Karena tingkat inflasi memiliki dampak signifikan pada pasar keuangan, kemampuan untuk memproyeksikan atau mengantisipasi tingkat inflasi sangat penting bagi investor dan analis pasar. Instrumen populer yang digunakan untuk membantu investor memperkirakan tingkat inflasi adalah Treasury inflation protected securities (TIPS) dan TIPS menghasilkan spread.

Apakah TIPS itu?

TIPS adalah U. S. Efek Treasury yang diindeks inflasi, desain strategis yang membantu melindungi investor dari biaya inflasi dan dampak negatif lainnya. TIPS diberi dukungan oleh pemerintah U. S., sehingga pada umumnya dianggap investasi berisiko sangat rendah. Nilai nominal efek ini naik dan turun dengan inflasi, yang diukur dengan indeks harga konsumen (IHK), sementara tingkat suku bunga tetap sama (sering disebut suku bunga tetap). TIPS dapat dibeli langsung dari pemerintah melalui TreasuryDirect, atau diperoleh melalui layanan bank, perusahaan pialang atau agen penjual. Efek ini tersedia dengan investasi minimal $ 100 dan dapat dibeli dalam masa jatuh tempo lima, 10 dan 30 tahun. Biaya untuk TIPS yang dibeli secara langsung dapat mencakup diskon atau premi, serta bunga yang harus dibayar. Internal Revenue Service (IRS) mempertimbangkan penyesuaian inflasi setengah tahunan pada obligasi TIPS untuk menjadi pendapatan kena pajak, sehingga banyak investor memilih untuk mendapatkan akses ke TIPS melalui reksadana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), atau menahannya dalam masa pensiun yang ditangguhkan pajak akun. Namun, pembelian langsung TIPS memungkinkan investor menghindari pajak negara bagian dan lokal, dan biaya pengelolaan yang terkait dengan reksadana.

Mengukur Inflasi: TIPS Spread Yield

Pengukuran ekspektasi inflasi sangat penting, tidak hanya bagi investor, tetapi juga untuk kredibilitas dan kemanjuran kebijakan moneter. Menentukan ekspektasi inflasi seringkali dimungkinkan dengan melihat perbedaan hasil antara TIPS (atau dikenal sebagai yield Treasury riil) dan sekuritas Treasury tradisional (jika tidak disebut sebagai hasil Treasury Treasury yields) dari kematangan yang sama. Perbedaan hasil yang dihasilkan merupakan indikasi tingkat inflasi titik impas, tingkat inflasi di mana kedua jenis sekuritas menjadi menguntungkan untuk jatuh tempo yang diberikan. Efek keuangan riil dan nominal memiliki imbal hasil yang berbeda, meskipun pada saat jatuh tempo yang sama, karena pembayaran untuk TIPS mengikuti inflasi, sementara pembayaran untuk sekuritas Treasury nominal tidak.

Pentingnya Prediksi Tingkat Inflasi

Aspek yang paling penting dalam membandingkan dan mengukur selisih antara hasil antara kedua jenis sekuritas Treasury adalah kemampuan untuk mengukur secara tepat perkiraan pasar masa depan. tingkat inflasi yang diukur dengan CPI.Dalam arti dasar, yield obligasi tradisional Treasury-to-maturity membayar pemegang kupon tetap. Prinsipal mengkompensasi investor inflasi di masa depan. TIPS, kupon dan jalur prinsipal dengan CPI, sehingga hasil keamanan ini hanya mencakup tingkat bunga riil. Oleh karena itu, mengukur perbedaan antara kedua jenis sekuritas ini menunjukkan inflasi di atas cakrawala jatuh tempo efek. Penyebaran yang lebih besar antara kedua hasil tersebut merupakan indikasi ekspektasi investor yang lebih tinggi. Sebaliknya, spread yang lebih kecil mengindikasikan ekspektasi investor yang lebih rendah. Bagi investor, menjadi penting untuk menyaksikan TIPS menyebarkan hasil panen, khususnya saat penyebarannya lebih besar atau sedang dalam proses pelebaran. Sebagai contoh peramalan inflasi dengan menggunakan spread TIPS yield, asumsikan bahwa Treasury lima tahun memiliki imbal hasil 4% dan TIPS lima tahun memiliki yield 2%. Ini akan mengindikasikan bahwa ekspektasi inflasi untuk lima tahun ke depan sekitar 2% per tahun. Intinya, penyebaran TIPS yang lebih luas mengindikasikan inflasi yang lebih tinggi, sementara spread yang lebih sempit mengindikasikan tingkat inflasi yang lebih rendah.

Seperti seberapa baik penyebaran TIPS telah dilakukan dalam meramalkan inflasi, rekam jejaknya sejak 1997 menunjukkan bahwa, sekitar dua pertiga dari waktu, penggunaan spread TIPS telah menyebabkan meremehkan inflasi. Namun, penyebaran TIPS pada umumnya diandalkan untuk memberikan perkiraan inflasi yang masuk akal.

Bagi Investor yang Tertarik Berinvestasi dalam TIPS

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, investor mungkin ingin langsung membeli TIPS. Namun, investor juga bisa mengeksplorasi pilihan TIPS melalui penggunaan ETF atau reksadana. Pilihan untuk berinvestasi baik secara langsung maupun tidak langsung dalam TIPS sangat banyak, dan pilihannya sangat bergantung pada kepentingan investasi investor tertentu. Beberapa contoh kendaraan investasi TIPS yang tersedia meliputi iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP TIPiSh TIPS Bd114. 14 + 0 17% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), orang Amerika Beacon Treasury Inflation Protected Securities Fund ("ATPIX"), dan SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >).