Bagi investor umum, keamanan uang investasi sering menjadi faktor penentu saat memilih opsi investasi. Setiap produk investasi atau skema yang mengklaim "perlindungan modal" mendapat perhatian segera, karena investor biasa menemukan jaminan modal yang mereka investasikan sebagai keuntungan besar.

Pada kenyataannya, sangat mudah untuk menciptakan Produk Investasi Terprestasi Modal (CPI) milik Anda sendiri.

Artikel ini memperkenalkan konsep investasi modal yang dilindungi. Kemudian diuraikan secara rinci bagaimana investasi yang dilindungi modal dapat dengan mudah diciptakan oleh individu sendiri, dan akhirnya diakhiri dengan manfaat, kekhawatiran, produk readymade yang tersedia di pasar, biaya tersembunyi dan analisis terkait.

Artikel ini mengasumsikan keakraban pembaca dengan pilihan.

Pengantar Investasi Terproteksi Modal (

CPI ) "

Investasi tunduk pada risiko pasar " adalah lakban yang diketahui yang menyertai tentang investasi pada saham atau reksa dana. Ini pada dasarnya berarti jumlah investasi Anda (katakanlah, $ 100) mungkin naik tinggi ($ 115) atau rendah ($ 80). Sementara keuntungan selalu diinginkan, investor sangat khawatir tentang potensi kerugiannya.

Produk investasi yang dilindungi modal tidak hanya memberikan potensi keuntungan ke atas, namun juga menjamin perlindungan investasi modal Anda (sepenuhnya atau sebagian).

Produk CPI yang mengklaim perlindungan modal 100% menjamin bahwa investasi $ 100 setidaknya akan memungkinkan Anda mendapatkan kembali jumlah yang sama sebesar $ 100 setelah periode investasi. Jika produk menghasilkan keuntungan positif (katakanlah + 15%), Anda mendapatkan hasil positif sebesar $ 115.

Bagaimana Modal Melindungi Investasi Bekerja?

Meskipun mungkin terlihat membingungkan bagi investor biasa, CPI mudah disain. Seseorang dapat dengan mudah menciptakan produk CPI jika ia memiliki pemahaman dasar tentang obligasi dan opsi. Mari kita lihat konstruksi dengan sebuah contoh.

Asumsikan Alan memiliki $ 2.000 untuk berinvestasi selama satu tahun, dan dia bertujuan untuk melindungi ibukotanya sepenuhnya. Setiap return positif diatas yang akan diterima.

Hal Pertama Yang Pertama - Lindungi Modal

Obligasi Pemerintah AS memberikan jaminan yang dijaminkan kembali. Asumsikan obligasi Treasury satu tahun yang panjang menawarkan pengembalian 6%.

Jumlah pengembalian dari sebuah obligasi dihitung dengan rumus sederhana:

Jumlah Jatuh Tempo = Pokok * (1 + Rate%)

Waktu ^, di mana Tingkat dalam persentase, dan Waktu adalah bertahun-tahun.

Jika Alan menginvestasikan $ 2.000 untuk satu tahun, jumlah kematiannya setelah satu tahun:

Jumlah Jatuh Tempo = $ 2.000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2, 000 * (1 + 0. 06 ) = $ 2, 120.

Reverse engineering perhitungan sederhana ini akan memungkinkan Alan untuk mendapatkan perlindungan yang dibutuhkan untuk modalnya.Seberapa besar Alan harus berinvestasi hari ini, untuk mendapatkan $ 2.000 setelah satu tahun?

Di sini, Jumlah Jatuh Tempo = $ 2.000, Rate = 6%, Waktu = 1 tahun, dan kita perlu menemukan Kepala Sekolah.

Mengatur ulang rumus di atas: Prinsipal = Jatuh Tempo Jumlah / (1 + Rate%)

Waktu ^. Prinsipal = $ 2, 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886. 8

Alan harus menginvestasikan jumlah ini hari ini di obligasi Treasury yang disebutkan di atas, untuk mendapatkan $ 2.000 pada saat jatuh tempo. Ini menjamin jumlah prinsip Alan sebesar $ 2.000.

Potensi Pengembalian Lebar

Dari jumlah modal yang tersedia sebesar $ 2.000, investasi obligasi akan turun ($ 2, 000- $ 1, 886. 8) = $ 113. 2 ekstra dengan Alan. Investasi obligasi dijamin dengan pokok pinjaman, sementara jumlah sisa ini akan digunakan untuk menghasilkan pengembalian lebih lanjut.

Karena menginginkan tingkat pengembalian yang tinggi, Alan memiliki fleksibilitas untuk mengambil tingkat risiko tinggi. Bahkan jika jumlah sisa ini hilang sama sekali, jumlah modal Alan tidak akan terpengaruh.

