Volatilitas menggerakkan pasar dengan andal seperti harga atau volume, memperluas dan mengontrak dari waktu ke waktu sebagai reaksi terhadap keserakahan dan ketakutan. Periode volatilitas tinggi mencerminkan risiko tinggi, lingkungan dengan imbalan tinggi, di mana waktu yang tepat dapat memberi keuntungan yang mengesankan sementara mendapatkan kesalahan dapat memicu kerugian besar. Banyak pelaku pasar menghindari prediksi harga selama periode stres, namun menempatkan taruhan pada arah volatilitas melalui futures VIX atau dana ekuitas khusus yang bereaksi terhadap kontrak tersebut. Sementara mengambil keuntungan dari instrumen ini membutuhkan keterampilan yang canggih, hasilnya layak dilakukan, terutama saat volatilitas terus meningkat, lebih tinggi atau lebih rendah.

Dibuat pada tahun 1993, CBOE Market Volatility Index (VIX) menyediakan snapshot real-time tingkat keserakahan dan ketakutan, serta ekspektasi untuk volatilitas dalam 30 sesi berikutnya. Ini memberikan dasar untuk penentuan harga futures, serta strategi yang dapat digunakan oleh penghitung waktu pasar dan masuk ke dalam dana ekuitas berbasis volatilitas. Diperkenalkan setelah keruntuhan ekonomi 2008, instrumen kompleks ini telah berkembang sangat populer untuk lindung nilai dan permainan terarah.

Membeli dan menjual sekuritas ini telah menghasilkan efek kepemimpinan pada indikator VIX dan kontrak berjangka VIX dalam beberapa tahun terakhir karena volume yang sangat besar. Anda bisa melihat ini terjadi saat dana keluar, rusak dan membalikkan dari indikator yang mendasarinya. Efek ini paling lazim dalam kondisi pasar yang sangat fluktuatif.

Instrumen Perdagangan

Sementara VIX futures menawarkan eksposur paling murni terhadap kenaikan dan penurunan volatilitas, dana volatilitas menarik volume yang jauh lebih banyak karena mudah diakses melalui akun ekuitas. Alih-alih dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), banyak instrumen ini adalah Equity Traded Products (ETPs) yang menggunakan perhitungan kompleks yang melapisi beberapa bulan masa depan VIX ke dalam ekspektasi jangka pendek dan menengah.

Volatilitas dana dan volume rata-rata (3m)

(Data: November 2016 menurut Yahoo Finance)

S & P 500 VIX Futures Jangka Pendek ETN (VXX

• VXXBarclays Bank Thirdlying Tracker 2017-30 01. 19 (Keluaran 29. 01. 19) pada S & P 500 VIX STF TR Series A33 34-0 95% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - 36, 765 , 106 S & P 500 VIX Jangka Menengah Berjangka ETN (VXZ
• VXZBarclays Bank Structured Note 2016-30 01. 19 tentang S & P Volatilitas Indeks Jangka Menengah 19. 34-0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - 146, 533 VIX Jangka Pendek Berjangka ETF (VIXY
• VIXYPrShrs Trust II27 67-0 97% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - 2, 964, 192 C-Tracks ETN Indeks Volatilitas Citi Total Return (CVOL) - 245, 500
• VIX Jangka Pendek ETN (VIIX
• VIIXCS Nassau Underlying Tracker 2017-04.12. 30 (Keluaran 30. 11. 30) di S & P 500 VIX STF ER14. 07-0. 92% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - 451, 443 Dana volatilitas terbalik / leverage dan volume rata-rata

(Data: November 2016 menurut Yahoo Finance)

