Ada dua alat canggih yang digunakan pemerintah dan Federal Reserve untuk mengarahkan ekonomi kita ke arah yang benar: kebijakan fiskal dan moneter. Bila digunakan dengan benar, mereka dapat memiliki hasil yang sama baik dalam menstimulasi ekonomi kita dan memperlambatnya saat memanas. Perdebatan yang sedang berlangsung adalah yang mana yang lebih efektif dalam jangka panjang dan jangka pendek.

Kebijakan fiskal adalah ketika pemerintah kita menggunakan kekuatan pengeluaran dan pajaknya untuk memberi dampak pada perekonomian. Kombinasi dan interaksi pengeluaran pemerintah dan pengumpulan pendapatan adalah keseimbangan yang membutuhkan waktu yang baik dan sedikit keberuntungan untuk melakukannya dengan benar. Efek langsung dan tidak langsung dari kebijakan fiskal dapat mempengaruhi pengeluaran pribadi, belanja modal, nilai tukar, tingkat defisit dan bahkan suku bunga, yang biasanya terkait dengan kebijakan moneter.

Kebijakan Fiskal sering dikaitkan dengan Keynesianisme, yang berasal dari ekonom Inggris John Maynard Keynes. Pekerjaan utamanya, "Teori Umum Ketenagakerjaan, Minat dan Uang," mempengaruhi teori baru tentang bagaimana ekonomi bekerja dan masih dipelajari sampai sekarang. Dia mengembangkan sebagian besar teorinya selama Great Depression, dan teori Keynes telah digunakan dan disalahgunakan seiring berjalannya waktu, karena ini populer dan secara khusus diterapkan untuk mengurangi kemerosotan ekonomi.

Secara singkat, teori ekonomi Keynesian didasarkan pada keyakinan bahwa tindakan proaktif dari pemerintah kita adalah satu-satunya cara untuk mengarahkan ekonomi. Ini menyiratkan bahwa pemerintah harus menggunakan kekuatannya untuk meningkatkan permintaan agregat dengan meningkatkan pengeluaran dan menciptakan lingkungan uang yang mudah, yang seharusnya merangsang ekonomi dengan menciptakan lapangan kerja dan pada akhirnya meningkatkan kesejahteraan. Pergerakan teori Keynesian menunjukkan bahwa kebijakan moneter sendiri memiliki keterbatasan dalam menyelesaikan krisis keuangan, sehingga menciptakan debat Keynesian versus Monetaris.

Sementara kebijakan fiskal telah berhasil digunakan selama dan setelah Depresi Besar, teori Keynesian dipertanyakan pada tahun 1980an setelah popularitas yang lama. Monetaris, seperti Milton Friedman, dan pemasok pasokan mengklaim bahwa tindakan pemerintah yang sedang berlangsung tidak membantu negara tersebut menghindari ekspansi tak berujung di bawah perkiraan rata-rata produk domestik bruto (PDB), resesi dan tingkat bunga yang meningkat. Beberapa efek samping

Sama seperti kebijakan moneter, kebijakan fiskal dapat digunakan untuk mempengaruhi ekspansi dan kontraksi PDB sebagai ukuran pertumbuhan ekonomi. Ketika pemerintah menjalankan kekuasaannya dengan menurunkan pajak dan meningkatkan pengeluaran mereka, mereka menjalankan kebijakan fiskal ekspansifSementara di permukaan, usaha ekspansif tampaknya menghasilkan hanya efek positif dengan merangsang ekonomi, ada efek domino yang jauh lebih luas.Ketika pemerintah menghabiskan lebih cepat daripada pendapatan pajak dapat dikumpulkan, pemerintah dapat mengakumulasi kelebihan hutang karena menerbitkan obligasi berbunga untuk membiayai pengeluaran, sehingga menyebabkan peningkatan hutang nasional.

Ketika pemerintah menaikkan jumlah hutang yang ia keluarkan selama kebijakan fiskal ekspansif, penerbitan obligasi di pasar terbuka akan berakhir bersaing dengan sektor swasta yang mungkin juga perlu menerbitkan obligasi pada saat bersamaan. Efek ini, yang dikenal sebagai crowding out, dapat menaikkan suku bunga secara tidak langsung karena meningkatnya persaingan untuk dana pinjaman. Bahkan jika stimulus yang diciptakan oleh peningkatan belanja pemerintah memiliki beberapa dampak positif jangka pendek, sebagian dari ekspansi ekonomi ini dapat dikurangi oleh hambatan yang disebabkan oleh kenaikan biaya bunga bagi peminjam, termasuk pemerintah.

Langkah-langkah kebijakan fiskal juga mengalami lag alami, atau penundaan waktu dari kapan mereka bertekad untuk dibutuhkan, dan waktu tindakan mereka melewati Kongres dan akhirnya presiden. Dari perspektif peramalan, di dunia yang sempurna dimana para ekonom memiliki peringkat akurasi 100% untuk memprediksi masa depan, ukuran fiskal dapat dipanggil sesuai kebutuhan. Sayangnya, mengingat ketidakpastian dan dinamika ekonomi yang melekat, sebagian besar ekonom mengalami tantangan dalam memprediksi secara akurat perubahan ekonomi jangka pendek.

