terbesar Federal Reserve dalam meningkatkan permintaan agregat adalah menciptakan kondisi keuangan yang mendukung. Ini tidak memiliki alat untuk menghasilkan permintaan agregat di jalan kebijakan fiskal, namun dapat menciptakan lingkungan di mana tingkat suku bunga rendah menyebabkan biaya pinjaman lebih rendah dan harga aset yang lebih tinggi, yang mendukung peningkatan pengeluaran dan investasi.

Tentu saja, belanja dan investasi memainkan peran besar dalam menentukan aktivitas ekonomi dalam jangka pendek dan jangka panjang. Oleh karena itu, dalam beberapa hal, Federal Reserve seperti sebuah akselerator untuk ekonomi. Dalam keadaan tertentu, kebijakan moneter bisa sangat tidak efektif dalam meningkatkan permintaan agregat. Salah satu periode waktu tersebut adalah pemulihan setelah resesi besar. Krisis keuangan meninggalkan bekas luka serius pada konsumen dan bisnis. Kebijakan fiskal tidak cukup agresif untuk menutup kesenjangan antara ukuran aktual permintaan agregat dan tingkat permintaan agregat yang ideal.

Perekonomian tertatih-tatih, tumbuh dengan kecepatan yang anemia; Namun, segala macam aset keuangan sangat kuat.

Efek Merugikan
Pasar obligasi, pasar saham dan komoditas mencapai titik tertinggi dalam waktu lima tahun di bawah harga aset pada bulan Maret 2009. Kondisi ekonomi perlahan membaik, namun banyak orang tertinggal dari pemulihan. Perbedaan ini menyoroti keterbatasan kebijakan moneter dalam keadaan seperti itu.

Gridlock di Kongres menyebabkan perhentian penuh dalam diskusi kebijakan fiskal apa pun. Federal Reserve mulai membeli obligasi senilai miliaran dolar untuk memperbaiki likuiditas dan kondisi keuangan. Mengingat pemulihan yang loyo, ia gagal menghasilkan permintaan agregat.

Kritik terhadap Federal Reserve menyoroti ini sebagai bukti bahwa kebijakannya tidak efektif dalam membantu kelas menengah. Selain itu, mereka mengatakan bahwa kondisi keuangan yang mudah mengalir ke aset yang memiliki aset. Kondisi keuangan yang mudah menyebabkan gelembung aset, yang bisa menciptakan investasi yang boros, penghancuran kekayaan dan kerugian bagi perekonomian.

Pembela kebijakan moneter berpendapat bahwa tanpa kebijakan moneter, ekonomi akan jauh lebih buruk. Namun, sulit untuk kuantitas. Satu perbandingan adalah kinerja relatif Amerika Serikat versus Eropa atau Jepang. Federal Reserve jauh lebih agresif daripada bank sentral ini, dan ini menghasilkan tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi.