Spotting perusahaan yang matang untuk pengambilalihan bisa menjadi cara investasi yang sangat menguntungkan. Tapi untuk mendapatkan hasil yang signifikan, investor perlu diinvestasikan dalam target pengambilalihan sebelum ada petunjuk pembeli. Pada artikel ini, kami akan menunjukkan kepada Anda tujuh cara untuk menemukan target pengambilalihan potensial sebelum sisa pasar. Pengambilan Pengambilalihan

Pengambilalihan, atau akuisisi, terjadi saat perusahaan yang lebih kecil dibeli oleh perusahaan yang lebih besar. Memiliki saham di perusahaan target yang lebih kecil bisa menjadi keuntungan besar jika dibeli. Itu karena, dalam banyak kasus, perusahaan pembelian menawarkan harga premium untuk saham perusahaan target.

AD:

Premi pengambilalihan tipikal adalah 20-60% di atas harga pasar pre-bid. Jika pengambilalihan berubah menjadi perang penawaran dengan pembeli potensial lainnya, premi bisa naik lebih tinggi lagi, dalam urutan 10-25% tambahan. (Cari tahu lebih lanjut tentang akuisisi di

Dasar-dasar Merger dan Akuisisi dan Merger dan Akuisisi - Alat Lain untuk Pedagang . Seperti yang ditunjukkan oleh Gambar 1, keuntungan harga saham yang cukup besar dapat terjadi dalam beberapa hari, minggu dan bulan, bukan tahun.

AD:

Gambar 1: Keuntungan Besar: KOS Pharmaceuticals diakuisisi oleh Abbott Labs, November 2006, dengan harga premium 54%.

Jelas, ada keuntungan yang bisa didapat dari melihat target pengambilalihan potensial. Tapi idealnya, investor perlu memiliki saham target sebelum pasar bergemuruh tentang kemungkinan akuisisi mendongkrak harga saham. Tentu saja, Anda masih bisa membeli saham setelah kesepakatan akuisisi diumumkan, namun pada saat itu sebagian besar akan menjadi faktor dalam harga saham. (Untuk membaca tentang area pengambilalihan lainnya, lihat

Pengambilalihan Saham Dagang Dengan Arbitrase Penggabungan , Dunia Pelanggaran Maut dan Maut> Bloodletting and Knights: Panduan Abad Pertengahan untuk Berinvestasi .)

AD:

Apa yang Harus Diperhatikan? Jadi, bagaimana seorang investor memilih target saham berikutnya sebelum pasar naik? Berikut adalah tujuh cara untuk menemukan kandidat pengambilalihan tersebut:

1. Periksa Sektor Industri

di mana ada prospek pengambilalihan dan merger yang meningkat merupakan tempat yang baik untuk mulai mencari.
Pertumbuhan yang kuat cenderung membuat cairan merger mengalir. Di industri booming, perusahaan kaya uang dengan valuasi tinggi sering tergoda untuk melakukan akuisisi. Mereka mulai menjadi lebih fokus ke luar dan pimpinan eksekutif mereka merasa lebih nyaman dengan gagasan menggabungkan perusahaan mereka. Selain itu, karena suasana hati berubah menjadi pertumbuhan, perusahaan yang tertinggal dapat mendapat tekanan untuk mencocokkan imbal dari rekan mereka yang tumbuh lebih cepat.

Dalam banyak kasus, satu-satunya jalan menuju pertumbuhan bagi perusahaan-perusahaan ini adalah melalui akuisisi. Investor bersikap bijak untuk melihat perusahaan yang beroperasi di sektor global yang sedang berkembang, dimana kebutuhan untuk berkembang dalam skala sangat besar sangat mendesak.
Pada saat bersamaan, industri dimana pertumbuhannya tertinggal juga bisa menjadi tempat yang baik untuk menemukan prospek pengambilalihan. Dalam beberapa kasus, akuisisi dapat dirancang untuk tujuan defensif seperti melindungi terhadap penurunan pasar. Lihatlah industri yang mengalami tekanan, di mana persaingan dan biaya semakin ketat dan perusahaan lebih baik beroperasi dengan kepemilikan bersama.