Pilihan adalah salah satu aset investasi pengembalian berisiko tinggi dan berisiko tinggi. Mereka tersedia dengan harga murah, namun menawarkan potensi keuntungan yang sangat tinggi.

Alan percaya bahwa harga saham Microsoft Corp. (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84.47 + 0. 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) saat ini diperdagangkan pada $ 47 akan naik lebih tinggi dalam satu tahun ke setidaknya $ 51 (meningkat sekitar 11%). Jika ramalannya menjadi kenyataan, pembelian saham MSFT akan memberinya potensi return 11%. Tapi membeli opsi MSFT akan memperbesar potensi kembalinya. Pilihan jangka panjang tersedia untuk diperdagangkan di bursa saham terkemuka. Penawaran umum: NASDAQ

Pilihan panggilan dengan harga mogok ATM sebesar $ 47 dan tanggal kadaluarsa sekitar 1 tahun (Juni 2016) tersedia seharga $ 2. 76. Dengan $ 113. 2, seseorang bisa membeli 113. 2/2. 76 = 41, dibulatkan menjadi 40 kontrak opsi. (

Untuk perhitungan yang mudah, asumsikan bahwa seseorang dapat membeli jumlah kontrak yang dihitung). Total biaya = 40 * $ 2. 76 = $ 110. 4. Jika asumsi Alan menjadi kenyataan dan saham Microsoft meningkat dari $ 46 menjadi $ 51 dalam waktu satu tahun, opsi panggilannya akan kedaluwarsa dalam jumlah uang. Dia akan menerima (harga penutupan strike price) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 per kontrak. Dengan 40 kontrak, total piutangnya = $ 4 * 40 = $ 160.

Secara efektif, dengan total modal yang diinvestasikan sebesar $ 2.000, Alan akan menerima $ 2.000 dari obligasi dan $ 160 dari opsi. Persentase pengembalian bersihnya mencapai ($ 2.000 + $ 160) / $ 2, 000 = 8%, mana yang lebih baik daripada pengembalian 6% dari obligasi Treasury. Ini lebih rendah dari return saham 11%, namun investasi saham murni tidak menawarkan proteksi modal.

Jika harga saham MSFT naik hingga $ 60, pilihannya akan menjadi ($ 60 - $ 47) * 40 kontrak = $ 520. Persentase bersihnya atas total investasi kemudian menjadi ($ 2, 000 + $ 520) / $ 2, 000 = 26%.

Semakin tinggi tingkat pengembalian Alan dari posisi pilihannya, semakin tinggi persentase pengembalian dari keseluruhan kombinasi CPI, bersamaan dengan ketenangan pikiran untuk memiliki modal yang dilindungi.

Tapi bagaimana jika harga MSFT berakhir di bawah strike price $ 47 pada saat kadaluwarsa? Pilihannya kadaluarsa tidak berharga tanpa hasil, dan Alan kehilangan seluruh $ 110.Ia biasa membeli opsi. Namun, kepulangannya dari obligasi pada saat jatuh tempo akan membayarnya $ 2.000. Bahkan dalam skenario terburuk ini, Alan mampu mencapai tujuan perlindungan modal yang diinginkannya.

Pilihan yang tersedia dalam opsi

Ada instrumen pilihan lain untuk dibeli, bergantung pada perspektif investor.

Pilihan put option cocok untuk perkiraan penurunan harga saham.

Pilihan harus dibeli pada saham beta tinggi, yang memiliki fluktuasi harga tinggi yang menawarkan potensi pengembalian yang lebih tinggi.

Karena tidak ada kekhawatiran kehilangan jumlah yang digunakan untuk opsi pembelian, seseorang dapat bermain-main dengan kontrak opsi yang sangat berisiko, asalkan potensi pengembaliannya sama tinggi. Pilihan pada saham volatile, indeks, dan komoditas sangat mudah.

Pilihan lainnya adalah membeli opsi gaya Amerika pada volatilitas tinggi yang mendasari. Opsi Amerika dapat dilakukan lebih awal untuk mengunci keuntungan, jika nilainya meningkat di atas tingkat harga yang telah ditentukan yang ditetapkan oleh investor.

Variants in Capital protected investment

Bergantung pada selera risiko individu, seseorang dapat memilih berbagai tingkat perlindungan modal. Alih-alih perlindungan modal 100%, perlindungan modal parsial (katakanlah 90%, 80% dan seterusnya) dapat dieksplorasi. Ini menghasilkan lebih banyak uang untuk pembelian opsi, yang meningkatkan potensi keuntungannya.

Peningkatan jumlah sisa untuk posisi opsi juga memungkinkan kemungkinan penyebaran taruhan di banyak pilihan.

Bangun Atau Beli?

