Pasar valuta asing (forex atau FX) adalah pasar global yang tidak diatur dimana perdagangan tidak terjadi pada bursa dan tidak memiliki alamat fisik untuk melakukan bisnis. Tidak seperti ekuitas, yang diperdagangkan melalui bursa di seluruh dunia, seperti New York Stock Exchange atau London Stock Exchange, transaksi valuta asing terjadi over-the-counter (OTC) antara pembeli dan penjual yang menyenangkan dari seluruh dunia. Jaringan pelaku pasar ini tidak terpusat, oleh karena itu, nilai tukar dari setiap pasangan mata uang pada satu waktu dapat bervariasi dari satu broker ke broker lainnya.

Pelaku pasar utama adalah bank terbesar di dunia, dan mereka membentuk klub eksklusif di mana sebagian besar aktivitas perdagangan berlangsung. Klub ini dikenal sebagai pasar antar bank. Pedagang eceran tidak dapat mengakses pasar antar bank karena mereka tidak memiliki hubungan kredit dengan para pemain besar ini. Ini tidak berarti bahwa pedagang eceran dilarang melakukan trading forex; mereka dapat melakukannya terutama melalui dua jenis broker: pembuat pasar dan jaringan komunikasi elektronik (ECN). Pada artikel ini, kita akan membahas perbedaan antara kedua broker ini dan memberikan wawasan bagaimana perbedaan ini dapat mempengaruhi trader forex.

Bagaimana Pembuat Pasar Bekerja

Pembuat pasar "membuat" atau menetapkan harga penawaran dan permintaan pada sistem mereka dan menampilkannya secara terbuka di layar kutipan mereka. Mereka siap untuk melakukan transaksi pada harga ini dengan pelanggan mereka, yang berkisar dari bank hingga pedagang forex ritel. Dalam melakukan ini, pembuat pasar memberikan beberapa likuiditas ke pasar. Sebagai counterparties untuk setiap transaksi forex dalam hal harga, pembuat pasar harus mengambil sisi berlawanan dari perdagangan Anda. Dengan kata lain, kapan pun Anda menjual, mereka harus membeli dari Anda, dan sebaliknya.

Nilai tukar yang ditetapkan oleh pembuat pasar didasarkan pada kepentingan terbaik mereka sendiri. Di atas kertas, cara mereka menghasilkan keuntungan bagi perusahaan melalui kegiatan pembuatan pasar mereka adalah dengan penyebaran yang dibebankan kepada pelanggan mereka. Penyebarannya adalah selisih antara harga bid dan ask, dan seringkali ditetapkan oleh masing-masing market maker. Biasanya, spread tetap terjaga wajar karena persaingan yang ketat antara banyak pembuat pasar. Sebagai counterparty, banyak dari mereka kemudian akan mencoba untuk melakukan lindung nilai, atau menutup pesanan Anda dengan menyampaikannya kepada orang lain. Ada juga saat dimana pembuat pasar dapat memutuskan untuk menahan pesanan dan perdagangan Anda melawan Anda.

Ada dua tipe utama pembuat pasar: ritel dan institusional. Pembuat pasar institusional bisa menjadi bank atau perusahaan besar lainnya yang biasanya menawarkan penawaran / permintaan kepada bank lain, institusi, ECN atau bahkan pembuat pasar ritel. Pembuat pasar ritel biasanya adalah perusahaan yang didedikasikan untuk menawarkan layanan perdagangan forex ritel kepada pedagang perorangan.

Pros:

• Platform trading biasanya dilengkapi dengan perangkat lunak charting gratis dan feed berita.
• Beberapa dari mereka memiliki platform perdagangan yang lebih user-friendly.
• Pergerakan harga mata uang bisa kurang bergejolak dibandingkan dengan harga mata uang yang dikutip pada ECN, meski hal ini bisa merugikan calo.

