Pernahkah Anda berharap bahwa Anda memiliki waktu untuk meneliti keamanan yang Anda inginkan atau yang ingin Anda beli? Melakukan penelitian mendalam tentang perusahaan membutuhkan waktu yang cukup lama dan ada segumpal informasi yang harus diayak untuk dilakukan dengan baik. Bagi investor yang sibuk, di sinilah para analis masuk. Para profesional keuangan ini memberi investor informasi dasar tentang sekuritas tertentu, memberi mereka alat yang mereka butuhkan untuk mengukur daya tarik investasi tertentu.

TUTORIAL: Rasio Keuangan

Meningkatnya popularitas peringkat analis selama bertahun-tahun telah memperluas pengaruhnya terhadap harga sekuritas. Perubahan sekecil apapun dalam penilaian seorang analis terhadap saham tertentu dapat membuat saham tersebut lepas landas - atau mengirimkannya ke dalam tailspin. Beberapa orang percaya bahwa analis memiliki terlalu banyak kekuatan; Yang lain menunjukkan konflik kepentingan analis hari ini. Apapun alasannya, penting bagi semua investor memahami berbagai kategori analis dan apa yang mendorong rekomendasi masing-masing analis.

Jenis Analis
Sisi Beli
Analis sisi beli bekerja untuk perusahaan investasi institusional besar seperti reksa dana, hedge fund atau perusahaan asuransi. Mereka menawarkan rekomendasi mengenai sekuritas yang ditemukan di rekening pengusaha mereka. Analis ini memfokuskan penelitian mereka pada sektor atau sekuritas tertentu yang menarik bagi perusahaan investasi. Laporan ini terutama untuk penggunaan internal.

Sell-Side Umumnya dipekerjakan oleh broker-dealer dan bank investasi, analis sell-side adalah bagian dari divisi investasi ritel. Rekomendasi dan penilaian mereka dibuat untuk menjual investasi dan biasanya ditawarkan secara cuma-cuma kepada klien perusahaan pialang. Laporan yang dikeluarkan oleh analis sisi jual umumnya lebih rinci dan fokus daripada analis sisi beli. (Jika Anda mencari karir di bidang ini, cari tahu lebih banyak di Menjadi Analis Keuangan dan Sizing Up A Career As A Ratings Analyst .

Independent Analis ini tidak bekerja atau berhubungan dengan perusahaan pialang atau perusahaan dana tertentu. Analis independen bertujuan untuk memberikan penilaian yang tidak bias dan objektif. Analis independen menerima kompensasi baik dari perusahaan yang mereka teliti, yang disebut penelitian berbasis biaya, atau dengan menjual laporan berbasis langganan. (Untuk informasi lebih lanjut tentang topik ini, lihat Penelitian Berbasis Biaya: Yang Baik, Buruk dan Buruk .

Konflik Kepentingan
Hubungan Perbankan Investasi
Ini adalah salah satu yang paling area konflik kepentingan yang signifikan bagi para analis. Bank investasi adalah lembaga keuangan yang melakukan pelayanan seperti underwriting (penerbitan saham dan obligasi); Mereka juga bertindak sebagai perantara antara emiten sekuritas dan masyarakat investasi.Intinya, ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk go public, maka akan memperoleh layanan dari bank investasi untuk membantu memudahkan proses dan menjual sekuritas baru tersebut kepada investor. Akibatnya, seorang analis mungkin menghadapi konflik kepentingan dengan alasan berikut:

• Jika analis dari sebuah perusahaan keamanan tertentu bekerja di bank investasi yang sama dengan yang mewawancarai isu baru tersebut, dia mungkin cenderung memberikan rekomendasi positif untuk pastikan bahwa penawaran itu berhasil Ini tidak seperti cara kerja dealer mobil: semua mobil memiliki kelebihan dan kekurangan, namun sebagian besar dealer mobil akan memberi tahu Anda bahwa merek mereka membuat mobil terbaik.
  
