a:

Sektor bahan kimia menarik bagi investor karena sektor padat modal yang dapat dianggap terlalu rendah pada titik nadir siklus bisnis. Selain itu, bahan kimia merupakan bagian integral dari kehidupan modern, jadi permintaan untuk mereka akan selalu bangkit kembali saat ekonomi berjalan. Beberapa konsumsi kimia berhubungan dengan produk seperti obat-obatan atau bahan pokok konsumen yang permintaannya tetap kuat meski selama siklus ekonomi lemah.

Sektor bahan kimia terdiri dari lima komponen: produk konsumen, bahan kimia dasar, bahan kimia khusus, bahan kimia pertanian dan obat-obatan. Intinya, peran industri kimia adalah mengambil unsur, mineral dan bahan bakar fosil dan mengubahnya menjadi senyawa yang merupakan masukan bagi industri di atas. Manufaktur kimia sangat berkorelasi dengan pertumbuhan ekonomi, dan pesanan produk kimia yang canggih dianggap sebagai indikator utama ekonomi. Banyak pelaku pasar menggunakan Chemical Activity Barometer sebagai alat timing pasar.

Faktor ini menggabungkan untuk membuat industri bahan kimia menarik bagi investor nilai. Dalam beberapa hal, kelompok ini memiliki unsur industri siklis dan industri defensif yang terbaik. Bahan kimia adalah tulang punggung banyak industri lainnya; Tanpa mereka, sebagian besar segi kehidupan modern tidak mungkin dilakukan. Investor tidak perlu takut produk ini akan menjadi usang. Di industri lain, permintaan kadang-kadang gagal untuk kembali setelah resesi karena perubahan struktural.

Ini menyederhanakan tugas investor nilai, karena mereka hanya perlu mengidentifikasi perusahaan yang akan bertahan selama palungan dalam siklus bisnis. Begitu siklus bisnis beralih ke mode pertumbuhan, permintaan akan bahan kimia segera kembali. Namun, intensitas modal industri bahan kimia dengan beban hutang yang tinggi dan biaya tetap yang besar juga berarti bahwa periode kelemahan yang panjang dapat menyebabkan potensi kebangkrutan, yang tidak akan hadir dalam industri padat modal. Selama resesi besar, ada kebangkrutan di perusahaan kimia seperti LyondellBasell dan Chemtura.

Seiring siklus bisnis turun, hal itu akan menyebabkan tekanan inflasi meningkat. Kenaikan inflasi ini bullish untuk perusahaan kimia, karena mengarah pada peningkatan valuasi untuk industri padat modal. Perusahaan kimia memiliki fasilitas produksi yang besar. Dalam lingkungan inflasi, menjadi lebih mahal untuk membangunnya dari awal, yang mengarah ke merger dan akuisisi. Dalam lingkungan deflasi, valuasi terpukul; menjadi lebih murah bagi perusahaan yang ingin memperluas operasinya untuk membangun fasilitas sendiri daripada membeli yang sudah ada.

Oleh karena itu, investor nilai tertarik ke industri bahan kimia karena menghasilkan valuasi yang ekstrem karena siklus bisnis. Selama puncak siklus bisnis, kelipatan berkembang seiring dengan pendapatan dan pendapatan. Di bagian bawah, kelipatan kontrak karena tekanan deflasi dan pendapatan melemah dengan ekonomi. Selanjutnya, ada risiko kebangkrutan yang meningkat di perusahaan dengan beban utang tinggi. Hal ini menciptakan ekstrem emosional yang mengarah pada titik masuk yang menarik bagi investor nilai.