a:

Sektor logam dan pertambangan sebagian besar bersifat kontra-siklis, yang berarti mengungguli pasar selama masa ekonomi yang buruk namun juga tidak berjalan dengan baik bila ekonomi berjalan baik. Ketika pasar saham jatuh atau inflasi meningkat, banyak investor beralih ke logam, yang mereka anggap memiliki nilai intrinsik daripada hanya nilai kertas. Namun, investor cenderung menarik uang mereka keluar dari logam dan kembali ke pasar saham saat sapi jantan kembali. Oleh karena itu, sektor logam dan pertambangan mempertahankan sedikit hubungan terbalik dengan pasar yang lebih luas. Bagi mereka yang ingin berinvestasi di bidang logam dan pertambangan namun melakukan lindung nilai atas eksposurnya, teknik yang paling efektif adalah membeli sekuritas di sektor yang lebih siklis, seperti teknologi atau layanan keuangan.

Hubungan sektor individual dengan pasar yang lebih luas diukur dengan sesuatu yang dikenal sebagai koefisien beta. Pasar yang lebih luas diwakili oleh koefisien beta 1. Oleh karena itu, semakin sinkronnya pergerakan harga sektor atau keamanan dengan pasar secara keseluruhan, semakin dekat koefisien beta-nya terhadap 1. Sektor atau keamanan yang bergerak dalam posisi yang sama. arah sebagai pasar yang lebih luas namun pada tingkat yang lebih rendah memiliki koefisien beta kurang dari 1, sementara sektor atau keamanan yang bergerak dengan pasar namun secara bertahap memiliki koefisien beta lebih tinggi dari 1. Sektor atau sekuritas yang bergerak terbalik dengan pasar. memiliki koefisien beta negatif

Emas, perak dan logam mulia lainnya memiliki koefisien beta negatif. Mereka cenderung melihat kenaikan harga terbesar saat pasar yang lebih luas mengalami penurunan. Oleh karena itu, banyak investor menggunakan logam mulia sebagai lindung nilai terhadap sekuritas tradisional yang memiliki hubungan positif - yang berarti mereka juga memiliki koefisien beta positif - dengan pasar yang lebih luas.

Bagi investor yang kendaraan investasi utamanya adalah logam dan pertambangan, bagaimanapun, kebalikannya adalah strategi investasi yang layak. Ini berarti, investasi siklis dengan koefisien beta positif yang tinggi, seperti sekuritas teknologi dan jasa keuangan, membuat lindung nilai yang baik terhadap investasi kontra-siklis dengan koefisien beta negatif, seperti emas dan perak. Beralih lebih sederhana, sekuritas logam dan siklis adalah lindung nilai yang hebat satu sama lain karena seseorang cenderung tampil baik saat yang lain melakukan dengan buruk.

Metode lain yang efektif untuk lindung nilai terhadap logam dan sektor pertambangan adalah berinvestasi pada saham dan obligasi U. S., yang sama dengan mengambil posisi panjang pada dolar U. S.. Secara historis, harga logam mulia telah bergerak terbalik dengan kekuatan dolar; ketika dolar melemah terhadap mata uang lainnya, kenaikan harga emas dan logam lainnya, dan sebaliknya.Dengan berinvestasi dalam dolar yang kuat, pedagang yang berinvestasi di logam dan pertambangan memiliki perlindungan ketika logam mereka turun nilainya.