Sektor kesehatan terdiri dari berbagai industri - mulai dari obat-obatan dan perangkat hingga perusahaan asuransi kesehatan dan rumah sakit - dan masing-masing memiliki dinamika yang berbeda. Investasi di sektor ini dipengaruhi oleh banyak variabel, termasuk tren positif terkait demografi dan tren negatif terkait penggantian.
Investasi perawatan kesehatan memerlukan pendekatan multifaset untuk memahami driver yang mendasarinya. Investor dapat memperoleh keuntungan dari investasi baik di sektor keseluruhan maupun industri. Artikel ini akan menjelaskan perbedaan di antara berbagai industri kesehatan dan metrik yang harus diikuti investor sebelum melakukan investasi.

Tren di Sektor Kesehatan

Saat memutuskan sebuah perusahaan perawatan kesehatan untuk berinvestasi, perhatikan tren berikut berikut ini. Perubahan atau kelanjutan dari tren ini dapat berimplikasi pada berbagai area di sektor kesehatan.
Tren positif meliputi:

populasi lanjut usia dan baby boomer

• orang yang hidup lebih lama dengan penyakit kronis
• obesitas dan epidemi diabetes
• kemajuan teknologi
• jangkauan penyakit global
• obat

Tren negatif meliputi:

sistem pembayar tunggal (Medicare / US government)

• pengeluaran sebagai peningkatan pangsa produk domestik bruto (PDB)
• yang tidak diasuransikan
• kontrol biaya
• konsumerisme
• Ambil Satu Pil KB dan …

Perusahaan farmasi dan bioteknologi memproduksi "obat", namun berbeda dalam bagaimana obat tersebut dibuat. Obat-obatan umumnya dianggap senyawa kimia kecil yang mudah melewati penghalang atau membran dalam tubuh, sementara biotek dianggap senyawa protein besar yang mengalami kesulitan melewati selaput. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca
Menggunakan DCF dalam Penilaian Biotek , Mengurangi Stok Biotek Zombie dan Mengukur Pembuat Obat .

Perusahaan-perusahaan ini sering menghabiskan persentase pendapatan yang signifikan untuk penelitian dan pengembangan (Litbang) untuk menemukan senyawa baru. "Rasio hit" sangat rendah karena penemuan senyawa baru sangat sulit dan membosankan. Saat berinvestasi di perusahaan obat, ada beberapa hal yang perlu diingat. Anda perlu memiliki beberapa pemahaman tentang:

penyakit atau kondisi yang mendasari bahwa obat tertentu mengobati

• jumlah orang yang terkena
• jumlah senyawa yang tersedia saat ini
• proses penemuan dan masuk ke pasar, khususnya uji klinis ketat yang dibutuhkan oleh Food and Drug Administration (FDA)
• ketersediaan pengganti, termasuk versi generik dari
• paten
• kerangka pemasaran keseluruhan, yang dapat mencakup kesepakatan pendapatan atau pembagian keuntungan dengan perusahaan lain

Ini adalah industri yang sangat terpengaruh oleh data percobaan klinis, dan kejutan tentang hasil data dapat mempengaruhi harga saham secara luar biasa.Kejutan positif - data klinis yang lebih baik dari perkiraan, waktu yang lebih cepat ke pasar, dan sebagainya - dapat menyebabkan saham terapresiasi secara signifikan dalam jangka waktu pendek, sementara kejutan negatif dapat memiliki efek sebaliknya. Selain itu, data aftermarket, seperti jumlah resep yang tertulis, pangsa pasar, peringatan FDA atau hilangnya hak paten akan mempengaruhi investasi. Ini adalah industri yang membutuhkan pemantauan aktif dari pihak investor. (Untuk informasi lebih lanjut tentang risiko dan manfaat investasi obat-obatan dan bioteknologi, baca

Ups And Downs Of Biotechnology .

Siapa yang Membayar Tagihan?

Perusahaan asuransi kesehatan adalah perusahaan yang membayar tagihan - semacam. Perusahaan membeli asuransi kesehatan dengan salah satu dari dua cara umum:
Perusahaan pembelian menanggung risiko membayar semua tagihan.

1. Perusahaan asuransi kesehatan menanggung risikonya.
2. Pilihan perusahaan dapat mempengaruhi risiko dan profitabilitasnya.

Keterampilan underwriting mendorong profitabilitas perusahaan asuransi kesehatan '. Semakin baik underwriting, semakin rendah biaya medis dibandingkan premi (atau pembayaran) yang diterima dari perusahaan pembelian. Rasio kunci yang dilaporkan oleh petugas asuransi kesehatan adalah rasio biaya medis. Rasio ini mirip dengan rasio operating-profit dan harus dipandang sebagai analisis kecenderungan. Rasio kerugian medis juga merupakan rasio penting dan serupa dengan margin kotor, hanya sebaliknya (rasio yang lebih rendah lebih baik). Selain itu, Anda ingin berinvestasi di perusahaan yang memiliki manajemen konservatif dan dapat dipercaya karena sering terjadi ketidaksesuaian antara kapan layanan medis dikonsumsi dan kapan tagihan dibayar. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang peran underwriter asuransi, lihat

Apakah Hak Penempatan Asuransi Bagi Anda? ) Cadangan kewajiban yang benar juga merupakan langkah penting untuk ditinjau. Stok ini umumnya lebih stabil dan kurang rentan terhadap kejutan dibandingkan dengan stok obat. Namun, mengikuti peraturan pemerintah, terutama tagihan yang berkaitan dengan dana Medicare dan Medicaid, penting karena pemerintah U. S. adalah satu-satunya pembeli layanan kesehatan terbesar.

