Krisis utang Yunani terus menjadi berita utama dalam berita keuangan global hampir satu dekade setelah pengakuan. Krisis telah berlangsung lama, penyegaran tentang apa yang menyebabkannya pada urutan pertama mungkin dilakukan secara berurutan.

Krisis utang berasal dari pemborosan fiskal pemerintah Yunani ("pemborosan" didefinisikan sebagai pemborosan dan pengeluaran yang berlebihan). Ketika Yunani menjadi anggota ke-10 Komunitas Eropa pada tanggal 1 Januari 1981, ekonomi dan keuangannya dalam kondisi baik, dengan rasio hutang terhadap PDB sebesar 28% dan defisit anggaran di bawah 3% dari PDB. Tapi situasinya memburuk secara drastis selama 30 tahun ke depan.

Pada Oktober 1981, Gerakan Sosialis Panhellenic (PASOK), sebuah partai yang didirikan oleh Andreas Papandreou pada tahun 1974, mulai berkuasa di platform populis. Selama tiga dekade berikutnya, PASOK bergantian berkuasa dengan Partai Demokrasi Baru yang juga didirikan pada tahun 1974. Dalam sebuah usaha yang terus berlanjut untuk membuat para pemilih mereka bahagia, kedua belah pihak mencurahkan kebijakan kesejahteraan liberal pada pemilih mereka, menciptakan pembengkakan, tidak efisien, dan proteksionis. ekonomi.

Misalnya, gaji untuk pekerja di sektor publik meningkat secara otomatis setiap tahun, daripada didasarkan pada faktor-faktor seperti kinerja dan produktivitas. Pensiun juga murah hati. Seorang pria Yunani dengan 35 tahun pelayanan sektor publik dapat pensiun pada usia lanjut 58 tahun, dan seorang wanita Yunani dapat pensiun dengan uang pensiun pada awal 50 dalam keadaan tertentu. Mungkin contoh paling terkenal dari kemurahan hati yang tidak semestinya adalah prevalensi 13 dan 14

th ^{pembayaran bulan ke pekerja Yunani. Para pekerja berhak mendapatkan gaji bulan tambahan di bulan Desember untuk membantu biaya liburan dan juga menerima uang setengah bulan di Paskah dan setengah ketika mereka berlibur.}

Akibat rendahnya produktivitas, mengikis daya saing, dan penghindaran pajak yang merajalela, pemerintah harus menggunakan pesta utang besar untuk mempertahankan pesta berlangsung. Masuknya Yunani ke zona euro pada Januari 2001 dan penerapan euro membuat pemerintah lebih mudah meminjam. Ini karena imbal hasil obligasi Yunani dan suku bunga turun tajam saat mereka bertemu dengan anggota kuat Uni Eropa (UE) seperti Jerman. Misalnya, imbal hasil antara obligasi pemerintah Yunani dan Jerman 10 tahun merosot dari lebih dari 600 basis poin di tahun 1998 menjadi sekitar 50 basis poin di tahun 2001. Akibatnya, ekonomi Yunani meningkat, dengan pertumbuhan PDB riil rata-rata 3. 9% per tahun antara 2001 dan 2008, yang tercepat kedua setelah Irlandia di zona euro.

Tapi pertumbuhan itu terjadi pada harga yang curam, dalam bentuk kenaikan defisit dan beban utang yang sedang berkembang. Ini diperparah oleh fakta bahwa langkah-langkah untuk Yunani ini telah melampaui batas yang diamanatkan oleh UE dan Stabilitas Pertumbuhan Pakta saat itu masuk ke zona euro.Sebagai contoh, rasio utang terhadap PDB Yunani berada pada 103% pada tahun 2000, jauh di atas tingkat maksimum zona Euro yang diizinkan sebesar 60%. Defisit fiskal Yunani sebagai proporsi PDB adalah 3,7% pada tahun 2000, juga di atas batas zona euro sebesar 3%.

Jig naik tak lama setelah krisis keuangan 2008-09, karena para investor dan kreditor memusatkan perhatian pada beban utang kolosal Amerika Serikat dan Eropa. Dengan default kemungkinan nyata, investor mulai menuntut imbal hasil yang jauh lebih tinggi untuk hutang negara yang dikeluarkan oleh PIIGS (Portugal, Irlandia, Italia, Yunani, dan Spanyol) sebagai kompensasi atas risiko tambahan ini. Sampai saat itu, risiko utang PIIGS telah disamarkan oleh tetangga mereka yang kaya di utara, seperti Jerman. Pada Januari 2012, imbal hasil antara obligasi 10 tahun Yunani dan Jerman telah melebar sebesar 3, 300 basis poin, menurut penelitian oleh Federal Reserve Bank of St. Louis.

Sumber: tradingeconomics. Ketika ekonomi Yunani berkontraksi setelah terjadinya krisis, rasio hutang terhadap PDB melonjak, memuncak pada 180% di tahun 2011. Paku terakhir di peti mati tersebut terjadi pada tahun 2009, ketika sebuah pemerintahan Yunani baru dipimpin oleh anak laki-laki Papandreou George mulai berkuasa dan mengungkapkan bahwa defisit fiskal adalah 12,7%, lebih dari dua kali lipat dari angka yang sebelumnya diungkapkan, sehingga menyebabkan krisis utang menjadi lebih tinggi.

^{The Bottom Line}

Krisis utang Yunani berawal dari pemborosan fiskal pemerintah sebelumnya, membuktikan bahwa seperti individu, negara tidak dapat hidup jauh melampaui kemampuan mereka. Akibatnya, orang Yunani mungkin harus hidup dengan langkah-langkah penghematan yang ketat selama bertahun-tahun. Keputusan tentang keringanan utang untuk negara tersebut akan diambil pada 2018, menurut UE.