Pada akhir tahun 2015, Goldman Sachs, Inc. membuat prediksi yang berani bahwa harga minyak mentah bisa turun serendah $ 20 per barel. Goldman tidak menjamin minyak akan menabrak harga itu tapi malah berpendapat industri minyak memasuki periode harga komoditas yang lebih rendah yang bisa bertahan beberapa saat. Perusahaan ini dikenal membuat pernyataan utama untuk menarik perhatian. Ahli komoditas Goldman berpendapat bahwa perubahan dinamika pasokan akibat fracking telah mengubah wajah industri minyak. Tidak diragukan lagi, periode harga minyak mentah dan gas alam yang rendah dapat menyebabkan perubahan dramatis pada industri minyak U. S..

Goldman menyatakan bahwa hanya dalam skenario terburuk, minyak akan mencapai $ 20 per barel. Faktanya, bank tersebut memprediksi harga minyak mentah sekitar $ 45 untuk tahun 2016. Namun, hal itu berargumen bahwa penurunan harga lebih lanjut diperlukan untuk membersihkan guncangan pasokan yang substansial.

Bank percaya bahwa revolusi minyak serpih telah mengubah pandangan energi untuk Amerika Serikat. Goldman mencatat bahwa U. S. mengimpor sekitar setengah dari minyak mentahnya pada tahun 2006. Sejak saat itu, impor minyak mentah telah jatuh karena produksi fraksi minyak telah meningkat. Meningkatnya pasokan di U. S. akan terjadi pada masa ketidakpastian mengenai pertumbuhan ekonomi di masa depan di China. Kedua faktor ini menyebabkan penurunan harga minyak.

Pasar minyak telah memasuki jenis Goldman yang disebut "fase eksploitasi. "Sejumlah jaringan pipa baru memungkinkan minyak serpih mudah diangkut ke kilang-kilang utama di Teluk. Hal ini menyebabkan runtuhnya perbedaan harga antara Brent Crude, yang terutama digunakan di Eropa, dan minyak mentah WTI. Meskipun permintaan minyak global terus meningkat, kemajuan teknologi baru dalam pengeboran serpih telah menyebabkan pasokan melampaui permintaan.

Teknologi baru ini telah mengurangi biaya per barel untuk produksi minyak serpih. Ketika harga masih tinggi, perusahaan pengeboran dan produksi menggenjot produksinya. Hal ini terutama terjadi ketika harga minyak mencapai $ 105 per barel pada bulan Juli 2014. Perusahaan minyak terus meningkatkan produksi untuk mengambil keuntungan dari harga tinggi. Akhirnya, kelebihan pasokan menjadi hambatan pada harga. Harga turun menjadi di bawah $ 40 pada bulan Agustus 2015.

Goldman menunjuk penurunan jumlah rig karena harga minyak telah turun. Meski kurang berproduksi dari jumlah rig yang lebih rendah, harga terus turun karena U. S. memiliki kapasitas penyimpanan yang terlalu banyak. Goldman menyatakan ada cukup kapasitas penyimpanan berlipat di dalam negeri untuk menampung surplus 500.000 barel per hari selama setahun. Kapasitas tanker untuk penyimpanan dan pengangkutan minyak juga sangat tinggi. Kelebihan kapasitas penyimpanan akan membuat negara dipasok untuk sementara waktu.Dengan demikian, harga minyak perlu turun lebih jauh untuk mengatasi kelebihan penyimpanan ini. Goldman melihat persediaan minyak mulai menurun pada kuartal keempat tahun 2015.

PHK Sektor Minyak

Jika minyak turun sampai $ 20 per barel, akan terjadi PHK besar-besaran di industri minyak. Perusahaan akan dipaksa untuk secara dramatis mundur pada produksi dan mengurangi tenaga kerja mereka untuk memotong biaya mereka agar tetap pelarut. Efek dari rendahnya harga minyak sudah terlihat di industri minyak U. S. dalam hal ini. Perusahaan terpaksa memberhentikan pekerja karena rendahnya harga selama penurunan di tahun 2014 dan 2015.