Industri yang menghadapi perubahan dalam peraturan dan peraturan seringkali matang untuk pengambilalihan. Deregulasi industri, yang memungkinkan perusahaan bertindak lebih bebas, dapat menetapkan tahap untuk aktivitas merger dan akuisisi, seperti juga melonggarkan pembatasan kepemilikan asing, yang dapat memicu gelombang pengambilalihan oleh perusahaan luar negeri. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang industri dan pertumbuhan, lihat

Tahapan Pertumbuhan Industri

,

Panduan Buku Pegangan Industri dan Apa perbedaan antara industri dan sektor? ) 2. Temukan Bisnis Terfokus Tentu, perusahaan dengan bisnis yang solid dan prospek jangka panjang yang baik selalu menjadi yang paling banyak dicari. Carilah perusahaan dengan pengalaman manajemen dan teknis yang terbukti. Perusahaan dengan lini produk yang kuat dan terfokus dengan baik yang dapat mengisi kesenjangan dalam bisnis perusahaan yang ada saat ini juga menjanjikan target. Sebagai alternatif, target mungkin adalah perusahaan dengan aset yang sulit untuk diduplikasi. Mereka mungkin memiliki kapasitas produksi atau pelanggan yang didambakan. Korporasi akan mencari perusahaan yang sukses dan mencoba memperluas asetnya dan memanfaatkan sinergi yang dimiliki kedua perusahaan tersebut. 3. Mengungkap Perusahaan Berkinerja buruk

Di sisi lain, target pengambilalihan dapat mencakup perusahaan dengan aset berkinerja buruk - bisnis yang perusahaan ajukan pengambilalihan menganggapnya dapat berjalan lebih baik daripada pemilik saat ini. Misalnya, perusahaan mungkin underperform karena tidak memiliki investasi, yang membatasi peluang pertumbuhannya. Jika pemilik baru menyediakan modal yang sangat dibutuhkan, maka nilai sebenarnya dalam bisnis bisa dibuka.
Perusahaan berkinerja buruk cenderung memiliki valuasi pasar yang rendah - dan pembeli perusahaan menyukai perusahaan yang nilainya rendah. Acquirer dapat dengan mudah membayar premi harga yang diperlukan jika saham yang mereka beli harganya murah, yang berarti bahwa saham undervalued adalah salah satu target yang paling mungkin terjadi.

Perusahaan-perusahaan ini sering menjual dengan harga yang lebih rendah dari harga ke pendapatan (P / E) dibandingkan dengan rekan-rekan industri. Di lain waktu, perusahaan-perusahaan ini melakukan perdagangan dengan valuasi aset rendah. Mereka mungkin memiliki beberapa divisi yang, jika perusahaan dipecah dan potongan yang terjual atau dipangkas, akan kembali lebih banyak daripada harga beli. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat
Memahami Rasio P / E

.)

. Ikuti Pelangi ke Pot Emas Tinggi pada daftar pengakuisisi pengambilalihan arus kas yang kuat dan stabil. Leveraged buyouts, misalnya, memerlukan arus kas yang andal untuk membayar hutang yang sangat besar yang diambil untuk membeli perusahaan tersebut. Acquirer paling tertarik dengan target arus kas bebas (FCF). Definisi arus kas bebas bervariasi, namun analis Wall Street biasanya menggunakan metode yang didefinisikan sebagai: Biasanya, perusahaan yang melakukan perdagangan kurang dari enam atau tujuh kali arus kas bebasnya menarik. Carilah perusahaan dengan sedikit hutang jangka panjang dan banyak uang di neraca. Leverage hutang rendah - di bawah 50% kapitalisasi pasar perusahaan - menarik perhatian pengakuisisi yang bertujuan untuk membiayai kesepakatan dengan cara-cara obligasi atau hutang bank. Bagi jumlah uang tunai di neraca dengan jumlah saham beredar dan bandingkan angka tersebut dengan harga saham. Stok yang terjual kurang dari tiga atau empat kali uang per sahamnya kemungkinan akan menggoda pembeli. (Pelajari bagaimana membaca laporan keuangan perusahaan di

Breaking Down The Balance Sheet
,

Yang Perlu Anda Ketahui Tentang Laporan Keuangan

dan Analisis Laporan Keuangan Lanjutan . 5. Periksa Daftar Saham Carilah saham dengan kepemilikan parsial oleh perusahaan lain. Terkadang, kepemilikan mungkin merupakan awal dari sebuah proposal penggabungan atau penawaran tender atas sisa saham yang beredar. Sebuah perusahaan dengan maksud untuk melakukan akuisisi akhirnya bisa dimulai dengan diam-diam dengan mengumpulkan saham. Setelah posisi kepemilikan mencapai 5% dari jumlah saham beredar, perusahaan pengakuisisi tersebut harus melaporkan informasi ini ke Securities and Exchange Commission (SEC) dalam pengajuan 13D. Dalam pengarsipan awal, pembelian dapat digambarkan sebagai untuk tujuan investasi, namun seringkali pembeli menyertakan klausul pelarian untuk memberi tawaran tender akhirnya. (Baca lebih lanjut tentang proses ini, lihat Menggali Dalam Untuk Pengungkapan 13D .)

