Obligasi dapat menjadi alat yang hebat untuk menghasilkan pendapatan dan secara luas dianggap sebagai investasi yang aman, terutama bila dibandingkan dengan saham. Namun, investor perlu menyadari beberapa potensi jebakan dan risiko untuk memegang obligasi korporasi dan / atau obligasi pemerintah. Pada artikel ini, kami akan mengekspos risiko yang menunggu untuk mencuri keuntungan Anda dengan susah payah.

1. Risiko Suku Bunga

Suku bunga dan harga obligasi memiliki hubungan terbalik; Saat suku bunga turun, harga perdagangan obligasi di pasar pada umumnya meningkat. Sebaliknya, ketika suku bunga naik, harga obligasi cenderung turun. Hal ini terjadi karena ketika suku bunga sedang dalam penurunan, investor mencoba untuk menangkap atau mengunci suku bunga tertinggi selama mungkin. Untuk melakukan ini, mereka akan meraup obligasi yang ada yang membayar tingkat bunga lebih tinggi dari kurs pasar yang berlaku. Kenaikan permintaan ini berarti kenaikan harga obligasi. Di sisi lain, jika tingkat bunga yang berlaku sedang naik, investor secara alami akan membuang obligasi yang membayar suku bunga yang lebih rendah. Hal ini akan memaksa harga obligasi turun.

Mari kita lihat sebuah contoh:

Contoh - Suku Bunga dan Harga Obligasi Seorang investor memiliki obligasi yang diperdagangkan pada nilai nominal dan menghasilkan imbal hasil 4%. Misalkan tingkat bunga pasar yang berlaku melonjak menjadi 5%. Apa yang akan terjadi? Investor ingin menjual obligasi 4% yang mendukung obligasi yang return 5%, yang pada gilirannya akan memaksa harga obligasi 4% di bawah par.

2. Reinvestasi Risiko

Bahaya lain yang dihadapi investor obligasi adalah risiko reinvestasi, yang merupakan risiko harus menginvestasikan kembali hasil pada tingkat yang lebih rendah daripada yang sebelumnya diperoleh dana. Salah satu cara utama risiko ini muncul adalah ketika suku bunga turun seiring waktu dan obligasi yang dapat dipetik dilakukan oleh emiten.

Fitur callable memungkinkan penerbit untuk menukarkan obligasi sebelum jatuh tempo. Akibatnya, pemegang obligasi menerima pembayaran pokok, yang seringkali sedikit premium ke nilai nominalnya.

Namun, sisi negatif dari sebuah panggilan obligasi adalah bahwa investor kemudian ditinggalkan dengan setumpuk uang tunai sehingga dia mungkin tidak dapat menginvestasikan kembali pada tingkat yang sebanding. Risiko reinvestasi ini dapat berdampak buruk terhadap hasil investasi individu dari waktu ke waktu.

Untuk mengimbangi risiko ini, investor menerima imbal hasil obligasi yang lebih tinggi daripada obligasi sejenis yang tidak dapat dipanggil. Investor obligasi aktif dapat mencoba mengurangi risiko reinvestasi di portofolio mereka dengan mengejutkan jumlah panggilan potensial dari obligasi mereka yang berbeda. Ini membatasi kemungkinan banyak obligasi akan dipanggil sekaligus.

3. Risiko Inflasi

Ketika seorang investor membeli sebuah obligasi, pada dasarnya dia berkomitmen untuk menerima tingkat pengembalian, baik tetap atau variabel, selama jangka waktu obligasi atau paling tidak selama itu diadakan.

Tapi apa yang terjadi jika biaya hidup dan inflasi meningkat secara dramatis, dan pada tingkat yang lebih cepat daripada investasi pendapatan? Ketika itu terjadi, investor akan melihat daya beli mereka terkikis dan benar-benar dapat mencapai tingkat pengembalian yang negatif (lagi-lagi memperhitungkan inflasi).

Dengan kata lain, anggap bahwa seorang investor menghasilkan tingkat pengembalian sebesar 3% pada sebuah obligasi. Jika inflasi tumbuh sampai 4% setelah pembelian obligasi, tingkat pengembalian aktual investor (karena penurunan daya beli) adalah -1%.

4. Risiko Kredit / Default

Ketika seorang investor membeli obligasi, dia benar-benar membeli sertifikat hutang. Sederhananya, ini dipinjam uang yang harus dilunasi oleh perusahaan dari waktu ke waktu dengan bunga. Banyak investor tidak menyadari bahwa obligasi korporasi tidak dijamin oleh kepercayaan dan kepercayaan penuh dari pemerintah U. S., namun bergantung pada kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang tersebut.

Investor harus mempertimbangkan kemungkinan default dan memperhitungkan risiko ini ke dalam keputusan investasi mereka. Sebagai salah satu alat untuk menganalisis kemungkinan gagal bayar, beberapa analis dan investor akan menentukan rasio cakupan perusahaan sebelum memulai investasi. Mereka akan menganalisis laporan pendapatan dan arus kas perusahaan, menentukan pendapatan operasional dan arus kasnya, dan kemudian mempertimbangkannya terhadap biaya layanan hutangnya. Teorinya adalah semakin besar cakupan (atau operating income dan cash flow) sebanding dengan biaya layanan hutang, semakin aman investasinya.

5. Rating Downgrades

Kemampuan perusahaan untuk mengoperasikan dan melunasi hutangnya (dan hutang individu) sering dievaluasi oleh institusi pemeringkat utama seperti Standard & Poor's atau Moody's. Rentang peringkat dari 'AAA' untuk investasi kualitas kredit tinggi menjadi 'D' untuk obligasi secara default. Keputusan yang dibuat dan penilaian yang diloloskan oleh agensi ini membawa banyak bobot bagi investor.

Jika peringkat kredit perusahaan rendah atau kemampuannya untuk mengoperasikan dan melunasinya dipertanyakan, bank dan lembaga pemberi pinjaman akan memperhatikan dan mungkin mengenakan biaya bunga yang lebih tinggi untuk pinjaman di masa depan. Hal ini dapat berdampak buruk terhadap kemampuan perusahaan untuk memenuhi hutangnya dengan pemegang obligasi saat ini dan akan melukai pemegang obligasi yang ada yang mungkin ingin menurunkan posisi mereka.

6. Risiko Likuiditas

Meskipun hampir selalu ada pasar obligasi pemerintah yang siap, obligasi korporasi kadang-kadang sama sekali berbeda. Ada risiko bahwa investor mungkin tidak dapat menjual obligasi perusahaannya dengan cepat karena pasar yang tipis dengan sedikit pembeli dan penjual untuk obligasi tersebut.

Bunga rendah dalam penerbitan obligasi tertentu dapat menyebabkan volatilitas harga yang substansial dan mungkin memiliki dampak buruk terhadap total pengembalian pemegang obligasi (setelah penjualan). Sama seperti saham yang diperdagangkan di pasar yang tipis, Anda mungkin terpaksa mengambil harga jauh lebih rendah dari yang diperkirakan akan menjual posisi Anda di obligasi.