Beberapa produk serupa sudah ada di pasaran yang meliputi Capital Guarantee Fund dan Principal-Protected Note (PPN). Ditawarkan oleh perusahaan investasi profesional, yang mengumpulkan uang dari sejumlah besar investor, mereka memiliki lebih banyak uang untuk dijual di berbagai kombinasi obligasi dan opsi. Berukuran besar, mereka juga bisa menegosiasikan harga opsi yang lebih baik. Mereka juga bisa mendapatkan kontrak pilihan OTC yang sesuai dengan kebutuhan spesifik mereka. (Lihat Catatan terkait:

Catatan Pelindung Pokok: Dana Lindung Nilai untuk Investor Sehari-hari ) Namun, harganya mahal. Misalnya, PPN mungkin mengenakan biaya dimuka sebesar 4%. Modal terlindung Anda dibatasi sampai 96%. Jumlah yang diinvestasikan juga akan menjadi 96%, yang akan mempengaruhi keuntungan positif Anda. Misalnya, pengembalian 25% pada $ 100 memberi $ 125, sementara 25% yang sama pada $ 96 hanya menghasilkan $ 120.

Selain itu, Anda tidak akan pernah tahu pengembalian aktual yang dihasilkan dari posisi pilihan. Asumsikan $ 91 bergerak menuju pembelian obligasi dan $ 5 menuju pembelian opsi. Opsi bisa mendapatkan imbalan sebesar $ 30, mengambil keuntungan bersih kembali ke ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31,25%. Namun, tanpa kewajiban untuk pengembalian jaminan minimum, perusahaan dapat menahan $ 15 untuk dirinya sendiri, dan hanya membayar sisa $ 15 dari pilihan kepada Anda. Ini akan membawa keuntungan bersih Anda ke ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15. 625% saja.

Investor membayar biaya, namun keuntungan sebenarnya mungkin tetap tersembunyi. Perusahaan tersebut menghasilkan keuntungan pasti sebesar $ 4 dimuka, dan $ 15 lainnya menggunakan uang orang lain.

Khasiat menciptakan sendiri

CPI : Merancang produk proteksi modal sendiri memungkinkan investor memiliki fleksibilitas yang besar dalam hal mengonfigurasinya sesuai kebutuhannya sendiri, menciptakannya pada waktu yang tepat, dan memungkinkan penuh kontrol di atasnya

Seseorang akan mengetahui potensi keuntungan sebenarnya, dan bisa menyadarinya bila dibutuhkan berdasarkan ketersediaan.

Produk readymade mungkin tidak diluncurkan di pasar secara teratur, atau mungkin tidak terbuka untuk investasi saat investor memiliki uang.

Seseorang dapat terus menciptakan produk CPI setiap bulan, kuartal atau tahun, bergantung pada modal yang tersedia.

Beberapa produk seperti itu dibuat pada interval waktu reguler menawarkan diversifikasi. Jika dihitung dan diteliti dengan teliti, maka potensi keuntungan satu windfall dari opsi cukup untuk menutupi banyak pengembalian nol selama periode waktu tertentu.

Penciptaan diri memang membutuhkan jamuan pasar aktif, terutama jika seseorang bermain dalam pilihan gaya Amerika.

Kekhawatiran tentang membuat CPI

: Perlu membeli dan menahan jangka panjang, tergantung pada bagaimana seseorang mengonfigurasinya.

Biaya pemeliharaan akun demat mungkin berlaku dan memakan keuntungannya.

Biaya pialang mungkin tinggi untuk perdagangan opsi individual.

Seseorang mungkin tidak mendapatkan jumlah pasti dari kontrak opsi, atau obligasi dengan jatuh tempo yang tepat.

Kurangnya pengalaman dan pengelolaan uang profesional, dengan kecenderungan bodoh untuk bertaruh pada pilihan berisiko tinggi, dapat menyebabkan imbal hasil keseluruhan nol.

Kehilangan tersembunyi yang disebut opportunity cost of capital hits bahkan dengan proteksi modal. Tidak mendapatkan pengembalian surplus dari CPI selama 3 tahun memaksa investor untuk kehilangan tingkat pengembalian bebas risiko, yang bisa saja diperoleh dengan menginvestasikan seluruh jumlah hanya dalam obligasi Treasury. Pembunuh diam yang disebut inflasi yang dipukuli dengan biaya kesempatan benar-benar mendepresiasi nilai modal selama periode waktu tertentu.

Inti

Modal investasi yang dilindungi dapat dengan mudah dibuat oleh individu dengan pemahaman dasar tentang obligasi dan opsi. Mereka menawarkan alternatif yang baik dan seimbang untuk bertaruh langsung dengan pilihan high-risk high-return, kehilangan usaha di ekuitas dan reksa dana, dan investasi bebas risiko pada obligasi dengan tingkat pengembalian riil yang sangat rendah. Investor dapat menggunakan produk investasi yang dilindungi modal sebagai diversifikasi tambahan untuk portofolio mereka.