Meskipun harga bahan bakar, dan banyak risiko eksternal yang terkait dengan industri ini, membuat banyak orang takut keluar dari saham maskapai penerbangan, investor yang cerdik masih dapat menghasilkan uang di sektor ini. Artinya, jika mereka tahu apa yang harus dicari. Pada artikel ini, kami akan memberi Anda daftar tujuh tip dan rekomendasi untuk meneliti dan memilih saham maskapai terbaik untuk dimiliki.

1. Analisis Hedging Bahan Bakar Beberapa maskapai mencoba untuk melewati biaya bahan bakar yang lebih tinggi ke pelanggan mereka dalam bentuk fuel surcharge. Tapi cara yang paling efisien untuk mengurangi biaya bahan bakar (terutama dari waktu ke waktu) adalah dengan membeli kontrak berjangka yang mengunci pasokan bahan bakar perusahaan untuk tahun yang akan datang dengan harga tertentu. (Untuk membaca lebih lanjut tentang harga bahan bakar, lihat Mendapatkan Grip pada Biaya Gas dan Memicu Futures di Pasar Energi .)

Agar jelas, semua maskapai melakukan lindung nilai. Tapi beberapa perusahaan lebih lindung nilai daripada yang lain. Dengan demikian, mereka lebih siap, jika harga minyak meroket. Misalnya, Southwest Airlines melakukan lindung nilai sebanyak 85% dari penggunaan bahan bakar tahunannya selama enam tahun terakhir. Langkah ini secara efektif terkunci dalam konsumsi sebesar $ 26 per barel minyak, yang pada gilirannya membuat para pemegang saham diperkirakan $ 1. 8 miliar (dari tahun 1999 sampai 2005). Sebaliknya, maskapai lain seperti Alaska Air melindungi sebagian kecil dari konsumsi bahan bakar yang diharapkan, dan akibatnya penghematan tahunan mereka jauh lebih sedikit pada periode waktu yang sama.

Dalam hal apapun, investor harus meninjau laporan keuangan perusahaan (Formulir 10 K / 10-Q) untuk informasi tentang aktivitas lindung nilai. Meskipun tidak ada peraturan yang keras dan cepat, investor harus bersikap baik terhadap perusahaan yang melakukan lindung nilai setidaknya 30% dari penggunaan bahan bakar tahunan yang diharapkan. Apa pun yang kurang dari itu dan perusahaan mungkin menempatkan dirinya pada risiko signifikan jika harga minyak benar-benar terbang.

2. Study Debt Loads Kemampuan maskapai untuk melakukan pembayaran bunga dan layanan hutangnya pada waktu yang tepat akan menentukan nasib akhirnya. Jadi, semua investor harus melakukan analisis utang secara menyeluruh. Ini termasuk meneliti tidak hanya jumlah hutang yang dimiliki perusahaan terhadap bukunya, tetapi juga pada tingkat suku bunga yang dibayar perusahaan terhadap hutang tersebut. Cara yang baik untuk mengetahui apakah tingkat suku bunga yang berlebihan adalah menghitung interest coverage ratio.

Untuk menghitung rasio cakupan bunga, ambil nomor EBTIDA tahunan dan / atau pendapatan operasional maskapai, dan bagi dengan biaya bunga tahunan. Idealnya, agar merasa nyaman bahwa perusahaan akan dapat memenuhi kewajiban layanan hutangnya, EBITDA maskapai penerbangan harus menutupi biaya bunga paling sedikit dua kali tapi lebih disukai tiga.

Misalnya:

EBITDA / Interest Expense = cakupan $ 10 juta / $ 5 juta = cakupan 2x

Tentu saja, perusahaan dengan cakupan kurang dapat bertahan, dan bahkan berkembang bila kondisi industri bagus.Namun, dalam penurunan industri, perusahaan dengan cakupan yang lebih rendah cenderung lebih rentan terhadap krisis finansial.

3. Revenue Per Available Seat Mile Pendapatan per mil tempat duduk yang tersedia (RASM) adalah metrik yang sering digunakan untuk menganalisis dan membandingkan dua atau lebih maskapai penerbangan. RASM memberitahu investor berapa pendapatan yang dihasilkan perusahaan per kursi dan per mil terbang. Secara umum, semakin tinggi jumlah RASM, semakin menguntungkan perusahaan tersebut, atau berpotensi menjadi. Semua hal lain sama, investor harus selalu memilih perusahaan dengan RASM yang lebih tinggi untuk investasi.

4. Perhatikan Nilai Hub Maskapai Penerbangan Bagi mereka yang tidak sadar, sebuah hub adalah bandara yang melayani atau memberi makan tujuan lain. Sebagai contoh, Atlanta adalah pusat utama untuk tujuan di New York, Florida dan California. Ini adalah tempat peristirahatan terpusat di mana banyak pesawat terbang terbang untuk menjemput pelanggan, mengisi bahan bakar, dan menuju ke tempat tujuan lain.

Maskapai yang melayani hub tersibuk cenderung paling sukses. Jadi, investor harus terlihat baik pada perusahaan dengan kehadiran utama di hub. Beberapa contoh hub yang bagus adalah Chicago, Atlanta dan Memphis - lagi karena mereka adalah bandara pengumpan yang hebat dan karena mereka berada di pusat kota untuk berbagai tujuan.

Secara kebetulan, investor yang cerdas juga harus mencari perusahaan yang memiliki kehadiran di hub yang akan datang juga. Misalnya, Northwest Airlines melayani banyak penerbangan masuk dan keluar dari wilayah Detroit yang sedang berkembang. Karena kota ini mengalami kelahiran kembali, dan populasinya bertambah, jumlah penerbangan ke dan dari kota diperkirakan akan meningkat. Dengan perluasan, orang bisa menganggap Northwest bisa melihat benjolan besar dalam pendapatan juga.

