Kontrak derivatif dapat digunakan untuk membangun strategi untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas. Posisi straddle and strangle options dan volatility index options dan futures dapat digunakan untuk menghasilkan keuntungan dari volatilitas. Strategi Straddle

Dalam strategi ini, trader membeli opsi call dan opsi put pada posisi yang sama dengan harga strike yang sama dan dengan kematangan yang sama. Strategi ini memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari arah perubahan harga yang mendasarinya, sehingga trader mengharapkan volatilitas meningkat.

Misalnya, anggap seorang trader membeli sebuah call dan put options pada saham dengan strike price sebesar $ 40 dan waktu jatuh tempo tiga bulan. Misalkan harga saham saat ini yang mendasari juga $ 40. Dengan demikian kedua pilihan itu diperdagangkan di-the-money. Bayangkan bahwa tingkat bebas risiko tahunan adalah 2% dan standar deviasi tahunan dari perubahan harga yang mendasarinya adalah 20%. Berdasarkan model

Black-Scholes kita dapat memperkirakan bahwa harga panggilan adalah $ 1. 69 dan harga put adalah $ 1. 49. (Put-call parity juga memprediksi bahwa biaya panggilan dan harga beli kira-kira $ 0. 2). Biaya strategi terdiri dari jumlah panggilan dan harga penawaran - $ 3. 18. Strategi ini memungkinkan posisi long untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga apapun jika harga yang mendasari meningkat atau menurun. Berikut adalah bagaimana strategi menghasilkan uang dari volatilitas di bawah kenaikan harga dan penurunan skenario:

Skenario 1 - Harga dasar pada saat jatuh tempo lebih tinggi dari $ 40. Dalam kasus ini, opsi put kedaluwarsa tidak ada nilainya dan pedagang melatih opsi panggilan untuk mewujudkan nilainya.

Skenario 2 - Harga dasar pada saat jatuh tempo lebih rendah dari $ 40. Dalam kasus ini, opsi panggilan kadaluarsa tidak berharga dan pedagang menerapkan opsi put untuk menyadari nilainya.

Agar profit dari strategi, trader membutuhkan volatilitas untuk cukup tinggi untuk menutupi biaya strategi, yaitu jumlah premi yang dibayarkan untuk call dan put options. Pedagang harus memiliki volatilitas untuk mencapai harga lebih dari $ 43. 18 atau kurang dari $ 36. 82. Misalkan harga naik menjadi $ 45. Dalam kasus ini, latihan pilihan put tidak ada gunanya dan panggilan terbayar: 45-40 = 5. Mengurangi biaya posisi, kita mendapatkan keuntungan bersih 1. 82.

Strategi Strangle

Posisi straddle yang panjang sangat mahal karena penggunaan dua opsi di uang. Biaya posisi dapat dikurangi dengan membangun opsi posisi yang mirip dengan straddle namun kali ini menggunakan opsi out-of-the-money. Posisi ini disebut "mencekik" dan mencakup panggilan keluar dan uang dan uang yang dikeluarkan dari uang. Karena pilihannya di luar uang, strategi ini akan memakan biaya lebih rendah daripada straddle yang diilustrasikan sebelumnya.

Untuk melanjutkan contoh sebelumnya, bayangkan bahwa pedagang kedua membeli opsi panggilan dengan harga strike $ 42 dan opsi put dengan strike price sebesar $ 38.Hal lain yang sama, harga call option akan menjadi $ 0. 82 dan harga opsi put akan $ 0. 75. Dengan demikian, biaya posisi hanya $ 1. 57, sekitar 49% kurang dari posisi straddle.

Meskipun strategi ini tidak memerlukan investasi besar dibandingkan dengan mengangkang, hal itu memerlukan volatilitas yang lebih tinggi untuk menghasilkan uang. Anda bisa melihat ini dengan panjang panah hitam pada grafik di bawah ini. Untuk mendapatkan keuntungan dari strategi ini, volatilitas harus cukup tinggi untuk menghasilkan harga di atas $ 43. 57 atau di bawah $ 36. 43.

Menggunakan Indeks Volatilitas (VIX) Options dan Futures

Volatilitas indeks futures dan opsi adalah alat langsung untuk volatilitas perdagangan. VIX adalah volatilitas tersirat yang diperkirakan berdasarkan harga opsi

S & P500 . Pilihan VIX dan futures memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan volatilitas terlepas dari arahan harga yang mendasarinya. Turunan ini diperdagangkan di Chicago Board Options Exchange (CBOE). Jika trader mengharapkan kenaikan volatilitas, dia bisa membeli opsi panggilan VIX, dan jika dia mengharapkan penurunan volatilitas, dia mungkin memilih untuk membeli opsi put VIX. Strategi futures pada VIX akan sama dengan yang ada pada underlying lainnya. Pedagang akan memasuki posisi berjangka panjang jika dia mengharapkan kenaikan volatilitas dan ke posisi futures pendek jika terjadi penurunan volatilitas yang diharapkan.

Garis Bawah

Posisi mengangkang melibatkan panggilan langsung dan opsi put, dan posisi mencekik melibatkan out-of-the-money call dan put options. Ini dapat dibangun untuk mendapatkan keuntungan dari peningkatan volatilitas. Opsi Indeks Volatilitas dan futures yang diperdagangkan di CBOE memungkinkan para pedagang untuk bertaruh secara langsung mengenai volatilitas tersirat, yang memungkinkan para pedagang untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan volatilitas tidak peduli arahannya.