House Ways

dan Means Committee adalah bagian dari pemerintah yang mempengaruhi peraturan Medicare. Selain itu, sering dirasakan bahwa Partai Demokrat kurang bersahabat dengan perusahaan perawatan kesehatan daripada Partai Republik, dan saham di industri ini sering bereaksi terhadap perubahan kontrol partai pemerintah. (Untuk membaca lebih lanjut tentang bagaimana partai berkuasa mempengaruhi pasar saham, baca

Untuk Pengembalian Saham yang Lebih Tinggi, Vote Republican or Democratic? ) Fasilitas

Penyedia layanan medis - rumah sakit dan klinik - adalah landasan kesehatan dalam undang-undang ASUS yang mengamanatkan bahwa semua fasilitas dengan ruang gawat darurat memperlakukan orang yang berjalan melewati pintu, terlepas dari apakah orang tersebut memiliki asuransi kesehatan atau uang untuk membayar layanan tersebut. Undang-undang ini telah menciptakan persaingan yang kuat ke rumah sakit dalam bentuk klinik mandiri dan rumah sakit khusus, yang tidak memiliki ruang gawat darurat dan, karenanya, tidak diharuskan memberikan layanan kepada semua orang.(Baca
Apa yang Dicakup Medicare? untuk mengetahui lebih lanjut tentang cakupan layanan kesehatan pemerintah.) Klinik ini dapat memilih dan merawat pasien mana yang mendapat bayaran lebih tinggi dari perusahaan asuransi. Sementara itu, rumah sakit dihadapkan dengan kredit macet yang berdampak pada profitabilitas mereka. Rasio utang buruk merupakan area fokus bagi investor. Selain itu, pengendalian biaya adalah kunci untuk keuntungan rumah sakit. Banyak sistem rumah sakit belum menghasilkan kemajuan teknologi seperti catatan medis elektronik, pembelian dan sistem operasi yang tepat sebagai bagian dari operasi standar mereka, walaupun hal ini tampaknya akan berubah.

Mengontrol biaya di antara banyak pusat biaya sangat sulit dilakukan di rumah sakit. Orang-orang yang melakukan ini dengan baik dan menggabungkan sistem komputer cenderung dianggap terbaik dikelola. Selain itu, rumah sakit yang mampu merekrut dokter spesialis, seperti ahli neonatologi, dapat meningkatkan EBITDA per tempat tidur karena praktik medis khusus umumnya memberi gaji lebih tinggi untuk layanan. Selain rasio hutang buruk, EBITDA per tempat tidur dan keseluruhan tingkat pemanfaatan atau kapasitas merupakan metrik penting lainnya. (Baca lebih lanjut tentang penggunaan dan perangkap EBITDA di

Pandangan yang Jelas Terhadap EBITDA . Industri Lainnya

Manajer manfaat farmasi (PBM) adalah perusahaan yang mengelola manfaat obat atas nama perusahaan asuransi. Mereka bekerja sama dengan perusahaan asuransi kesehatan dan dapat dianggap sebagai segmen asuransi kesehatan outsource. Umumnya, saat Anda pergi ke apotek untuk meminta resep, apotek akan menghubungi (melalui komputer) PBM Anda untuk mengetahui apakah Anda dilindungi untuk obat tertentu. Selain itu, jika Anda menerima obat-obatan Anda melalui surat, mereka biasanya berasal dari pusat distribusi PBM. (Baca
Garis Bawah Pada Margin untuk mengetahui lebih banyak tentang bagaimana perusahaan menghasilkan uang.) PBM cenderung mendapatkan keuntungan dari lebih banyak transaksi email dan resep generik terisi karena pada umumnya mereka menerima margin yang lebih tinggi untuk jenis layanan. Selain itu, PBM menerima margin yang lebih tinggi untuk obat khusus, obat-obatan yang disuntikkan (seperti obat biotek) atau obat-obatan yang perlu didinginkan dan biasanya tidak dijual di apotek lokal (karena jenis obat ini memerlukan lebih banyak perhatian). Oleh karena itu, PBM yang memiliki komponen farmasi khusus besar cenderung memiliki margin lebih tinggi.

Distributor adalah perantara antara produsen obat dan apotek, dan menerima biaya layanan untuk mengendalikan logistik perusahaan farmasi. Banyak distributor juga memiliki lini bisnis lain yang meningkatkan margin, seperti mengemas beberapa obat, namun margin biaya layanan merupakan pendorong utama keuntungan.

Perusahaan teknologi dan perangkat medis memproduksi sejumlah produk medis, mulai dari perban sampai ke sendi buatan dan stent jantung. Perusahaan-perusahaan ini, mirip dengan produsen obat, menghabiskan sebagian besar pendapatan untuk Litbang, dan beberapa orang perlu mengikuti jalur uji coba klinis yang sama. Berinvestasi di perusahaan ini membutuhkan pengetahuan dan analisis teknologi baru serta kompetitor dan penggantinya.Tingkat adopsi dan marjin kotor merupakan indikator penting keberhasilan perusahaan, yang serupa dengan perusahaan teknologi lainnya.

Kesimpulan

Berinvestasi dalam persediaan kesehatan dapat memberikan hasil yang murah hati, namun juga membosankan karena banyaknya faktor yang mempengaruhi harga saham. Sektor kesehatan sangat luas, dan ada banyak perusahaan besar dan kecil yang bisa dipilih di berbagai industri. Untuk membantu meringankan beban, ada kendaraan investasi seperti ETF dan reksa dana kesehatan yang bisa Anda investasikan; mereka dapat mengurangi volatilitas investasi pada saham individual dengan melakukan diversifikasi kepemilikan. (Baca lebih lanjut tentang diversifikasi dan investasi di
Analisis Resiko dan Diversifikasi .