Kebijakan Moneter - Uang Beredar Moneter juga dapat digunakan untuk menyalakan atau memperlambat ekonomi namun dikendalikan oleh bank sentral, the Federal Reserve dengan tujuan akhir menciptakan lingkungan uang yang mudah. Keynesian awal tidak percaya bahwa kebijakan moneter memiliki dampak jangka panjang terhadap ekonomi karena A) karena bank memiliki pilihan untuk meminjamkan kelebihan cadangan yang mereka miliki dari suku bunga yang rendah, mereka mungkin memilih untuk tidak meminjamkan dan B) Keynesian juga percaya bahwa permintaan konsumen terhadap barang dan jasa mungkin tidak terkait dengan biaya modal untuk mendapatkan barang tesis. Pada waktu yang berbeda dalam siklus ekonomi, ini mungkin atau mungkin tidak benar, namun kebijakan moneter telah terbukti memiliki pengaruh dan dampak pada ekonomi dan ekuitas dan pasar pendapatan tetap. Federal Reserve Board membawa beberapa alat canggih di gudang senjata dan sangat aktif dengan ketiganya. Alat yang paling umum digunakan adalah operasi pasar terbuka mereka, dimana Fed aktif setiap hari. Mereka membeli dan menjual obligasi pemerintah U. S. di pasar terbuka yang dapat meningkatkan atau menurunkan cadangan devisa dengan bank sambil mempengaruhi pasokan uang apakah mereka membeli atau menjual obligasi. The Fed juga dapat mengubah persyaratan cadangan di bank sehingga secara langsung meningkatkan atau mengurangi pasokan uang. The Fed juga dapat membuat perubahan pada tingkat diskonto yang merupakan alat yang senantiasa menerima perhatian media, perkiraan, spekulasi dan dunia yang sering menanti pengumuman Fed seolah-olah ada perubahan yang berdampak langsung pada ekonomi global.

Tingkat diskonto sering disalahpahami, karena bukan tingkat resmi bahwa konsumen akan membayar pinjaman atau menerima di rekening tabungan mereka. Namun, ini adalah tingkat yang dibebankan kepada bank yang ingin meningkatkan cadangan mereka saat mereka meminjam langsung dari Fed. Keputusan The Fed untuk mengubah tingkat ini, bagaimanapun, mengalir melalui sistem perbankan dan pada akhirnya menentukan apa yang konsumen bayarkan untuk dipinjam dan apa yang mereka terima dari deposito mereka. Secara teori, memegang tingkat diskonto rendah harus mendorong bank untuk menahan kelebihan cadangan lebih sedikit dan pada akhirnya meningkatkan permintaan uang. Ini menimbulkan pertanyaan: mana yang lebih efektif, kebijakan fiskal atau moneter?

Pertarungan telah diperdebatkan dengan hangat selama beberapa dekade, dan jawabannya adalah keduanya. Misalnya, pada kebijakan fiskal Keynesian yang mempromosikan jangka panjang (25 tahun), ekonomi akan mengalami banyak siklus ekonomi. Pada akhir siklus tersebut, aset keras seperti infrastruktur seperti bangunan, jembatan, jalan dan aset jangka panjang lainnya, masih akan berdiri dan kemungkinan besar merupakan hasil dari beberapa jenis intervensi fiskal. Selama 25 tahun yang sama, Fed mungkin telah melakukan intervensi ratusan kali dengan menggunakan alat mereka dan mungkin hanya berhasil mencapai tujuan mereka beberapa saat. Di sisi lain, hanya menggunakan satu metode mungkin bukan ide terbaik, karena lag dalam kebijakan fiskal karena menyaring ekonomi. Kebijakan moneter telah menunjukkan keefektifannya dalam memperlambat ekonomi yang memanas pada kecepatan yang lebih cepat dari yang diinginkan (kekhawatiran inflasi), namun tidak memiliki besaran perubahan yang sama dalam hal segera mendorong ekonomi berkembang karena uangnya mereda, jadi keberhasilannya diredam.

Garis Bawah

Meskipun masing-masing sisi spektrum kebijakan memiliki perbedaan, Amerika Serikat telah mencari solusi di tengah jalan, menggabungkan aspek kedua kebijakan tersebut dalam memecahkan masalah ekonomi. The Fed mungkin lebih dikenal, karena usaha mereka dipublikasikan dengan baik, dan keputusan mereka dapat memindahkan pasar ekuitas dan obligasi global secara drastis, namun penggunaan kebijakan fiskal terus berlanjut. Meskipun akan selalu ada lag dampaknya, kebijakan fiskal tampaknya memiliki dampak lebih besar dalam jangka waktu yang lama dan kebijakan moneter telah terbukti memiliki beberapa keberhasilan jangka pendek.