a:

Ekuitas dan hutang adalah dua sumber pembiayaan yang dapat diakses di pasar modal. Istilah "struktur modal" mengacu pada keseluruhan komposisi pendanaan perusahaan. Perubahan struktur modal dapat mempengaruhi biaya modal, laba bersih, rasio leverage dan kewajiban perusahaan publik.

Biaya rata-rata tertimbang modal (WACC) mengukur total biaya modal ke perusahaan. Dengan asumsi bahwa biaya hutang tidak sama dengan biaya modal ekuitas, maka WACC diubah oleh perubahan struktur modal. Biaya ekuitas biasanya lebih tinggi daripada biaya hutang, sehingga peningkatan pembiayaan ekuitas biasanya meningkatkan WACC. Pembiayaan ekuitas tidak berdampak pada profitabilitas, namun pembiayaan ekuitas dapat mencairkan pemegang saham yang ada karena laba bersih terbagi di antara jumlah saham yang lebih besar. Ketika sebuah perusahaan mengumpulkan dana melalui pembiayaan ekuitas, ada item positif dalam arus kas dari bagian aktivitas pendanaan dan kenaikan saham biasa pada nilai nominal di neraca.

Jika sebuah perusahaan mengumpulkan dana melalui pembiayaan hutang, ada item positif di bagian pembiayaan dari laporan arus kas serta kenaikan kewajiban pada neraca. Pembiayaan hutang termasuk pokok pinjaman, yang harus dilunasi kepada pemberi pinjaman atau pemegang obligasi. Sementara utang tidak mencairkan kepemilikan, pembayaran bunga atas hutang mengurangi laba bersih dan arus kas. Pengurangan laba bersih ini juga merupakan keuntungan pajak melalui penghasilan kena pajak yang lebih rendah. Meningkatnya hutang menyebabkan rasio leverage seperti hutang terhadap ekuitas dan hutang terhadap total modal meningkat. Pembiayaan hutang sering kali disertai dengan persyaratan, artinya perusahaan harus memenuhi persyaratan suku bunga dan tingkat hutang tertentu. Jika terjadi likuidasi, pemegang hutang adalah pemegang saham senior dan pemegang saham.