Kontra:

• Pembuat pasar dapat menunjukkan konflik kepentingan yang jelas dalam rangka eksekusi karena mereka mungkin melakukan perdagangan terhadap Anda.
• Mereka mungkin menampilkan tawaran / permintaan harga yang lebih buruk daripada yang bisa Anda dapatkan dari pembuat pasar lain atau ECN.
• Ada kemungkinan pembuat pasar memanipulasi harga mata uang untuk menghentikan pelanggan mereka atau tidak membiarkan perdagangan pelanggan mencapai tujuan keuntungan. Pembuat pasar juga dapat memindahkan kutipan mata uang mereka 10 sampai 15 pips dari harga pasar lainnya.
• Sejumlah besar selip bisa terjadi saat berita dilepaskan. Tampilan kutipan pembuat pasar dan sistem penempatan pesanan juga dapat "membeku" pada saat volatilitas pasar yang tinggi.
• Banyak pembuat pasar mengerutkan kening karena praktik scalping dan memiliki kecenderungan untuk menempatkan calo pada "eksekusi manual," yang berarti perintah mereka mungkin tidak dipenuhi dengan harga yang mereka inginkan.

Bagaimana ECNs Bekerja

ECNs meneruskan harga dari beberapa pelaku pasar, seperti bank dan pembuat pasar, serta pedagang lain yang terhubung dengan ECN, dan menampilkan penawaran terbaik / tawaran penawaran pada platform perdagangan mereka berdasarkan pada ini harga. Broker tipe ECN juga berfungsi sebagai counterparty untuk transaksi forex, namun mereka beroperasi pada penyelesaian, bukan dengan harga dasar. Tidak seperti spread tetap, yang ditawarkan oleh beberapa pembuat pasar, spread pasangan mata uang bervariasi tergantung ECN, tergantung pada aktivitas perdagangan pasangan. Selama periode perdagangan yang sangat aktif, terkadang Anda sama sekali tidak mendapatkan spread ECN sama sekali, terutama pada pasangan mata uang yang sangat likuid seperti majors (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD dan USD / CHF) dan beberapa salib mata uang.

Jaringan elektronik menghasilkan uang dengan membebankan pelanggan sebuah komisi tetap untuk setiap transaksi. ECNs asli tidak berperan dalam membuat atau menetapkan harga, oleh karena itu, risiko manipulasi harga berkurang untuk pedagang eceran.

Sama seperti dengan pembuat pasar, ada juga dua jenis utama ECN: ritel dan institusional. ECN Institusional menyampaikan penawaran / permintaan terbaik dari banyak pembuat pasar institusional seperti bank, bank dan institusi lain seperti hedge fund atau perusahaan besar. ECNs ritel, di sisi lain, menawarkan penawaran dari beberapa bank dan pedagang lainnya di ECN kepada pedagang eceran.

Kelebihan:

• Biasanya Anda bisa mendapatkan harga penawaran / permintaan yang lebih baik karena berasal dari beberapa sumber.
• Adalah mungkin untuk melakukan perdagangan dengan harga yang sedikit banyak atau tidak tersebar pada waktu-waktu tertentu.
• Pialang ECN asli tidak akan melakukan perdagangan terhadap Anda, karena mereka akan menyampaikan pesanan Anda ke bank atau pelanggan lain di sisi berlawanan dari transaksi.
• Harga mungkin lebih fluktuatif, mana yang lebih baik untuk tujuan scalping.
• Karena Anda dapat menawarkan harga antara penawaran dan permintaan, Anda dapat mengambil peran sebagai pembuat pasar ke pedagang lain di ECN.

Cons:

• Banyak dari mereka tidak menawarkan charting dan feed berita terpadu.
• Platform trading mereka cenderung kurang user-friendly.
• Mungkin lebih sulit untuk menghitung titik stop-loss dan breakeven di pips terlebih dahulu, karena spread variabel antara harga bid dan ask.
• Pedagang harus membayar komisi untuk setiap transaksi.

The Bottom Line

Jenis broker yang Anda gunakan secara signifikan dapat mempengaruhi kinerja trading Anda. Jika seorang broker tidak menjalankan trading Anda secara tepat waktu dengan harga yang Anda inginkan, peluang trading yang bagus bisa dengan cepat berubah menjadi kerugian yang tidak terduga; Oleh karena itu, penting bagi Anda untuk mempertimbangkan secara cermat pro dan kontra masing-masing broker sebelum memutuskan mana yang akan diperdagangkan.