a:

Teknik yang berguna untuk lindung nilai terhadap sektor obat termasuk investasi di sektor yang stabil dan tidak siklis yang tidak terombang-ambing dengan pasar dan berinvestasi di sektor counter-cyclical yang bergerak terbalik dengan pasar. .

Sektor obat berkorelasi positif dengan pasar yang lebih luas dan memiliki volatilitas yang lebih besar dari rata-rata. Ketika pasar bergerak ke atas, sektor obat-obatan membuat pergerakan yang lebih besar ke atas. Demikian juga, sektor ini mengalami kerugian yang lebih buruk daripada pasar yang lebih luas selama penurunan.

Analis mengukur volatilitas ini dan bagaimana kaitannya dengan pasar yang lebih luas dengan menggunakan metrik yang dikenal sebagai koefisien beta. Beta 1 menunjukkan volatilitas rata-rata; beta yang lebih dekat ke sektor ini adalah untuk jumlah ini, semakin dekat pergerakannya mengikuti pergerakan pasar yang lebih luas. Betas yang lebih tinggi menunjukkan sektor-sektor yang lebih fluktuatif daripada pasar yang lebih luas, sementara beta yang lebih rendah mengindikasikan sektor-sektor yang kurang volatilitasnya. Sektor dengan beta negatif dikenal sebagai sektor kontra-siklis; Ini bergerak terbalik dengan pasar yang lebih luas, tren ke atas saat pasar sedang down dan sebaliknya.

Sektor obat dibagi menjadi dua segmen, masing-masing dengan beta lebih besar dari 1. Segmen obat-obatan, terdiri dari perusahaan yang memproduksi obat-obatan berbasis kimia, membawa beta 1. 03. Ini Segmen 3% lebih fluktuatif dibanding pasar yang lebih luas. Segmen bioteknologi, yang terdiri dari perusahaan yang memproduksi obat dari sel hidup, membawa beta 1. 1. Ini 10% lebih mudah berubah daripada pasar yang lebih luas.

Pertimbangkan tiga saham: saham farmasi, saham bioteknologi dan persediaan dari pasar yang lebih luas. Setiap perdagangan seharga $ 100 per saham. Pasar banteng tiba dan mendorong pasar naik sebesar 20%. Stok dari pasar yang lebih luas, kemudian, meningkat menjadi $ 120. Stok farmasi mencapai kenaikan 3% lebih besar, meningkat menjadi $ 120. 60. Saham bioteknologi naik menjadi $ 122, kenaikan 10% lebih kuat daripada saham dari pasar yang lebih luas.

Sementara saham beta tinggi menguntungkan investor selama pasar bull, mereka menempatkan portofolio berisiko pada pasar beruang. Skenario pasar beruang adalah tempat lindung nilai mulai dimainkan. Untuk menyeimbangkan kerugian sektor obat terlarang, investor memasukkan uang ke sektor-sektor yang kinerjanya lebih baik daripada rata-rata selama periode penurunan.

Dua opsi lindung nilai mencakup sektor non-siklis dan sektor kontra-siklis. Sektor non-siklis membawa beta positif yang kurang dari 1. Semakin dekat ke 0 beta sektor, semakin sedikit siklus dan semakin sedikit berosilasi dengan pasar yang lebih luas. Sektor dengan beta rendah mencakup perbankan (0. 53), utilitas (0. 59) dan layanan keuangan non-perbankan (0.67).

Sektor counter-cyclical membawa beta negatif dan bergerak terbalik dengan pasar yang lebih luas. Pasar beruang mewakili skenario yang paling menguntungkan untuk sektor-sektor ini. Investasi kontra-siklis yang paling populer digunakan sebagai lindung nilai terhadap sektor agresif yang melacak pasar adalah logam mulia, seperti emas dan perak. Sejak Great Depression, logam mengalami kenaikan terbesar saat saham berkinerja buruk.