a:

Pasar sekunder, yang paling sering disebut pasar saham, sebagian besar dibangun di atas pertukaran yang mengatur sendiri yang juga memiliki tingkat pengawasan dari instansi pemerintah. Misalnya, New York Stock Exchange (NYSE) memiliki peraturan dan persyaratan tersendiri untuk perusahaan, pedagang dan pialang. Aktivitas perdagangan diatur lebih lanjut oleh agensi seperti U. S. Securities and Exchange Commission (SEC).

- Di luar U. S., peraturan pasar sekunder sering kali mencakup persyaratan pengungkapan emiten, peraturan transparansi perusahaan dan lisensi profesional investasi. Di dalam negeri dan di luar negeri, perdagangan swasta di pasar sekunder hampir selalu mencakup pengaturan sendiri.

Mendefinisikan Pasar Sekunder

Pasar sekunder didefinisikan sebagai tempat dimana investor swasta berdagang satu sama lain. Semua sekuritas pasar sekunder sebelumnya telah menjadi isu oleh perusahaan di pasar primer; perusahaan penerbit tidak lagi berperan langsung dalam bertransaksi.

Misalnya, anggaplah seorang investor membeli saham Apple yang terdaftar di NYSE. Penjual saham bukan Apple, melainkan investor lain yang ingin keluar dari posisi. Perdagangan dilakukan dengan gaya lelang, dimana harga berfluktuasi secara dinamis sebagai respons terhadap penawaran dan permintaan antara pembeli dan penjual.

Aturan Diri

Pasar sekunder diatur sendiri sejauh diizinkan oleh negara. AS adalah orang pertama yang mengizinkan pengaturan sendiri dengan Securities Exchange Act of 1934. Jepang mengikuti PDII (di bawah kendali pasukan pendudukan Amerika) dengan Securities and Exchange Law pada tahun 1948. Inggris menerapkan kebijakan serupa pada tahun 1986 dengan Financial Services Act.

Pengaturan diri biasanya dilakukan melalui bursa efek yang tunduk pada pengawasan pemerintah. Bursa memiliki insentif untuk mengatur peserta untuk menarik investor; Sebagian besar investor merasa lebih nyaman berdagang di lingkungan yang aman dan transparan dengan profesional bersertifikat atau berlisensi.

Namun, organisasi pengaturan sendiri seperti Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA) dan National Association of Securities Dealers (NASD) telah diperintah hanya akan melakukan wewenang pemerintah yang didelegasikan. Ini mengaburkan batas antara peraturan pasar dan peraturan negara.

SEC dan Pasar Sekunder

Hukum dan peraturan nasional yang paling relevan yang berlaku untuk pasar sekunder berasal dari Securities Act (1933), Securities Exchange Act dan Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank Wall Street (2010) ).

SEC bertanggung jawab untuk menerbitkan interpretasi undang-undang federal.Interpretasi penting termasuk pelabuhan yang aman dari persyaratan pendaftaran di Aturan 144, Peraturan D dan Aturan 701. SEC juga bertanggung jawab untuk penegakan hukum federal terhadap pelanggar.

Regulator SEC juga bekerja sama dengan Securities Investor Protection Corporation (SIPC), yang merupakan organisasi independen yang diberi mandat oleh pemerintah federal. SIPC dirancang untuk melindungi investor dari kegagalan agen broker, seperti Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) melindungi deposan dari kegagalan bank umum.

Sejak krisis keuangan tahun 2008, banyak pendukung peraturan telah mendorong keterlibatan SEC lebih lanjut di pasar over-the-counter dan pasar sekunder untuk hipotek.