Penggabungan kembali indeks Russell setiap tahun di bulan Juni merupakan salah satu pendorong permintaan jangka pendek terbesar untuk ekuitas U. S. yang spesifik. Strategi perdagangan lanjutan pelaku pasar dari hedge fund ke investor ritel berfokus pada prediksi keanggotaan yang akurat dan pergeseran permintaan berikutnya. Investor cerdas yang terbiasa dengan proses tersebut dapat memprediksi saham mana yang mungkin masuk atau keluar dari indeks, meski prosesnya tidak sesederhana mengidentifikasi 2.000 perusahaan terbesar di pasar. Analisis tren harga di antara gaya dan ukuran saham dapat membantu investor mengidentifikasi penerima manfaat potensial atau lamban karena indeks dilarutkan.

Russell tahun 1999 dan seterusnya, Russell Index merilis daftar pembaharuan dari berbagai konstituen untuk berbagai indeks mereka, terutama Russell 2000 dan Russell 1000. Banyak dana yang diperdagangkan di bursa dan reksadana dibuat untuk melacak indeks-indeks ini, sehingga penyeimbangan tingkat resmi memaksa dana tersebut untuk mentransaksikan sejumlah besar saham yang bergerak masuk atau keluar dari indeks. Hal ini mendorong perubahan besar dalam permintaan saham, menghasilkan volatilitas yang signifikan. Metodologi indeks Russell U. S. memperhitungkan kapitalisasi pasar, negara asal, kelayakan daftar tukar, harga per saham, ketersediaan saham, volume perdagangan dan struktur perusahaan.

Analisis sekumpulan metrik penilaian menunjukkan bahwa saham skala kecil dan menengah diperdagangkan pada premi signifikan terhadap rata-rata historis 30 tahun mereka pada Juni 2016. Rasio price-to-earning forward-to-earning ke-kecil sebesar 16 7 adalah 9% di atas rata-rata 15 ratarata 3, meskipun mencapai tingkat tinggi 19,3 pada 2013. Saham kecil juga diperdagangkan pada premi 3% topi besar, yang dua persen poin dari rata-rata historis dan 28 poin persentase di bawah siklus tinggi. Ekspektasi pertumbuhan relatif rendah nampaknya merupakan faktor signifikan dalam penilaian relatif, karena PEG berada di atas rata-rata historis. Perdagangan mid-caps pada premi 3% ke mitra mereka yang lebih kecil dengan basis PE pada 17. 5, membalikkan diskon historis secara normal. Penting juga untuk dicatat bahwa mid-caps 8% lebih mahal daripada mega caps, jauh di bawah premi puncak 27% namun masih di atas paritas yang dipamerkan secara historis.

AD:

Harga Pertumbuhan

Analisis valuasi oleh Bank of America Merrill Lynch, kelompok perbankan korporasi dan investasi Bank of America Corporation (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27 18- 2. 05%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

), menunjukkan bahwa harga pertumbuhan sangat menarik dibandingkan dengan tingkat historis. Perusahaan-perusahaan gaya pertumbuhan pada umumnya diperdagangkan dengan harga premium ke saham bergaya nilai, namun premiumnya relatif sempit dibandingkan tingkat historis untuk kedua topi kecil dan topi tengah, masing-masing 15% dan 12%.Ini menandai spread tersempit sejak 2010. Saham nilai cap kecil mengungguli saham pertumbuhan tahun-to-date, kondisi yang hanya bertahan dalam tiga tahun pada dekade sebelumnya. Hal ini mengindikasikan bahwa pasar mengantisipasi pertumbuhan yang lebih lambat dari perkiraan analis. Pertumbuhan saham telah melampaui nilai tukar mata uang mereka sejak 2009, naik gelombang membaiknya kondisi ekonomi dan kebijakan moneter yang longgar. Per Juni 2016 telah membawa harapan untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve, gejolak di pasar energi dan komoditas, dan kelemahan di beberapa ekonomi global utama. Kondisi ini mengkatalisis keinginan investor untuk saham volatilitas berkualitas tinggi dan rendah karena toleransi risiko berkurang. Kaya valuasi untuk terbang saham teknologi tinggi juga mendorong investor terhadap saham energi dan keuangan yang diperdagangkan di diskon untuk nilai buku.

Implikasi untuk Rebalancing Konstanta indeks Russell didasarkan pada beberapa faktor, meskipun kapitalisasi pasar adalah penentu utama. Kinerja yang kuat di antara saham mid-cap dapat mencegah kenaikan kecil dari pergerakan ke indeks yang lebih tinggi dalam jumlah besar. Nilai saham mungkin juga cenderung bergerak ke dalam indeks, sementara saham pertumbuhan di margin lebih cenderung turun. Pertumbuhan saham yang jatuh dari indeks sangat rentan, karena ini biasanya lebih tidak stabil. Investor juga bisa mengharapkan perusahaan yang menderita karena volatilitas makroekonomi global berisiko mengucilkan. Bahan dasar dan perusahaan energi sangat berisiko, karena harga bahan baku telah mendatangkan malapetaka pada garis bawahnya.