a:

Pembelian kembali saham mempengaruhi peringkat kredit perusahaan saat menggunakan hutang untuk membeli kembali sahamnya sendiri. Banyak perusahaan lebih suka menggunakan hutang untuk membiayai pembelian kembali saham karena bunga dikurangkan dari pajak. Namun, kewajiban hutang menguras cadangan kas, yang sering dibutuhkan saat angin ekonomi bergeser terhadap perusahaan. Untuk alasan ini, lembaga pelaporan kredit melihat pembelian kembali saham yang dibiayai oleh hutang dalam keadaan negatif, dan penurunan peringkat kredit seringkali mengikuti manuver tersebut.

Perusahaan memiliki beberapa motivasi untuk membeli kembali saham mereka sendiri. Salah satunya adalah mereka benar-benar merasa sahamnya undervalued. Gelombang buyback saham menyapu Amerika Serikat pada 2010 dan 2011 ketika ekonomi sedang mengalami pemulihan baru mulai dari resesi besar tahun 2007-2009. Banyak perusahaan mulai membuat perkiraan optimis untuk tahun-tahun mendatang, namun harga saham perusahaan masih mencerminkan kemunduran ekonomi yang melanda mereka di tahun-tahun sebelumnya. Perusahaan-perusahaan ini berinvestasi pada diri mereka sendiri dengan membeli kembali saham, berharap dapat memanfaatkan saat harga saham dibawa sesuai dengan kenyataan ekonomi baru yang membaik.

Alasan populer lainnya bagi perusahaan untuk membeli kembali saham mereka sendiri adalah dengan memperbaiki laporan keuangan mereka. Salah satu metrik terpenting yang dilihat oleh investor dan analis adalah laba per saham (EPS) perusahaan. EPS dihitung dengan membagi pendapatan tahunan perusahaan dengan jumlah saham beredar. Sebuah perusahaan dapat mengurangi jumlah sahamnya yang beredar dengan membelinya dari pasar terbuka; ketika itu terjadi, ia meningkatkan EPS karena pendapatan tahunannya sekarang dibagi dengan jumlah saham beredar yang lebih rendah. Misalnya, perusahaan yang menghasilkan $ 10 juta dalam setahun dengan 100.000 saham beredar memiliki EPS sebesar $ 100. Jika membeli kembali 10.000 saham tersebut, mengurangi jumlah saham beredar menjadi 90.000, EPS-nya meningkat menjadi $ 111. 11 tanpa kenaikan penghasilan aktual.

Bila sebuah perusahaan memiliki uang ekstra, diinvestasikan dengan sendirinya dengan membeli kembali saham adalah penggunaan dana yang layak. Hal ini umumnya dipandang kurang berisiko daripada investasi dalam penelitian dan pengembangan untuk mendapatkan teknologi baru atau memperoleh pesaing. Jika teknologi baru tidak berhasil atau akuisisi menjadi hambatan pada perusahaan, uangnya terbuang sia-sia. Berinvestasi di saham perusahaan sendiri, di sisi lain, menguntungkan asalkan perusahaan terus berkembang.

Meminjam uang untuk membeli kembali saham merugikan peringkat kredit perusahaan. Masalah keuangan nomor satu yang menyebabkan bisnis gagal adalah kekurangan uang tunai. Bahkan jika harga saham perusahaan benar-benar undervalued, perusahaan menempatkan dirinya pada risiko dengan menguras cadangan kas dan mengambil pembayaran bunga untuk membeli kembali saham.Lembaga pelaporan kredit tidak melihat peningkatan EPS atau kapitalisasi saham yang dianggap undervalued sebagai alasan bagus untuk mengambil hutang. Ketika utang digunakan untuk membiayai pembelian kembali, peringkat kredit sering kali menderita.