a:

Metode penghitungan yield standar masih berlaku untuk obligasi yang disesuaikan dengan inflasi, hanya investor yang lebih cenderung memperhatikan yield riil dengan obligasi yang disesuaikan dengan inflasi. Obligasi yang disesuaikan dengan inflasi memiliki yield yang tampaknya lebih rendah daripada obligasi yang tidak disesuaikan (nominal). Imbal hasil obligasi untuk obligasi yang disesuaikan dengan inflasi ditetapkan sebagai tingkat persentase yang melebihi inflasi yang diukur.

Untuk menemukan hasil obligasi riil (bukan nominal), hitung pertumbuhan tahunan dan kurangi tingkat inflasi. Ini lebih mudah untuk obligasi yang disesuaikan dengan inflasi daripada obligasi yang tidak disesuaikan, yang hanya dikutip dalam perubahan nominal.

Pertimbangkan perbedaan antara obligasi Treasury U. S. (T-bond) dan keamanan yang dilindungi inflasi Treasury (TIPS). T-bond standar dengan nilai nominal $ 1, 000 dan tingkat kupon 7% akan selalu kembali $ 70. TIPS, di sisi lain, menyesuaikan nilai nominalnya sesuai inflasi. Jika inflasi 5% selama setahun, nilai nominal $ 1.000 TIPS akan berubah menjadi nilai nominal $ 1, 050 meskipun harga pasar sekunder dari TIPS menurun dalam waktu bersamaan.

A $ 1, 000 nilai nominal TIPS dengan kupon 4% pada awalnya akan menghasilkan pengembalian sebesar $ 40. Jika inflasi menyesuaikan nilai nominal menjadi $ 1, 050, pembayaran kupon akan menjadi $ 42 ($ 40 * 1. 05). Misalkan TIPS diperdagangkan pada $ 925 di pasar sekunder. Perhitungan hasil sebenarnya akan menggunakan harga pasar sekunder (seperti obligasi lainnya) sebesar $ 925, namun gunakan pembayaran kupon yang disesuaikan dengan inflasi sebesar $ 42. Hasil sebenarnya adalah 4. 54% (42/925).

Obligasi yang terkait dengan indeks harga konsumen (CPI (, misalnya, menghasilkan imbal hasil yang memiliki asumsi inflasi yang tertanam. Jika obligasi pemerintah nominal menghasilkan 5% dan TIPS menghasilkan 3% untuk Kedewasaan yang sama, maka anggapannya adalah bahwa CPI tahunan akan menjadi 2%. Jika inflasi aktual sepanjang tahun melebihi 2%, pemegang obligasi TIPS menerima return riil yang lebih tinggi daripada pemegang obligasi nominal. Ambang 2% tersebut disebut sebagai titik impas inflasi, di luar mana TIPS menjadi nilai yang lebih baik daripada obligasi nominal.