Operasi pembuatan pasar Citadel LLC dan KCG Holdings Inc (KCG) sedang dalam penyelidikan oleh Departemen Kehakiman (DoJ), Reuters melaporkan pada hari Selasa. Pemerintah berusaha untuk menentukan apakah perusahaan tersebut memberi harga eceran investor yang tidak menguntungkan pada perdagangan untuk mendorong marjin keuntungan, menurut sumber Reuters. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat juga: Perdagangan Elektronik: Peran Pembuat Pasar .)

SEC mensyaratkan broker untuk memberikan pelanggan "eksekusi terbaik yang cukup tersedia" atas perintah. Praktik perusahaan yang perdagangan dengan kecepatan tinggi telah mendapat kecaman karena melanggar standar ini dalam beberapa tahun terakhir, terutama setelah terbitan Michael Lewis 2010 "Flash Boys."

Analisis eksekusi perdagangan pembuat pasar dilakukan oleh Barron tahun lalu menemukan bahwa Citadel memberi pedagang eceran "peningkatan harga terbaik", dengan KCG berada di urutan keempat.

Pemeriksaan DoJ ke KCG melibatkan dokumen dari tahun 2009 sampai 2011, ketika Jamil Nazarali menjadi kepala kelompok perdagangan elektroniknya. Nazarali beralih ke Citadel pada tahun 2012. (Untuk bacaan terkait, lihat: Memahami SEC .)

DoJ nampaknya sedang menyelidiki praktik membayar pialang ritel untuk menerima pesanan klien mereka. Kritikus bertanya bagaimana broker bisa diharapkan menjual order flow ke market maker yang akan memberikan "eksekusi terbaik yang cukup tersedia," dan bukan yang akan membayar paling banyak. Mereka juga mempertanyakan motivasi di balik membayar pesanan perusahaan lain, jika niatnya adalah memprosesnya dengan harga terbaik yang tersedia.

Pembuat pasar sering berpendapat bahwa harga untuk investor ritel membaik, namun statistik ini sering didasarkan pada data harga yang lebih lambat, sementara umpan lebih cepat tersedia untuk perusahaan itu sendiri. SEC menimbang persetujuan untuk bursa saham baru, IEX, yang akan menunda penundaan sebesar 0.0035 detik atas perintah sehingga mengurangi keuntungan yang dinikmati oleh pedagang berkecepatan tinggi. Citadel secara terbuka menentang pertukaran tersebut.

Platform perdagangan saham Citadel pribadi lebih besar dari pada Nasdaq, menurut FINRA. Pembuat pasar grosir perusahaan memproses 35% dari semua perdagangan oleh investor ritel di saham U. S. -daftar, lapor Reuters.

Citadel juga mengelola hedge fund dengan aset $ 23 miliar yang dikelola. Ken Griffin, CEO perusahaan itu, membayar $ 500 juta untuk sebuah lukisan oleh Willem de Kooning dan satu lagi oleh Jackson Pollock pada bulan Februari, yang mungkin merupakan penjualan seni pribadi terbesar yang pernah ada.