a:

Efek dijual di pasar modal. Pasar primer dan sekunder untuk perdagangan efek memiliki tujuan yang berbeda. Pasar primer menjual sekuritas pada awalnya, dan pasar sekunder memungkinkan investor untuk membeli, menjual dan memperdagangkan sekuritas di antara mereka sendiri setelah sekuritas dijual di pasar primer. Penawaran umum perdana atau IPO merupakan contoh pasar primer. Perdagangan ini memberikan kesempatan bagi investor untuk membeli sekuritas dari bank yang melakukan underwriting awal untuk saham tertentu. Setiap perdagangan yang terjadi sesudahnya antara investor merupakan bagian dari pasar sekuritas sekunder. Semua efek pasar modal dijual baik di pasar primer maupun sekunder. Selain saham, banyak produk keuangan lainnya juga dijual di pasar modal, termasuk produk pinjaman hipotek dan obligasi.

Pasar primer menawarkan beberapa cara bagi perusahaan untuk menambah modal. Ini termasuk isu publik, rights issue, penempatan pribadi dan penjatahan preferensial. Masalah publik memungkinkan perusahaan untuk menawarkan sekuritas secara langsung kepada publik. Rights issue memungkinkan perusahaan menaikkan ekuitas tambahan melalui pasar primer setelah memiliki sekuritas memasuki pasar sekunder. Investor saat ini ditawarkan hak prorata berdasarkan saham yang mereka miliki saat ini, dan yang lainnya dapat melakukan investasi baru pada saham yang baru dicetak. Penempatan pribadi memungkinkan perusahaan untuk menjual langsung ke investor yang lebih signifikan seperti hedge fund dan bank tanpa membuat saham tersedia untuk umum. Alokasi preferensial menawarkan saham untuk memilih investor dengan harga khusus yang tidak tersedia untuk masyarakat umum. Hedge fund, bank dan reksa dana sering diberi harga khusus dan kesempatan beli, dan penjatahan preferensial adalah contoh yang umum.

Pasar sekunder juga memiliki pilihan yang berbeda bagi investor. Ini termasuk pasar lelang, pasar dealer, pasar over-the-counter (OTC) dan papan buletin over-the-counter (OTCBB). Pasar lelang sangat umum, dengan tawaran dan permintaan harga yang tersedia bagi investor untuk dilihat dan sekuritas tersedia untuk pembelian terbuka di satu lokasi di mana pembeli dan penjual bertemu bersama secara terbuka untuk berdagang. Pasar dealer, di sisi lain, memungkinkan perdagangan terjadi secara elektronik tanpa setiap orang secara fisik bertemu bersama. Pasar OTC dan pasar OTCBB sebenarnya adalah varian pasar dealer, namun memungkinkan perdagangan sekuritas yang dimiliki, karena satu atau alasan lain, tidak dijual di pasar sekunder sekunder lainnya. Misalnya, sebagian dari sekuritas ini telah dihapus dari Nasdaq atau pasar lainnya. Efek ini diperdagangkan secara pribadi melalui sarana elektronik seperti Internet, melalui telepon dan melalui mesin faks.

Sementara pasar primer dan sekunder mewakili perdagangan sekuritas dalam jumlah signifikan, ada pasar modal lain yang sering disebut pasar ketiga atau keempat. Ini merupakan perdagangan pribadi antara bank-bank besar dan investor signifikan lainnya dan merupakan transaksi volume penjualan yang tinggi.