Diperkirakan perusahaan telah mengurangi sekitar 86.000 pekerjaan sejak Juni 2014. Penyedia layanan minyak seperti Baker Hughes, Inc. dan Halliburton Company telah memotong sekitar 46.000 pekerjaan saja. Industri ini tidak yakin kapan harga minyak bisa pulih. Gejolak harga minyak membuat perusahaan sulit melakukan perencanaan modal untuk ekspansi dan pertumbuhan di masa depan. Dengan demikian, proyek produksi baru ditunda, mengurangi permintaan karyawan.

Perusahaan produksi utama seperti BP plc dan Chevron Corporation telah menghindari PHK pada awalnya. Namun, harga rendah yang berlanjut akhirnya akan memaksa perusahaan tersebut untuk mengikutinya.

Perusahaan Minyak Bangkrut

Harga minyak serendah $ 20 per barel pasti akan menghasilkan gelombang besar kebangkrutan perusahaan minyak. Tingkat hutang sudah tinggi di seluruh industri dengan minyak melayang sekitar $ 45 per barel. Industri minyak tentu merupakan bisnis padat modal. Dibutuhkan banyak infrastruktur untuk memproduksi, mengangkut dan menjual minyak mentah. Perusahaan perlu mengeluarkan sejumlah besar hutang untuk mendanai pengembangan modal ini.

Dengan tren penurunan harga, hutang ini meningkat. Perusahaan sedang berjuang untuk membayar hutang mereka dengan pendapatan yang lebih rendah. Sekitar 16 perusahaan minyak telah gagal membayar hutang mereka sampai September 2015. Jumlah kebangkrutan akan tumbuh secara eksponensial jika minyak turun menjadi $ 20 per barel.

Perusahaan yang lebih kecil, terutama industri shale, memiliki risiko kebangkrutan yang jauh lebih besar daripada perusahaan yang lebih besar. Mereka memiliki bantal likuiditas yang lebih kecil untuk menahan periode harga minyak yang lebih rendah. Banyak lembaga pemeringkat kredit telah menurunkan hutang perusahaan minyak dan gas bumi. Hal ini dapat menyebabkan pengetatan jumlah kredit yang diberikan kepada perusahaan minyak. Pengetatan kredit memberi tekanan lebih besar pada perusahaan-perusahaan yang memiliki masalah likuiditas. Para ahli memprediksi akan ada lebih banyak kebangkrutan yang akan datang jika harga minyak tidak dapat mempertahankan pergerakan di atas $ 60 per barel.

Penurunan Harga Rig

Harga minyak mentah sebesar $ 20 per barel akan menghasilkan tetes lebih lanjut dalam jumlah rig untuk produksi minyak, yang telah terjadi sejak tahun 2014. Perusahaan akan menutup produksi dengan harga lebih rendah. Jumlah rig adalah indikator trailing untuk industri ini. Jumlah rig turun turun karena harga turun dan sebaliknya. Banyak di industri mengikuti jumlah rig untuk memberi gambaran sekilas tentang tren produksi dan penawaran di masa depan. Meskipun biaya produksi bervariasi di antara perusahaan, biaya rata-rata untuk produksi barel adalah sekitar $ 51.Hal ini mengindikasikan sekitar 50% perusahaan kehilangan uang dengan minyak di bawah level tersebut.

Jumlah rig menurun dengan cepat. Sekitar 2, 350 untuk Amerika Utara dan Teluk Meksiko pada bulan Oktober 2014. Angka tersebut turun menjadi sekitar 975 pada bulan Oktober 2015, pengurangan sekitar 58%. Penurunan produksi ini pada akhirnya harus mendukung harga karena turunnya produksi dan persediaan. Namun, kapasitas penyimpanan yang tinggi berarti masih banyak pasokan yang bisa ditarik; Mungkin butuh beberapa saat agar pasokan dan permintaan memaksa satu sama lain keluar. Sampai saat itu, perusahaan minyak terpaksa menunggu.