a:

Dalam hal memperbaiki ekonomi riil, kebijakan fiskal ekspansif lebih efektif. Dalam hal ekonomi keuangan, kebijakan moneter ekspansif adalah pilihan yang lebih baik. Kedua jenis bekerja melalui saluran yang berbeda dan mempengaruhi orang dan perusahaan dengan cara yang berbeda.

Evaluasi keefektifan kebijakan bergantung pada perspektif dan kepentingan seseorang. Kebijakan fiskal mempengaruhi konsumen secara positif karena sebagian besar mengarah pada peningkatan lapangan kerja dan pendapatan. Intinya, ini menargetkan permintaan agregat. Perusahaan juga mendapatkan keuntungan karena melihat peningkatan pendapatan.

Jika ekonomi mendekati kapasitas penuh, risiko kebijakan fiskal ekspansif memicu inflasi. Inflasi ini memakan jauh di pinggiran perusahaan tertentu di industri kompetitif yang mungkin tidak dapat dengan mudah menyampaikan biaya kepada pelanggan. Tentu saja, orang-orang yang berpenghasilan tetap terutama menderita selama inflasi. Kebijakan fiskal juga bisa berpengaruh menciptakan gelembung aset jika pasar dan insentif menjadi terlalu terdistorsi.

Kebijakan moneter kurang berdampak pada ekonomi riil. Hal ini terlihat dengan Depresi Besar, dimana Federal Reserve sangat agresif dalam skala historis. Ini mencegah deflasi dan keruntuhan ekonomi namun tidak menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang signifikan untuk membalikkan output dan lapangan kerja resesi yang hilang.

Kebijakan moneter ekspansif dapat memiliki dampak terbatas terhadap pertumbuhan dengan menaikkan harga aset dan menurunkan biaya pinjaman, membuat perusahaan lebih menguntungkan. Selain itu, ia memiliki manfaat psikologis dari skenario ekonomi yang lebih buruk dari tabel.

Seperti halnya dengan kebijakan fiskal, periode pinjaman dengan biaya pinjaman yang rendah dapat menciptakan gelembung aset yang hanya nampak di belakang. Perbedaan penting lainnya antara keduanya adalah kebijakan fiskal dapat ditargetkan, sementara kebijakan moneter lebih merupakan alat tumpul dalam hal memperluas dan mengontrak pasokan uang untuk mempengaruhi inflasi dan pertumbuhan.