Jika saham dimiliki oleh beberapa investor institusional besar atau pemodal ventura, tawaran lebih mungkin berhasil daripada jika Saham dimiliki oleh sejumlah besar investor kecil. Manajer dana besar dengan saham kunci bisa sangat agresif dalam memaksakan perubahan dalam manajemen dan kepemilikan. Karena pengambilalihan dapat dikaitkan dengan premi tinggi, mereka merupakan rute keluar yang disukai bagi investor besar ini. Tidak diketahui investor institusional untuk diam-diam melakukan putaran, membujuk pemasok potensial dan mendorong penawaran. Jadi, triknya adalah untuk melihat perusahaan-perusahaan kecil yang dimiliki oleh investor institusional atau modal ventura besar.
Perusahaan yang memiliki keluarga yang kuat juga rentan terhadap pengambilalihan. Anggota keluarga bisa jatuh atau ingin mewujudkan uang mereka, dan itu bisa menjadi awal penjualan perusahaan ke pihak luar. 6. Dengarkan Buzz Tak perlu dikatakan bahwa Anda harus berinvestasi berdasarkan penelitian yang solid. Konon, ada gunanya mendengarkan pemikiran orang lain tentang aktivitas pengambilalihan. Analis investasi bank dan broker sering berspekulasi tentang potensi merger dan pengambilalihan. Dalam beberapa kasus, spekulasi bisa menjadi ramalan yang dipenuhi sendiri karena bank-bank yang menggunakan para analis ini seringkali sama-sama mengumpulkan kesepakatan pengambilalihan. Suara gemuruh di blog dan chat online, dalam beberapa kasus, juga berubah menjadi transaksi aktual. Tentu saja, Anda seharusnya tidak pernah membeli rumor atau spekulasi sendiri, tapi terkadang, itu pasti bisa membantu mendukung tesis investasi. (Untuk membaca lebih lanjut tentang buzz pasar berikut, lihat

Uang Mad … Pasar Mad?

,

Indikator Leading Of Behavioral Finance
dan Psikologi Perdagangan: Indikator Konsensus - Bagian 1 .) 7. Jangan Lewatkan yang Jelas Tidak mungkin perusahaan melaporkan bahwa mereka ingin "massal" atau melakukan diversifikasi ke sektor atau lini produk tertentu. Pada titik ini, Anda mungkin ingin mulai melihat target potensial. Pada saat yang sama, Anda dapat membaca di media bahwa perusahaan yang berkinerja buruk sedang mengejar "opsi strategis", yang seringkali merupakan cara terselubung tipis untuk mengatakan bahwa mereka mencari pembeli. Manajemen perusahaan dan pemegang saham utama diketahui mengumumkan secara terbuka bahwa mereka menilai kepentingan pembeli.

AD:

Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2, bahkan pada tahap ini, mungkin tidak terlalu terlambat bagi investor untuk memanfaatkan apresiasi nilai saham lebih lanjut.

Gambar 2: Indikator Awal: Phelps Dodge Corp. diakuisisi oleh Freeport-McMoran
Tentu saja, memilih target pengambilalihan melibatkan banyak pekerjaan rumah, dan dalam setiap kasus, ada unsur kebetulan dan tidak ada jaminan kesuksesan. Perusahaan yang Anda bertaruh mungkin tidak akan pernah diperoleh. Apalagi, meski kesepakatan tercapai, bisa jadi sangat tidak mungkin membuahkan hasil. Ini mungkin diblokir oleh undang-undang pengambilalihan atau ditenggelamkan oleh masalah pembiayaan, hasil due diligence atau bentrokan kepribadian. Meski demikian, berada di sisi kanan kesepakatan merger bisa sepadan dengan usaha dan risiko tersebut.

AD:

Untuk terus membaca tentang masalah ini, lihat

Menguangkan Restrukturisasi Perusahaan

.