Daily Inverse VIX ETN jangka pendek (XIV

• XIVCS Nassau VelocityShares Harian Inverse VIX Jangka Pendek Exch Trd Nts 2010-4 12. 30 Terkait dengan S & P 500 VIX Indeks Berjangka Jangka Pendek113. 62 + 1. 02% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - 23, 931, 133 Short VIX Futures Jangka Pendek ETF (SVXY
• SVXYPrShrs Trust II109. 03 + 0. 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2 .6 ) - 5, 105, 156 Jangka Pendek Jangka Pendek Ultra VIX ETF (UVXY
• UVXYPrShrs Trust II14 76-1. 86% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) 36, 136, 753 Harian 2x VIX Jangka Pendek ETN (TVIX TVIXCS Nassau Underlying Tracker 2017-04 12. 30 (Tanggal 30. 11. 30) di S & P 500 VIX STF ER8. 08-2. 06%
• Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - 8, 989, 613 Harian Inverse VIX Jangka Menengah ETN (ZIV ZIVCS Nassau VelocityShares Harian Inverse VIX Medium Term Exch Trd N ts 2010-4. 12. 30 Terkait dengan S & P 500 VIX Mid-Term Futures Index80. 49-0. 05%
• Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - 47, 006 Harga dana real time meluruh melalui contango, yang mencerminkan variasi waktu antara kontrak berjangka dan harga spot. Perhitungan ini dapat menekan keuntungan di pasar yang bergejolak, sehingga keamanannya sangat underperform terhadap indikator mendasar. Akibatnya, mereka bekerja paling baik dalam strategi jangka pendek yang memanfaatkan teknik keluar agresif, strategi jangka panjang dan lindung nilai, dan dikombinasikan dengan masa depan VIX dan permainan opsi perlindungan. Analisis VIX

Strategi dana volatilitas memerlukan pendekatan dua langkah yang menguji VIX dan juga aksi harga pada dana yang ditargetkan. Pemahaman tentang analisis teknis VIX dapat mengurangi efek perendaman laba dari contango dengan mengidentifikasi tingkat dan titik balik dimana dana akan kehilangan momentum tren. Ia bekerja karena kontrak berjangka bertanggal lebih lama yang digunakan untuk menghitung harga kurang sensitif terhadap pergerakan VIX jangka pendek, memberikan efek lebih besar saat momentum tren berkurang.

Bagan VIX menghasilkan lonjakan vertikal yang mencerminkan periode tekanan tinggi, yang disebabkan oleh katalis ekonomi, politik atau lingkungan. Yang terbaik adalah menonton level absolut saat mencoba menafsirkan pola bergerigi ini, mencari pembalikan di sekitar angka putaran besar, seperti 20, 30 atau 40 dan di dekat puncak sebelumnya. Perhatikan juga interaksi antara indikator dan EMA 50 dan 200 hari, dengan tingkat yang bertindak sebagai pendukung atau penolakan.

Jaga VIX real-time di layar Anda saat mempertimbangkan masuknya dana volatilitas. Bandingkan tren dengan aksi harga pada kontrak berjangka indeks populer, termasuk SP-500 dan Nasdaq-100. Konvergensi dan hubungan divergensi (lihat

Baca Tren Pasar Dengan Analisis Konvergensi-Divergensi)

di antara instrumen ini menghasilkan pengamatan yang membantu dalam penentuan waktu pasar dan manajemen risiko: Rising VIX + meningkatnya indeks SP-500 dan Nasdaq-100 futures = divergensi bearish yang memprediksi risk appetite menyusut dan beresiko tinggi mengalami pembalikan sisi bawah. Rising VIX + jatuh SP-500 dan indeks berjangka Nasdaq-100 = konvergensi bearish yang menimbulkan peluang untuk tren turun hari ini.

• Jatuh VIX + jatuh SP-500 dan indeks berjangka Nasdaq-100 = divergensi bullish yang memprediksi meningkatnya risk appetite dan potensi tinggi untuk pembalikan terbalik.
• Jatuh VIX + naik SP-500 dan indeks berjangka Nasdaq-100 = konvergensi bullish yang menimbulkan peluang untuk tren naik.
• Aksi Divergent antara indeks berjangka SP-500 dan Nasdaq-100 menurunkan reliabilitas prediktif, yang seringkali menghasilkan kondisi whipsaws, confusion dan rangebound.
• Mengukur tren volatilitas dengan grafik VIX jangka panjang dan jangka pendek, mencari permainan dana simpatik. Rising VIX cenderung meningkatkan korelasi antara indeks ekuitas dan komponen underlying, membuat eksposur dana jangka panjang lebih atraktif. Jatuh VIX membalikkan persamaan ini, mendukung entri sisi pendek yang memerlukan profit taking sementara VIX kembali ke rata-rata jangka panjang.
• The Bottom Line

Volatilitas dana menawarkan eksposur ke tingkat "keserakahan dan ketakutan" tinggi sambil menghindari prediksi mengenai arah harga. Konstruksi dana yang kompleks membuat mereka paling cocok untuk strategi perdagangan jangka pendek dalam kondisi volatile dan strategi jangka pendek jangka pendek dalam kondisi jinak dan sepi, termasuk lingkungan pasar bull.