Perdagangan berjangka minyak mentah menggunakan tingkat leverage yang tinggi. Ada kemungkinan bagi mereka yang memperdagangkan minyak mentah berjangka untuk menghasilkan dan kehilangan sejumlah besar uang dalam waktu yang sangat singkat. Harga minyak mentah terkenal karena volatilitasnya. Dengan mudah bisa bergerak 5 sampai 10% dalam satu sesi perdagangan. Minyak mentah sangat sensitif terhadap berita politik dan ekonomi, serta laporan penyimpanan dan produksi mingguan.

Perdagangan berjangka minyak memerlukan sejumlah besar risiko. Seorang investor mungkin perlu untuk memenuhi margin call jika suatu posisi melawan dia, atau posisi tersebut dapat dilikuidasi pada kerugian. Namun, ada beberapa strategi yang bisa menentukan jumlah modal yang berisiko. Investor yang ingin berinvestasi di futures minyak mentah harus mengerti bagaimana mereka bekerja dan risiko yang terkait.

Spesifikasi Kontrak Minyak Mentah

Kontrak berjangka adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual komoditas tertentu atau instrumen keuangan lainnya dengan harga yang telah ditentukan di masa depan. Kontrak berjangka terstandardisasi, yang memungkinkan mereka diperdagangkan di bursa. Beberapa kontrak berjangka diselesaikan dengan penyerahan aset fisik, dan yang lainnya dibayar secara tunai sesuai dengan harga akhir kontrak.

Kontrak berjangka minyak mentah mewakili 1, 000 barel pengiriman minyak di beberapa titik di masa depan, tergantung pada bulan kontrak. Sebuah $ 1 bergerak dalam harga kontrak minyak sama dengan $ 1, 000. Asumsikan seorang investor adalah satu kontrak minyak mentah dengan harga $ 50. Jika harga minyak mencapai $ 48, investor akan berada di belakang $ 2.000 pada posisi tersebut.

Kontrak diperdagangkan di bursa New York Mercantile Exchange (NYMEX). Ada kontrak futures pada minyak mentah light sweet dan minyak mentah Brent. Kedua kontrak diselesaikan dengan pengiriman fisik minyak. Sebagian besar investor tidak mau bertanggung jawab atas pengiriman fisik minyak mentah ini. Oleh karena itu, investor harus memperhatikan pengiriman kontrak dan tanggal kadaluwarsa. Seorang investor harus menggulirkan posisi ke bulan lainnya atau menutup posisi sebelum kadaluarsa.

Margin untuk Perdagangan Minyak Berjangka

Kontrak berjangka memerlukan penggunaan margin untuk perdagangan. Investor harus menempatkan persentase nilai kontrak ke akunnya untuk membuka posisi; Ini dikenal sebagai margin awal. Margin tersebut berfungsi sebagai jaminan finansial bahwa pembeli atau penjual kontrak akan memenuhi kewajiban berdasarkan persyaratan kontrak. Margin awal pada kontrak minyak ringan manis sekitar $ 4, 500 per Oktober 2015. Ini mewakili sekitar 10% dari nilai kontrak berjangka minyak. Margin awal dapat disesuaikan dengan perubahan tergantung pada harga dan volatilitas komoditas yang mendasarinya.

Investor harus menyimpan cukup uang di rekening untuk mempertahankan posisinya. Ini dikenal sebagai jumlah margin pemeliharaan, yang umumnya sedikit lebih rendah dari jumlah margin awal. Jika nilai akun turun di bawah jumlah margin pemeliharaan, investor akan menerima margin call. Seorang investor harus menempatkan lebih banyak uang di akun untuk memenuhi margin call dan mempertahankan posisi atau menutup posisi pada kerugian, yang merupakan risiko perdagangan berjangka.

