Investor sektor teknologi memperhatikan penggilingan rumor untuk mengetahui kemungkinan merger dan akuisisi potensial (M & A) yang diprakarsai oleh perusahaan teknologi terbesar. Mereka yang cukup beruntung untuk memiliki saham di perusahaan yang dilihat sebagai target akuisisi dapat menyadari keuntungan yang setara dengan nilai penawaran karena kegembiraan pengambilalihan dibangun. Namun, banyak target akuisisi adalah perusahaan yang belum go public.

Ketika perusahaan teknologi besar-topi memperoleh startup, langkah tersebut dapat melibatkan perluasan bisnis baru dengan aliran pendapatan yang berbeda dan merekrut bakat baru dengan keahlian unik yang dikembangkan untuk perusahaan yang inovatif. Dengan mengakuisisi sebuah startup, perusahaan yang lebih besar dapat melakukan ekspansi ini dengan mendapatkan perusahaan dengan riwayat operasi yang bersih, bebas dari skandal, kebangkrutan atau masalah kepuasan pelanggan.

Banyak Uang yang Harus Dibelanjakan

Perusahaan sektor teknologi memiliki banyak uang tunai yang tersedia untuk melakukan akuisisi. Bloomberg melaporkan bahwa sampai Juni 2016, 360 perusahaan teknologi dan telekomunikasi di Russell 3000 Index memegang total $ 870. 2 miliar tunai, level tertinggi dalam empat tahun. Perusahaan teknologi terbesar memiliki jumlah uang yang sangat besar. Pada bulan September 2015, Apple (NASDAQ: AAPL

AAPLApple Inc173. 05 + 0. 32% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memiliki $ 41. 60 miliar secara tunai. Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memiliki $ 73. 06 miliar secara tunai per Desember 2015. Sejak saat itu, Alphabet telah menggunakan $ 300 juta untuk melakukan akuisisi. Meskipun itu mungkin terdengar mengesankan, itu hanya sebagian kecil dari rata-rata tahunan sebesar $ 5 miliar yang digunakan oleh perusahaan untuk akuisisi antara 2011 dan 2014. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 41 + 0. 32% > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memiliki $ 96. 52 miliar secara tunai pada bulan Juni 2015. Pada bulan Juli 2015, Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 33-0 41% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memiliki $ 60. 41 miliar tunai.

Startup yang terlalu tinggi

Salah satu alasan mengapa perusahaan teknologi terbesar mengumpulkan uang tunai selama beberapa tahun terakhir adalah karena banyak perusahaan pemula telah dinilai terlalu tinggi, membuat mereka tidak menarik sebagai target pengambilalihan. Perubahan dalam bisnis modal ventura telah mengakibatkan penundaan yang lebih lama sebelum perusahaan startup bisa go public. Pada tahun 1999, perusahaan startup mulai rata-rata empat tahun sebelum go public. Pada tahun 2014, usia rata-rata perusahaan pada penawaran saham perdana (initial public offering / IPO) adalah 11 tahun.

Antara 2013 dan 2015, dana modal ventura tahunan di U. S. meningkat lebih dari 100% menjadi $ 63 miliar, menurut Bloomberg.Penilaian terlalu panas dari para pemula telah menciptakan sejumlah besar perusahaan yang dikenal sebagai unicorn karena valuasinya melebihi $ 1 miliar. Per 1 Juli 2016, ada 169 perusahaan unicorn, dibandingkan dengan hanya 13 pada 2013, menurut penelitian yang dilakukan oleh CB Insights. Dari 169 unicorn tersebut, 14 diantaranya adalah decacorn - perusahaan dengan valuasi paling sedikit $ 10 miliar. Pemimpin kelompoknya adalah Uber, dengan $ 62. 5 miliar valuasi.

Trend Reversal Membawa Peluang Membeli

Selama tahun 2016, valuasi startups mulai menurun karena modal ventura menjadi kurang melimpah. Selama kuartal pertama 2016, jumlah perusahaan pemula yang menerima dana, serta jumlah komitmen pendanaan, turun sebesar 11% dibandingkan dengan kuartal pertama 2015.

Peningkatan maniak pada valuasi startup mulai mereda setelah sejumlah besar dana IPO dari tahun 2015 memberikan hasil yang mengecewakan. Pada tanggal 18 Mei 2016, rata-rata pengembalian saham yang go public pada tahun 2015 negatif 19%, dan 72% saham IPO 2015 diperdagangkan di bawah penerbitan, menurut Renaissance Capital. Seiring investor menjadi skeptis terhadap valuasi IPO, pemodal ventura menahan antusiasme mereka terhadap model bisnis yang tidak terbukti.

Dana modal ventura berlangsung melalui beberapa putaran pendanaan. Meskipun putaran pendanaan Seri A biasanya meningkat antara $ 2 juta dan $ 15 juta, jumlah ini meningkat. Ronde pendanaan Seri B dan Seri C pada umumnya meningkatkan jumlah uang yang meningkat. Namun, CB Insights melaporkan bahwa pada tanggal 1 Juli 2016, jumlah putaran turun telah meningkat 70 sejak 2015. Sedikitnya 12 dari roket tersebut melibatkan perusahaan unicorn. Putaran turun terjadi saat valuasi startup menurun. Penilaian dapat menurun karena beberapa alasan, termasuk target kinerja yang terlewatkan, kesalahan manajemen atau bukti yang cukup untuk menunjukkan bahwa hype tentang perusahaan tidak dapat dibenarkan.

Penurunan valuasi startup telah menarik perhatian perusahaan teknologi besar dengan uang tunai yang tersedia untuk berbelanja untuk akuisisi baru. Perusahaan teknologi telah menjadi pengadopsi pertama teknik yang dikenal sebagai acqui-hire, yang melibatkan pembelian perusahaan kecil terutama untuk mendapatkan talentanya. Ketika sekelompok karyawan terbiasa bekerja sama sebagai satu tim, mempekerjakan seluruh tim masuk akal dari sudut pandang ekonomi dan psikologis. Chief Executive Officer Apple (CEO) Tim Cook menjelaskan bahwa mengakuisisi perusahaan melampaui perluasan lini produk, karena akuisisi tersebut dapat membawa tim unggul untuk memberi nilai tambah.