Selalu ada berita menarik saat perusahaan publik dijadikan pribadi, namun dalam beberapa kasus ada lebih banyak cerita. Petco dibawa secara pribadi (untuk pertama kalinya) sebesar $ 600 juta oleh Texas Pacific Group pada tahun 2000. Sebelumnya, Petco memiliki hutang jangka panjang senilai $ 90 juta. Dua tahun kemudian ketika Petco go public lagi, dibebani dengan $ 400 juta dalam bentuk hutang jangka panjang (perusahaan go private lagi 2006). Ini hanya satu contoh dari banyak dan perusahaan ekuitas swasta yang menganggap perusahaan swasta terkadang memiliki satu tujuan khusus. (Untuk lebih, lihat: Apa itu Ekuitas Pribadi? )

Rekapitalisasi Dividen

Rekapitalisasi dividen berkaitan dengan perusahaan swasta yang melakukan peningkatan hutang untuk membayar dividen khusus kepada investor swasta atau pemegang saham. Saat ini, rekapitalisasi dividen sangat populer. Masalahnya adalah bahwa mereka hanya menguntungkan beberapa orang sambil menambahkan hutang ke perusahaan. Hal ini menyebabkan wilayah berbahaya karena modal digunakan untuk membayar dividen khusus ini dibandingkan dengan menumbuhkan bisnis yang sebenarnya. Jika ekonomi mengalami resesi (atau lebih buruk lagi), kenaikan hutang akan hampir tidak mungkin untuk membayar kembali. Hal ini berpotensi menyebabkan perusahaan kebangkrutan. Jika kreditur harus dilunasi dan pertumbuhan yang merajalela bukanlah faktor, perusahaan harus memberhentikan pegawai, memotong gaji (berdampak negatif terhadap layanan pelanggan), berada di lokasi yang kurang baik, atau menemukan cara lain untuk membebaskan uang tunai agar dapat melunasi hutang. Bahkan jika perusahaan tidak dihadapkan pada kebangkrutan, maka akan menuju ke arah yang salah. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Apa Jenis Investasi Ekuitas di Luar sana? )

Sayangnya ketika berhubungan dengan perusahaan swasta, tidak ada cara untuk mengetahui mana yang overleveraged. Kebangkrutan bisa datang entah dari mana. Sementara saya pikir pasar saham telah disokong secara artifisial karena kebijakan moneter yang akomodatif, mayoritas perusahaan publik akan terpukul dan kemudian berjuang kembali. Akan ada kebangkrutan, tapi tidak sebanyak di pasar swasta. Plus, mudah untuk melihat perusahaan publik mana yang overleveraged berkat transparansi yang dibutuhkan. Anda juga dapat melihat perusahaan mana yang memiliki dividen atau dividen berkelanjutan yang mampu tumbuh. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Gambaran Umum Kepailitan Perusahaan .

Kembali ke contoh Petco, ini dilakukan untuk tujuan rekapitalisasi dividen - sehingga sponsor ekuitas swasta dan tim manajemen dapat menutup investasi mereka. Ada banyak contoh lainnya.

Contoh Lain

Klub Grosir BJ diambil secara pribadi oleh Leonard Green dan CVC Capital seharga $ 2. 8 miliar di tahun 2011. Leonard Green dan CVC Capital meminta $ 643 juta untuk pembayaran dividen. Karena BJ tidak memiliki $ 643 juta yang tersedia, ia harus mengeluarkan pinjaman.

Pada tahun 2009, Bankrate, Inc. (RATE

RATEBankrate Inc14, 000. 00% diambil oleh Highstock 4. 2. 6 ) diambil secara pribadi oleh Apax Partners seharga $ 570 juta. Sebelum acara ini, Bankrate tidak memiliki hutang jangka panjang. Satu tahun setelah menjadi pribadi, ia memiliki hutang jangka panjang sebesar 220 juta dolar. Bankir sudah go public lagi. Saat ini memiliki $ 297. 30 juta utang jangka panjang. Pada tahun 2008, Restoration Hardware Holdings, Inc. (RH

RHRH86. 14-0. 75% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dibeli oleh Catterton Partners seharga $ 267 juta. Pada saat itu ada $ 103 juta utang jangka panjang. Ketika Restoration Hardware melakukan initial public offering (IPO) pada tahun 2012, perusahaan tersebut memiliki hutang jangka panjang sebesar $ 144 juta. Saat ini memiliki $ 436. 18 juta utang jangka panjang. (Untuk yang lebih, lihat: Perangkat Keras Restorasi: Sudahkah Terlalu Cepat? ) Garis Dasar

Ekuitas pribadi tidak selalu seperti apa keadaannya, kecuali jika Anda salah satu dari beberapa orang terpilih dihargai. Bahkan jika Anda masuk ke dalam kategori itu, terkadang ada masalah moral yang terkait dengan apa yang terbaik bagi perusahaan. Rekapitalisasi Dividen adalah bentuk dividen ekuitas swasta yang dapat menyebabkan situasi overleveraged dan meningkatkan potensi kebangkrutan. Pada saat penulisan ini, ekuitas pribadi secara keseluruhan berada dalam wilayah gelembung yang ekstrem. Pertimbangkan untuk menghindari. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Mengapa Buffett Benar Menghindari Membeli Perusahaan Milik Pribadi? Dan