a:

Adalah umum bagi perusahaan publik untuk menyediakan lebih dari sekedar kompensasi gaji reguler kepada manajemen dan personil kunci mereka. Seringkali, dewan direksi akan memutuskan untuk memberikan kompensasi khusus kepada personil kunci, untuk menarik dan mempertahankan bakat terbaik dan untuk membantu menyelaraskan kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham.

Kompensasi semacam itu biasanya berupa hibah opsi saham, di mana penjatahan kontrak opsi tertentu, dengan tanggal pelaksanaan yang ditetapkan untuk beberapa hal di masa depan, diberikan kepada karyawan terpilih. Karyawan terpilih juga bisa mengeluarkan saham baru oleh korporasi. Kedua bentuk kompensasi itu bisa sangat menguntungkan dan, karena nilai saham biasa dan opsi saham meningkat seiring kenaikan harga saham perusahaan, keduanya memiliki efek menyelaraskan kepentingan ekonomi manajemen dan pemegang saham. Dengan kata lain, jika kekayaan manajemen meningkat dan turun seiring dengan harga saham perusahaan, para manajer memiliki dorongan nyata untuk memastikan mereka melakukan apa yang diperlukan agar harga saham perusahaan tetap naik. Jika manajer perusahaan secara ketat membayar gaji tahunan tetap tanpa kompensasi ekuitas, mereka tidak akan memiliki banyak motif ekonomi untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham - paling tidak, ini adalah salah satu argumen utama yang mendukung penggunaan kompensasi ekuitas untuk manajemen dan personil kunci.

Untuk saham atau opsi yang dikeluarkan secara hukum kepada karyawan, dewan perusahaan harus terlebih dahulu menyetujui penjatahan maksimum dan menentukan persyaratan penjatahan. Keputusan semacam itu dibuat pada rapat dewan periodik, namun melalui proses menyetujui jatah setiap tahun, perusahaan dapat mengadopsi apa yang dikenal sebagai persediaan opsi hijau, yang mengatur penjatahan ekuitas secara otomatis setiap tahun.

Besarnya persediaan hijau biasanya didasarkan pada jumlah saham yang beredar pada awal setiap tahun. Misalnya, jika XYZ Corp memiliki 50 juta saham yang beredar dan penyisihan kompensasi ekuitas yang panjang hingga 5% dari saham beredar, XYZ akan dapat mengeluarkan kompensasi sebesar 2. 5 juta saham di tahun pertama. Dengan asumsi saham yang beredar pada awal Tahun 2 adalah 52,5 juta, perusahaan tersebut kemudian dapat menerbitkan 2.625 juta saham (5% dari jumlah saham beredar saat ini) dari kompensasi ekuitas di tahun kedua.

Dari perspektif investor, ada aspek positif dan negatif terhadap ketentuan hijau. Sisi positifnya, ketentuan ini memastikan bahwa perusahaan Anda akan terus memberikan kompensasi ekuitas kepada personil kunci, dan semoga usaha mereka tetap terfokus pada memaksimalkan nilai saham Anda. Di sisi negatif, persediaan hijau mewakili pengenceran otomatis saham Anda setiap tahun. Dalam contoh kami, karena hanya para eksekutif yang menerima opsi saham mendapatkan saham baru, penerbitan saham tersebut akhirnya meningkatkan jumlah saham yang beredar, namun tidak meningkatkan kepemilikan saham investor saat ini. Dengan demikian, investor saat ini akhirnya memiliki proporsi perusahaan yang lebih kecil daripada biasanya - ini disebut pengenceran. (Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Biaya Stok Berharga Yang Benar dan Apa itu saham yang dilutif )

Jika manfaat kompensasi ekuitas lebih besar daripada biaya pengenceran saham, maka Adalah demi keuntungan bersih pemegang saham untuk melanjutkan sistem kompensasi. Namun, ketentuan hijau, kecuali jika ditentukan lain, memungkinkan kompensasi ekuitas bahkan di tahun-tahun ketika perusahaan berkinerja buruk, dan dengan demikian akhirnya dapat melemahkan nilai pemegang saham tanpa memberikan keuntungan apapun.

Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Mengangkat Tutup Kompensasi CEO dan

Pendekatan Baru untuk Kompensasi Ekuitas .