• Bank investasi seperti kebanyakan bisnis lainnya. Mereka selalu berusaha meningkatkan keuntungan, dan mereka dapat menarik lebih banyak bisnis dengan menerbitkan laporan yang menguntungkan tentang klien mereka. Laporan yang menguntungkan membuat perusahaan klien yang ada senang dan memfasilitasi bisnis yang berulang. Hal ini dapat memberi kesan kepada perusahaan prospektif bahwa mereka akan mendapatkan keuntungan dari laporan menguntungkan yang sama jika mereka membayar layanan dari bank investasi tertentu.

Pialang Komisi
Pialang biasanya menghasilkan pendapatan dari komisi yang terkait dengan transaksi jual beli yang dilakukan oleh pemegang rekening. Meskipun broker ini tidak bertanggung jawab atas laporan penelitian yang mereka berikan, mereka masih merupakan organisasi yang berorientasi pada keuntungan. Maksud dari penelitian mereka adalah untuk menciptakan minat pelanggan terhadap saham tertentu, yang pada akhirnya menghasilkan lebih banyak transaksi. Kompensasi Analis

Bila kompensasi analis dikaitkan dengan kinerja yang dihasilkan oleh penilaian mereka, konflik kepentingan lain mungkin timbul. Kompensasi yang secara langsung didasarkan pada jumlah transaksi investasi perbankan baru yang dihasilkan oleh laporan analis, atau pada profitabilitas bank investasi pada umumnya dapat memberikan tekanan (dan mungkin, tidak disengaja) yang tidak disengaja kepada analis untuk mengeluarkan laporan dan rekomendasi positif. Kepemilikan
Melalui kepemilikan langsung atau melalui rencana pembelian saham gabungan, analis dan karyawan bank investasi mungkin memiliki saham yang mereka rekomendasikan. Oleh karena itu, para analis dapat enggan menerbitkan laporan atau rekomendasi buruk mengenai keamanan yang mereka miliki karena dapat mempengaruhi keuntungan pribadi mereka.

Meskipun ada sejumlah konflik kepentingan yang dapat mempengaruhi rekomendasi analis, kita harus mencatat bahwa pemerintah U. S. dan Securities and Exchange Commission (SEC) telah menetapkan peraturan untuk menekan berbagai konflik yang dihadapi analis. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang peraturan SEC ini, lihat
Reg AC: Apa Artinya Bagi Investor?

) Bagaimana Saya Menentukan Obyektivitas Analis? Dalam kebanyakan kasus, Anda akan menemukan konflik kepentingan analis (jika ada) yang diidentifikasi dalam disclaimer yang ditemukan di akhir laporan analis. Penafian tersebut mengungkapkan jenis hubungan yang dimiliki perusahaan riset dengan perusahaan yang dianalisis dan bagaimana kompensasi dibayarkan kepada analis atau firma riset (semestinya mereka diberi kompensasi sama sekali).Diperingatkan, bagaimanapun, bahwa hanya dengan membaca disclaimer tidak akan membuat Anda dapat sepenuhnya memahami hubungan antara analis dan perusahaan tempat pelaporannya.

Analis Analis Tidak Semua Buruk
Kesan historis analis sebagai "anak laki-laki cambuk" dari industri keuangan adalah salah satu contoh di mana beberapa orang yang tidak bermoral telah menghancurkan reputasi orang lain. Terlepas dari rekomendasi apa yang diberikan oleh seorang analis pada sebuah saham, laporan penelitian masih dimuati dengan informasi perusahaan seperti sorotan dari hasil tahun lalu, analisis rasio, tren pertumbuhan masa lalu dan informasi terkait lainnya yang akan membutuhkan banyak orang untuk dikompilasi.

Tidak peduli pendapat apa pendapat Anda tentang analis dan industri mereka, kami harap artikel ini telah meninggalkan Anda dengan gagasan kasar tentang apa yang analis lakukan. Lain kali Anda menjelajahi laporan penelitian, Anda akan tahu sedikit tentang bagaimana menilai integritas penelitian, dan juga analis yang melakukannya.
Jika Anda tertarik untuk belajar lebih banyak tentang masalah ini, lihat artikel

The Changing Role Of Equity Research Di Pasar Hari Ini

.