Oil Spread Trading

Salah satu pilihan bagi investor adalah menukar spread kalender dengan minyak. Penyebaran kalender adalah membeli dan menjual dua kontrak untuk minyak dengan pengiriman dalam bulan yang berbeda. Misalnya, investor dapat membeli kontrak minyak untuk bulan Desember dan menjualnya untuk bulan Juni mendatang pada waktu yang sama. Investor mencari keuntungan dari harga minyak pada Desember naik versus harga minyak di bulan Juni. Jika bulan kontrak lebih jauh, ada potensi volatilitas spread yang lebih besar. Cuti kalender mungkin memerlukan margin lebih sedikit daripada hanya membeli atau menjual satu kontrak berjangka minyak. Misalnya, margin awal yang dibutuhkan untuk membeli kontrak minyak pada bulan Desember 2015 dan menjual kontrak minyak Mei 2016 adalah $ 850 per Oktober 2015. Ini adalah persyaratan margin yang jauh lebih rendah daripada membeli atau menjual kontrak berjangka minyak mentah. Ada banyak likuiditas dalam spread minyak, jadi mudah diperdagangkan. Spread ini diperdagangkan oleh produsen minyak, spekulator dan dana komoditas menggulirkan posisi mereka.

Alasan untuk persyaratan margin yang lebih rendah adalah bahwa ada ketidakstabilan hipotetis dalam pergerakan perbedaan harga antara kedua kontrak. Jika ada kejadian politik atau ekonomi yang tak terduga yang mempengaruhi harga minyak, ada kemungkinan tingkat tinggi bahwa harga kontrak minyak akan naik dan turun bersama sampai batas tertentu. Namun, masih ada sejumlah besar risiko dalam penyebaran perdagangan minyak kalender; harga antara bulan kontrak berpotensi membuat pergerakan besar. Seorang investor masih bisa kehilangan banyak uang dengan menjual spread minyak dan mungkin diminta untuk memenuhi margin call jika ada posisi yang melawannya.

Option Spreads

Ada juga pasar yang sangat aktif untuk opsi kontrak berjangka minyak. Seorang investor mungkin dapat mengelola risikonya dengan membeli atau menjual spread opsi vertikal tertutup pada minyak. Misalnya, seorang investor mungkin percaya bahwa harga minyak akan naik dari $ 50 menjadi $ 55 pada kontrak berjangka minyak Desember. Investor bisa membeli opsi call $ 50 sambil secara bersamaan menjual call option $ 55 dengan premi bersih sebesar $ 750. Ini dikenal sebagai debit spread, karena investor membayar premi untuk menahan spread.

Jumlah maksimum uang yang dapat diberikan investor pada posisinya adalah $ 5, 000 dikurangi $ 750 dalam bentuk premi yang dibayarkan untuk penyebarannya, dikurangi komisi dan biaya lainnya. Investor tidak bisa kehilangan lebih dari $ 750 dalam bentuk premi ditambah komisi dan biaya. Penyebaran ini memungkinkan investor menentukan jumlah modal yang dia hadapi dalam perdagangan.

Seorang investor yang bearish pada harga minyak bisa membalik perdagangan. Investor bisa menjual call option $ 50 dan membeli opsi call $ 55 dengan kredit bersih sebesar $ 750, dikurangi komisi dan biaya. Ini dikenal sebagai spread kredit, karena investor menerima $ 750 sebagai kredit di akunnya. Jika harga minyak di bawah $ 50 pada tanggal kadaluwarsa opsi, investor akan mempertahankan seluruh jumlah premi yang terjual. Investor tidak bisa menghasilkan uang lebih dari jumlah ini. Namun, jika harga minyak di atas $ 55 pada saat kadaluarsa, investor akan kehilangan $ 5.000 kurang $ 750 yang diterima untuk premi tersebut, ditambah dengan komisi dan biaya. Ini adalah jumlah maksimum yang bisa hilang investor, yang masih dalam jumlah besar. Keuntungan dari strategi pilihan jenis ini adalah keuntungan dari kerusakan waktu, yaitu hilangnya nilai opsi yang bergerak menuju tanggal kedaluwarsa.