5. Pertimbangkan Hubungan Buruh Karena maskapai menggunakan perserikatan buruh dan secara rutin dipaksa untuk menegosiasikan kembali kontrak gaji dengan pilot, mekanik dan sejumlah karyawan lainnya, kemungkinan pemogokan ada dimana-mana. Namun, sebagai bagian dari proses penelitian, investor masih harus berusaha untuk mengukur kemungkinan pemogokan di masa depan dan dampaknya terhadap hasil keuangan. (Untuk terus membaca mengenai hal ini, lihat Survei Laporan Ketenagakerjaan .

Untuk melakukan ini, investor harus mendengarkan berita tersebut dan membaca dengan teliti jurnal perdagangan industri seperti Airport World Magazine < . Investor juga harus memberikan perhatian khusus pada negosiasi yang tertunda, dan secara khusus tuntutan (serikat pekerja) untuk kenaikan yang cukup besar dalam kontribusi kesehatan dan / atau upah. Informasi tambahan dapat dipungut dari pengarsipan SEC maskapai penerbangan. Sebenarnya, di maskapai penerbangan 10-K / Q paling banyak mencakup penilaian mereka terhadap keadaan hubungan kerja saat ini, serta informasi tentang kewajiban masa depan yang dapat terjadi jika negosiasi berjalan melawan perusahaan. Semua sumber ini bisa sangat membantu. (Cari tahu lebih lanjut tentang pengarsipan SEC di Di mana saya dapat menemukan laporan tahunan perusahaan dan pengarsipan SEC-nya? ) Jika pemogokan akan segera terjadi, atau kemungkinan terjadinya perselisihan upah besar terjadi secara nyata. Masa depan yang tidak terlalu jauh, masuk akal untuk menghindari stok sampai situasi membaik.

6. Peluang Perolehan

Jika sebuah perusahaan memiliki kantong yang dalam (artinya itu menyiram dengan uang tunai), atau memiliki kemampuan finansial untuk mengambil lebih banyak hutang, mungkin akan mencari kandidat akuisisi yang layak sebagai alat pertumbuhan. Investor yang cerdas akan bijaksana untuk mencoba menentukan penghematan biaya potensial yang terkait dengan akuisisi tersebut, serta dampak harga akhir pada saham pelamar dan perusahaan yang akan diakuisisi. Misalnya, pertimbangkan tawaran U. S. Airways 8 miliar dolar untuk Delta Airlines pada bulan Desember 2006. Analis dan investor mencoba untuk menimbang saham mana yang paling menguntungkan jika kesepakatan diajukan. Di satu sisi, saham Delta bisa lepas landas dengan harga rendah dan kurangnya katalis jangka pendek lainnya. Di sisi lain, beberapa analis berpendapat bahwa U. S. Airways dapat mewujudkan sinergi ratusan juta dolar, dan mengambil aset (seperti pesawat terbang dan fasilitas) yang melayani beberapa hub vital dengan harga murah. Bagaimanapun, investor harus terlihat baik pada maskapai penerbangan dengan kemampuan untuk mengejar strategi akuisisi. Bagaimanapun, ini adalah gerai pertumbuhan potensial yang tidak dimiliki banyak perusahaan yang kurang mendapat dana. (Untuk menemukan informasi lebih lanjut tentang akuisisi, lihat

Dasar-Dasar Merger dan Akuisisi

, Merger dan Akuisisi - Alat Lain untuk Pedagang dan Dunia Kekejaman M & As . 7. Biaya Modernisasi Armada Pada pertengahan tahun 90-an, Continental Airlines menghabiskan seikat uang untuk menggunakan sebagian besar pesawat yang ada dan membeli pesawat yang lebih modern. Sayangnya, ini juga terbukti merupakan proses yang sangat memakan waktu dan mahal yang akhirnya memberikan kontribusi pada penurunan tajam (sekitar dua pertiga) dalam harga sahamnya.
Investor harus menyadari usia rata-rata armada penerbangan tertentu sebelum berinvestasi di saham, yang juga ditemukan di 10K / Q. Beberapa pesawat terbang bisa beroperasi selama 20 atau bahkan 30 tahun. Tetapi kebanyakan maskapai besar mengalami modernisasi yang signifikan setiap 15 sampai 20 tahun hanya untuk tetap kompetitif. Landing the Points

Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan seperti Ryanair dan JetBlue telah memangkas biaya tiket secara signifikan. Hal ini telah memaksa maskapai lain untuk memotong harga mereka dan mengeluarkan konsumen berbagai insentif mencubit margin lainnya - hanya untuk tetap kompetitif.

Secara sederhana, walaupun persaingan harga ini mungkin menguntungkan konsumen, perusahaan dapat dengan mudah menempatkan perusahaan dengan beban hutang yang tinggi dan posisi modal kerja yang semakin berkurang dalam bisnis. Yang pasti, investor tidak bisa mencegah diskon. Tapi mereka harus sadar akan keberadaannya dan potensi dampaknya terhadap industri. Selanjutnya, mereka bisa menghindari perusahaan yang paling rentan terhadap pengaruhnya. Sementara investasi di maskapai penerbangan mungkin tidak dianggap menarik dalam beberapa tahun terakhir, sadar bahwa uang masih dapat dilakukan di saham maskapai penerbangan. Dengan menggunakan tujuh tip ini, investor dapat mengetahui apa yang harus dicari agar uang mereka tidak jatuh dari langit.