Salah satu karakteristik utama portofolio yang disusun dengan baik dan terdiversifikasi adalah tingkat korelasi yang relatif rendah antara kelas aset utama yang dipegangnya. Namun data terakhir mulai menunjukkan bahwa pasar saham dan obligasi bergerak lebih dekat bersamaan. Dengan demikian, investor mencari jalan diversifikasi lain yang memiliki korelasi rendah dengan indeks arus utama. Dalam banyak kasus, real estat bisa menjadi jawabannya-asalkan barang itu dibeli dalam bentuk properti sebenarnya dan bukan melalui sekuritas yang diperdagangkan secara publik.

Korelasi Meningkat

Secara historis, pasar saham dan obligasi jarang bergerak bersamaan satu sama lain. Selama sepuluh tahun terakhir, Indeks Standard and Poor's 500 memiliki koefisien korelasi matematis negatif 0. 4 dengan sekuritas treasury jangka panjang dan korelasi sebesar 0. 1 dengan Indeks Obligasi Total Barclay. Namun, pasar saham dan obligasi telah dinilai terlalu tinggi pada tahun 2015, dan tingkat suku bunga pasti akan meningkat dalam beberapa bulan ke depan. Hal ini mengakibatkan konvergensi yang substansial dalam pergerakan harga saham dan obligasi, dan korelasi antara S & P 500 dan obligasi jangka panjang sekarang hanya 0. 2. Jumlah ini cenderung akan terus meningkat dengan tingkat suku bunga. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Diversifikasi: Melindungi Portofolio dari Penghancuran Darah.)

Real Estat Alternatif

Meskipun real estat merupakan satu-satunya kelas aset selain saham yang melampaui inflasi dalam jangka waktu yang lama, bentuk sektor apa pun yang dikemas sebagai perdagangan umum keamanan kemungkinan besar akan bergerak bersamaan dengan saham dari waktu ke waktu. Hal ini sebagian disebabkan oleh fakta bahwa faktor ekonomi yang sama yang mendorong harga saham juga mempengaruhi real estat dengan cara yang sama. Misalnya, kepercayaan investasi real estat yang diperdagangkan publik (REIT) akan menghargai harga ketika nilai properti sebenarnya yang dimilikinya naik. Bila ini terjadi, maka pendapatan sewa dari properti tersebut juga akan meningkat, yang berarti hasil yang lebih tinggi untuk REIT. Hal ini pada gilirannya akan meningkatkan permintaan dari investor dan menghasilkan harga yang lebih tinggi. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Tip Utama untuk Berinvestasi di REIT .)

Efek yang berinvestasi di real estat juga harus memenuhi likuiditas, transparansi dan persyaratan peraturan lainnya seperti semua instrumen publik lainnya. Tingkat kesesuaian ini juga dapat menimbulkan kemiripan dalam pergerakan harga sampai batas tertentu. Untuk alasan ini, mereka yang mencari aset yang benar-benar non-korelatif di sektor real estat dapat memperoleh hasil yang lebih baik dari berinvestasi secara langsung dalam properti nyata.

Tidak seperti REIT yang diperdagangkan secara publik atau sekuritas sejenis lainnya, kepemilikan properti riil tidak dapat dijual secara efisien dengan cara yang sama seperti instrumen yang diperdagangkan secara publik karena dalam banyak kasus informasi penting yang diperlukan agar hal ini terjadi tidak tersedia atau mungkin berbeda. secara substansial karena berbagai alasan.Properti riil serupa dapat dinilai pada nilai yang sangat berbeda oleh berbagai pihak, dan harga tersebut mungkin didasarkan pada harga dari penilaian sebelumnya terhadap properti lain yang dibuat selama iklim ekonomi yang berbeda. (Lebih dari itu, lihat: <

Banyak Diversity with REITs .) Banyak manajer portofolio real estat juga memiliki kelonggaran yang cukup dalam bagaimana mereka menandai properti mereka ke pasar. Menghitung nilai dari beberapa sifat juga bisa menjadi tantangan nyata. Dalam banyak kasus, nilai terbaru yang tercatat secara resmi mungkin berbeda dengan nilai aktualnya saat ini. Faktor ini dapat terlihat paling jelas bila rumah atau bisnis dinilai pada harga tertentu. Tiga tahun kemudian, sebuah fasilitas produksi yang sangat besar dibangun tepat di dekatnya, sehingga membuat lokasi properti itu jauh lebih berharga. Nilai properti tersebut jelas akan jauh lebih tinggi daripada harga yang mereka nilai sebelumnya.

Aspek non-korelatif dari sifat sebenarnya bukanlah satu-satunya keuntungan mereka. Karena banyak properti nyata tidak dapat dijual dengan cepat atau mudah, mereka seringkali dapat memberikan premi tambahan kepada penjual saat mereka menjual, dan hasil panen mereka juga biasanya lebih tinggi daripada yang diberikan oleh sekuritas yang diperdagangkan secara publik. Namun, pendapatan sewa dapat bervariasi sesuai dengan iklim ekonomi, dan investor yang tiba-tiba dipaksa untuk menjual sebidang tanah untuk alasan apa pun dapat menimbulkan kerugian yang besar, sementara mereka yang mampu mempertahankan propertinya untuk jangka panjang biasanya dapat mengharapkan untuk menuai keuntungan yang ganteng.

Pajak juga dapat secara substansial memengaruhi pengembalian modal bagi investor, walaupun hal ini dapat dikurangi atau ditangguhkan dalam beberapa kasus tergantung pada bagaimana penjual menggunakan hasil penjualannya. Mereka yang menggunakan dana mereka untuk membeli properti sejenis semacam itu di bawah peraturan untuk Bagian 1031 Exchange dapat menunda pajak atas penjualan mereka sampai properti berikutnya telah dilepas. (Untuk lebih lanjut, lihat:

10 Hal yang Harus Diketahui Tentang 1031 Pertukaran

. Inti Investor yang berusaha mengurangi keseluruhan volatilitas portofolio mereka mungkin mendapati bahwa saham, obligasi dan uang tunai adalah tidak menyediakan diversifikasi yang memadai karena meningkatnya korelasi antara efek hutang dan ekuitas. Kepemilikan real estat yang buruk seringkali dapat membantu menyelesaikan dilema ini karena kurangnya harga dan potensi harga apresiasi jangka panjang yang efisien. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Dapatkah Real Estate Menstabilkan Portofolio Anda?

)