a:

Meskipun tingkat pengembalian metrik internal sangat populer di kalangan manajer bisnis, namun cenderung melebih-lebihkan profitabilitas sebuah proyek dan dapat menyebabkan kesalahan penganggaran modal berdasarkan perkiraan yang terlalu optimis. Tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi mengkompensasi kekurangan ini dan memberi manajer lebih banyak kendali atas tingkat reinvestasi yang diasumsikan dari arus kas masa depan.

Kekurangan Utama Tingkat Pengembalian Internal (IRR)

Perhitungan IRR bertindak seperti laju pertumbuhan majemuk terbalik; ia harus mengurangi pertumbuhan dari investasi awal di samping menginvestasikan kembali arus kas. Namun, IRR tidak melukis gambaran realistis tentang bagaimana arus kas benar-benar dipompa kembali ke proyek masa depan.

Arus kas sering diinvestasikan kembali dengan biaya modal, bukan pada tingkat yang sama di mana mereka dihasilkan di tempat pertama. IRR mengasumsikan bahwa tingkat pertumbuhan tetap konstan dari proyek ke proyek. Sangat mudah untuk melebih-lebihkan nilai potensi masa depan dengan angka IRR dasar.

Masalah utama lainnya dengan IRR terjadi ketika sebuah proyek memiliki periode arus positif dan negatif yang berbeda. Dalam kasus ini, IRR menghasilkan lebih dari satu nomor, menyebabkan ketidakpastian dan kebingungan.

Keuntungan dari Modified Internal Rate of Return (MIRR)

The MIRR memungkinkan manajer proyek untuk mengubah tingkat pertumbuhan tumbuh yang diinvestasikan kembali dari satu tahap ke tahap dalam sebuah proyek. Metode yang paling umum adalah memasukkan perkiraan biaya modal yang rata-rata, namun ada fleksibilitas untuk menambahkan tingkat reinvestasi yang diantisipasi secara spesifik.

Selain itu, MIRR dirancang untuk menghasilkan satu solusi, menyingkirkan masalah beberapa IRR.