a:

Masalah agensi - juga dikenal sebagai masalah agen utama atau konflik kepentingan berbasis asimetris - melekat dalam struktur perusahaan statis. Konflik ini muncul ketika pihak-pihak terpisah dalam hubungan bisnis, seperti manajer perusahaan dan pemegang saham, memiliki kepentingan yang berbeda. Dengan kata lain, manajer perusahaan tidak benar-benar terikat pada kepemilikan yang tersebar.

Korporasi menggunakan beberapa teknik dinamis untuk menghindari masalah statis akibat masalah keagenan, termasuk pemantauan, insentif kontrak, meminta bantuan pihak ketiga atau bergantung pada mekanisme sistem harga lainnya.

Studi tentang masalah keagenan sedang berlangsung di kalangan korporat dan akademis. Semakin lama, batas desain kontrak diakui dan perusahaan beralih ke mekanisme insentif yang berbeda.

Model Prinsipal-Agen Standar

Ahli teori keuangan, analis perusahaan dan ekonom sering menggunakan model agen utama untuk mempelajari dan menawarkan solusi untuk masalah yang timbul dari konflik kepentingan dalam pengaturan bisnis. Model ini dibangun untuk melihat dan meminimalkan biaya.

Hubungan agen ada bilamana salah satu tindakan partai mempengaruhi kesejahteraannya sendiri dan kesejahteraan pihak lain dalam hubungan kontraktual. Sebagian besar ahli agensi mencoba merancang kontrak yang dapat menyelaraskan insentif masing-masing pihak secara lebih efisien. Secara tradisional, kontrak semacam itu menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan, seperti bahaya moral atau pilihan yang merugikan.

Model agen utama membentuk dasar teori keagenan. Teori agensi menyatakan bahwa tenaga kerja dan pengetahuan didistribusikan secara tidak sempurna (asimetri) dan bahwa tindakan tambahan diperlukan untuk memperbaiki inefisiensi distributif ini.

Teori Agen

Teori agensi selalu mengambil peran besar untuk mekanisme insentif eksplisit, seperti kontrak dan pemantauan tertulis, untuk mengurangi masalah keagenan. Sejarah menunjukkan bahwa solusi ini tidak lengkap berdasarkan moral hazard dan adverse selection.

Masalah agen utama mengandung unsur teori permainan, teori teori perusahaan dan hukum. Misalnya, teori permainan menunjukkan batasan untuk mekanisme penegakan mandiri yang rasional. Ekonom Ronald Coase mengemukakan pada awal tahun 1937 bahwa mekanisme harga pasar ditekan oleh biaya transaksi yang melekat dalam struktur perusahaan hirarkis.

Selama bertahun-tahun, beberapa mekanisme spesifik perusahaan yang berbeda telah diidentifikasi sebagai solusi yang mungkin melalui teori keagenan.

Contoh yang paling sering digunakan dalam disiplin pasar terhadap manajer perusahaan adalah pengambilalihan yang bermusuhan; manajer yang buruk merusak pemegang saham dengan tidak menyadari nilai potensi perusahaan, memberikan insentif bagi manajemen yang lebih baik untuk mengambil alih dan memperbaiki operasi.

Sistem Reputasi

Kekuatan yang kuat di setiap pasar sukarela, mekanisme reputasi memberi insentif untuk mengkoordinasikan tindakan partai dengan informasi dan kepercayaan yang terbatas. Ada puluhan contoh asosiasi berbasis reputasi, yang paling luas diklasifikasikan sebagai budaya perusahaan.

Contoh lainnya termasuk Better Business Bureau, Underwriters Laboratories, serikat konsumen, kelompok menonton dan agen konsumen lainnya yang memperkuat batasan reputasi.

Perhitungan dan Persaingan Ekonomi

Pada akhirnya, manajemen perusahaan individual didisiplin oleh manajer kompetitif lainnya. Semua manajemen bersaing untuk ekuitas pemegang saham, dan pemegang saham yang merasa kehilangan salah urus memiliki insentif untuk mengalihkan kepemilikan ke manajemen yang lebih baik.

Teori agensi baru-baru ini menyadari peran pasar modal dan uang dinamis dalam menyelesaikan masalah keagenan. Inefisiensi dalam operasi perusahaan menciptakan suatu bentuk peluang arbitrase bagi pengusaha, melalui organisasi atau pengambilalihan yang menciptakan reputasi, untuk memindahkan modal menuju pengelolaan yang lebih baik.